逾亿美元A轮、25亿IPO，AI生物医药密集融资背后，一级市场全周期布局硬科技

> 2026年上半年 港股78只新股融资**2033亿港元**， A股新股融资额同比增长**85%**，其中生物科技、AI等硬科技公司占到新股数量的七成以上。当一级市场90%的资金已高度集中在AI与硬科技赛道，一个具有更高壁垒、更长周期的细分领域——**AI生物医药**，正在6月中旬迎来一轮密集的资本动作。从分子之心逾亿美元的A轮融资，到天泽云泰25亿元的 科创板IPO进展，再到上海枫林投资者联盟的成立，这条赛道上的玩家正在从“概念追逐”走向全周期、全链条的硬核验证。 ## 分子之心：AI 蛋白质平台的“产业基建”定位 6月17日，AI蛋白质设计平台公司**分子之心**完成A轮系列融资，累计逾亿美元。这轮融资的特别之处在于投资方的构成——既有蓝桥资本、东方富海等 财务投资机构，也有浦东创投这样的地方 产业资本，还有中粮新兴产业基金和 凯赛生物等产业上下游的战略资本。 这种财务资本与产业资本共投的结构，释放了一个明确信号： AI for Science已从单一模型跑分的实验室阶段，进入“可被产业验证”的商业化深水区。 分子之心的核心打法不在于单一算法，而在于其自研的**MoleculeOS平台**。该平台以NewOrigin多模态蛋白质基础大模型为基座，打通“AI精准设计—湿实验小样本验证—模型持续进化”的工程化飞轮。 其在12个真实临床靶点测试中实现了超90%的命中率，且仅需验证14至50个AI生成候选分子即可获得高亲和力的全新纳米抗体。这种“从模型到分子资产”的能力，使其具备了平台授权、联合研发、自研管线三层商业模式。 ## 天泽云泰：基因治疗的IPO冲刺 同在6月17日，创新药企**天泽云泰**科创板IPO获受理，拟募资**25.03亿元**。这家成立于2020年的公司聚焦遗传性和退行性疾病的基因与细胞疗法，2款 核心产品——用于AADC缺乏症的VGN-R09b和用于结晶样视网膜变性的VGR-R01——预计2027年在中国获批 上市。 值得关注的是其募资投向：16.67亿元用于新药研发，2.61亿元用于商业化生产基地改扩建。这意味着天泽云泰不仅需要资本推动临床进度，更在提前准备上市后的产能供应。公司已取得 药品生产许可证，具备商业化规模下的低成本生产能力。 从“尚未商业化、持续亏损”到“科创板上会”，天泽云泰背后是 资本市场对硬科技企业“未盈利可上市”制度红利的承接。 德勤报告指出， 创业板第四套上市标准和科创板改革正鼓励更多AI、生物制造等行业的企业融资。 这条退出通道的打开，让一级市场投资人的风险收益结构发生了实质变化。 ## 睿曼智航与思昇科技：早期创新者在联盟与 基金中输血 除了已进入较大规模融资和IPO阶段的玩家，这条赛道上还有一批更早期的技术创业者。 6月16日，上海**枫林投资者联盟**成立，这是首个由区属产业平台牵头打造的生命健康垂直型投资联盟，首批成员包括启明创投、 复旦科创、 石药集团等13家机构。 联盟成立当天即举办了首期“枫投汇”路演，其中 复旦大学李聪院长团队的**睿曼智航**，凭借AI驱动的智能肿瘤切除手术导航设备，获得 人工智能青年创业基金投资。 6月18日，**思昇科技**宣布完成数千万元种子轮融资，由英诺科创基金与水木清华校友种子基金共同投资。其主攻AI驱动的超声脑机接口技术；同期，**致殊智能**也完成数千万元种子轮融资，布局AI+高通量 蛋白质组学。 两条早期融资线折射出同一个趋势：地方政府产业平台+高校科研资源+专业化创投机构，正在形成一种“从实验室到产业”的闭环孵化机制。枫林联盟的成立，正是要解决 生物医药企业“融资难、转化慢”的结构性痛点。 ## 从概念到验证，一级市场的新投资逻辑 **启明创投**主管合伙人 胡旭波明确表示，AI在医疗创新方面“没有泡沫”，行业至少还要发展十年。**复旦科创**则依托高校资源，聚焦“从论文到产业”的0到1原始创新转化。 这些观点与 清科集团倪正东的观察形成呼应：今年一级市场90%的资金集中在AI、机器人、 集成电路等赛道，任意行业叠加AI概念就会大火。 但**AI生物医药**的独特之处在于，它并不追求短期股价效应——2026年以来截至6月中旬， 申万医药生物板块回购金额达54.63亿元——而是依靠长期技术壁垒与临床价值吸引资本。 与半导体赛道侧重产能扩张、国产替代的逻辑不同，AI生物医药的投资正呈现**全周期覆盖**的特征：从思昇科技的种子轮，到分子之心的A轮，再到天泽云泰的IPO阶段，资金在各个节点都有布局。 当一个投资主题能从“被 马斯克带火的明星分子”延展到“AI超声脑机接口设备”，从“地方政府牵头的投资者联盟”延伸至“科创板对未盈利硬科技企业的制度红利”，这条赛道的厚度就不只是概念可以解释的了。 现在的AI生物医药赛道，参与者正在分层：分子之心的产业基建、天泽云泰的临床冲刺、睿曼智航的实验室突围——谁能把AI真正“嵌进”生物医药的生产线，谁就是下一个 拐点的定义者。