突然逆转，金价拉升

北京时间6月18日，现货黄金直线拉升，截至发稿，报4308.78美元/盎司，涨1.2%。而在当天凌晨，现货黄金还曾一度直线下挫，最低报4219美元。

国内首饰金方面，经历自6月12日以来的连续6日上涨后出现拐点，今日众多品牌纷纷小幅下调。周生生金饰克价从1316元下调至1309元/克（下调7元）；老庙黄金从昨日的1313元/克下调至1310元/克（下调3元）；周大福则维持不变，报1312元/克。

业内人士指出，国内金饰报价还受汇率波动及品牌调价周期影响，短期内逆势下调属正常现象。

消息面上，美联储最新利率决议鹰派信号、中东地缘局势降温分别对金价形成了打压和提振。

据新华社6月18日凌晨报道，美国联邦储备委员会17日宣布，继续将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变。这一今年连续第四次维持利率不变的决定符合市场普遍预期。美联储同时发布的经济预测摘要显示，美联储官员对2026年联邦基金利率预测的中值从3月的3.4%提高至3.8%。这意味着美联储官员预期今年会实施加息操作。

据21世纪经济报道，中辉期货认为，美联储主席沃什发言令市场产生较大压力，黄金盘面再度回落。不过，资金结构上，近期ETF和央行抛售冲击减弱。若8月非农回落，美联储可能以截尾均值PCE为依据提出降息。世界黄金协会调查显示，45%的央行计划增持，创历史新高。黄金隐含波动率已回落，配置窗口重启。

此外，中东地区局势趋缓。新华社6月18日上午援引伊朗媒体报道，伊朗总统佩泽希齐扬和美国总统特朗普于德黑兰时间18日凌晨签署了伊美谅解备忘录。伊朗媒体还公布了佩泽希齐扬手持双方签名的谅解备忘录的照片。

冠通期货在最新研报中指出，关注金价走势的分析师认为，黄金今年仍有可能重返每盎司5000美元附近的水平，但去年黄金大涨时期曾被提出的每盎司6000美元高点目标，如今可能已经难以实现。

值得注意的是，鑫元基金今日发文表示，黄金的长期底牌依然坚挺。

底牌一：稀缺性赋予其天然价值底线

截至2025年末，全球黄金探明储量约为54770吨，近年来矿产金增速持续放缓，新增供给空间有限。相较于可无限增发的法定货币，黄金的物理稀缺性具有不可复制的本质优势。

底牌二：零主权风险的硬逻辑没变

黄金不隶属于任何国家或主权实体，亦无违约之虞。在地缘裂痕加深、部分主权债务可持续性备受质疑的背景下，这一属性愈发凸显其价值。

据世界黄金协会《全球黄金需求趋势报告》，2026年一季度，全球央行增储黄金244吨，同比增长3%，高于五年均值水平。

这说明，在储备多元化和去美元化的长期趋势下，官方机构对黄金的战略配置需求牢固，为市场提供了稳定的买盘基础。

底牌三：组合中的“压舱石”功能难以替代

黄金与股票、债券等传统资产具有一定的低相关性。

这意味着，当股市震荡、债市承压、各类资产同向波动加剧时，黄金能够提供差异化回报路径，平滑组合净值曲线，降低整体回撤幅度。

这种难以替代的防御属性，正吸引越来越多的投资者将其作为资产配置的重要组成部分，从而形成金价的支撑力。