刚刚，5个IPO挤爆港交所

今天（6月26日），港交所大厅五锣齐鸣——‌领益智造、‌圣邦股份、‌芯碁微装、‌中科闻歌、‌科拓股份，创下今年以来港交所单日IPO数量之最。

上午开盘，5只新股集体开涨：‌科拓股份暴涨超188%，市值110亿港元；‌芯碁微装大涨超70%，市值超600亿港元；‌中科闻歌大涨超100%，市值超200亿港元；圣邦股份开盘涨超20%，市值超700亿港元；‌领益智造市值一度冲破900亿港元。

至此，本周已经有10家公司登陆港股，盛况惊人。

转眼2026上半年即将收官，港交所门前还有超420家公司正在排队，留给大家卡位港股IPO的时间不多了。

“锣不够用了”

港交所一天5个IPO

先看三只“A+H”新股。

‌领益智造，注册在广东江门，背后是一位女掌门——曾芳勤。2006年，41岁的她辞掉海外精密企业的高管职位回到广东，带着10台模切机器、80名员工，一头扎进精密制造。2018年，领益智造通过反向收购借壳登陆A股。20年走来，那个不起眼的小作坊崛起成为年营收超500亿元的全球电子设备制造巨头。

这次港股IPO，领益智造身后站着广发基金、Kaide Global Investment、胜宏科技、摩根士丹利、景林资产、3W Fund、旺旺集团董事会主席蔡衍明家族信托、舜宇光学科技、荣耀、Granite Asia等19家基石投资者，累计认购4.07亿美元。

芯碁微装，同样有一位女掌门——程卓。早年做贸易、拍卖，2015年跨界进入半导体光刻领域，在安徽合肥创办了芯碁微装，并于2021年登陆科创板。按2025年营收计，公司已是全球最大的PCB直接成像设备供应商。今年股价接连飙涨创新高。

这次H股上市，芯碁微装基石阵容也相当豪华：高瓴、晶合集成、JPMorgan Asset、胜宏科技、CPE源峰、景林、澜起科技、阳光电源，以及合肥国资旗下的合肥建汇、芯耀投资等19家基石，合计认购2.02亿美元。

圣邦股份，2007年成立于北京，国内模拟集成电路市场龙头之一，2017年登陆创业板，是A股首家专注高性能模拟芯片的上市公司。这次赴港，圣邦股份集结了高瓴、GIC、JPMorgan Asset、CPE源峰等23家基石，认购2.93亿美元。

中科闻歌，走的是港交所18C章特专科技公司通道。2017年，三位来自中国科学院自动化研究所的科学家——王磊、罗引、曾大军在北京联合创办了中科闻歌‌，通过自研DIOS决策智能操作系统与雅意行业大模型，稳坐国内决策智能赛道龙头，身后站着中科创星、深创投、招银国际、国科嘉和、华盖资本、中关村科学城、北京市人工智能产业投资基金等一众VC/PE。

科拓股份，来自厦门，做智慧停车。按2024年营收算，公司在中国智慧停车行业排名第二，市场份额3.3%。和同一天上市的其他公司不同，科拓股份这次没有引入基石投资者。

至此，港交所上演又一名场面——一天5个IPO敲锣。

IPO大爆发

有人欢喜有人忧

这是2026上半年港股IPO火爆的一缕缩影。

仅这一周，就有海清智元、星源材质、华健未来、仙工智能、麦科医药，再加上今天的5个IPO，5天共有10家企业扎堆登陆港股，好不热闹。

由此望去，2026年的港股IPO市场，用“疯狂”形容都不为过。安永最新发布的报告显示，今年上半年港交所共迎来84只新股，募资总额2098亿港元，同比增长92%，创下近五年新高。仅上半年募资额，就超过了2022年至2025年同期港股IPO募资总和。

数字很热闹，但分化景象正愈演愈烈。

整体来看，内地科技企业是这一波赴港上市潮的主力，工业、科技赛道包揽了募资规模的半壁江山，当中又尤以AI大模型、半导体芯片等硬科技明星公司为绝对主流。

分化从打新就开始了。今天这六只新股里，中科闻歌凭借AI赛道红利，超额认购破千倍，一手中签率压到个位数；而同日上市的海外企业MERDEKA GOLD-DRS，公开认购冷清。

放眼整个上半年，冰火反差更加刺眼：热门AI、半导体新股数千倍超额认购已是常态；而传统制造、海外资源、部分消费标的甚至出现公开份额未足额认购的情况。

股价走势更是冰火两重天。智谱短短几个月涨超20倍，市值冲破1万亿港元；MiniMax也涨超5倍。传统消费、制造、物流等行业却是另一幅景象——铜师傅首日破发近50%，优乐赛共享首日几近腰斩，连募资超百亿的牧原股份、东鹏饮料也未能幸免。

不少上市初期大涨的个股，也逃不过破发一关，短短数月便跌穿发行价。Wind数据显示，截至6月24日，年内72只新股中已有41只破发，破发率近57%。

热的更热，冷的更冷。

“现在，资金更偏好AI、半导体等具有高成长性的创新科技企业，且集中涌向了头部大型标的。”一位base香港的投行朋友分享体感，“对于一批不太知名的中小市值企业而言，破发潮可能要来了。”

史上最大解禁潮

一场更大的变量正在逼近。

印象深刻的是，2025年港股以119家新股、近2900亿港元募资额重夺全球IPO榜首。这些公司在2025年下半年至2026年上半年密集上市，其限售股锁定期（基石投资者6个月、控股股东6-12个月）将在2026年下半年集中到期。

综合浦银国际、Wind等机构测算，2026年港股待解禁市值高达1.55万亿至1.7万亿港元，较2025年的约6000亿港元猛增近三倍，创有记录以来新高，成为悬在港股头顶的巨大堰塞湖。

解禁主要集中在接下来的7月、9月和12月。其中7月，掀起暴涨行情的智谱、MiniMax、壁仞科技、天数智芯等明星AI公司将率先迎来基石投资者解禁。

9月或是全年解禁最高峰。浦银国际研报表示，9月单月解禁市值预计高达5309亿港元，占全年32.6%，这一规模甚至超过2025年的IPO募资总和，在港股历史上极为罕见。

虽然解禁不等于抛售，但压力是实实在在的。历史数据显示，限售股解禁前后三个月，58%的样本公司跑输恒指。解禁日闪崩，单日跌幅超20%、30%甚至腰斩的案例并不少见。

安永香港资本市场服务发言人赖耘峯提供了另一个视角：从结构看，这一轮解禁中，控股股东、地方政府、国资平台及长期战略投资者占了绝大多数。这类股东更看重长期价值和产业协同，实际抛售压力可能远低于数字本身。

但谁也无法精确预判市场情绪，流动性始终是港股绕不开的一道考题。

放眼望去，还有420多家企业仍在排队港股IPO，队伍浩浩荡荡，争抢港股IPO窗口期的情绪溢于言表。

潮起潮落，分水岭从未如此深刻。