无人清扫车扫出30亿美元公司，酷哇科技凭什么冲刺港股？

凌晨四点半，芜湖某条辅路上，一位环卫工人看着“同行”有点发愣。

那是辆能在路牙边贴边作业的无人清扫车，灯光自动调整亮度，遇到电动车能精准避让，干起活来不知疲倦。让环卫工人沉默的，不是这辆车有多酷，而是——它扫着扫着，扫出了一家估值30亿美元的机器人公司。

酷哇科技无人清扫车在人行道贴边作业

这家公司叫酷哇科技。2026年6月，一则消息让这个低调玩家被推到了聚光灯下：它完成了超过6亿美元的新融资，投后估值突破30亿美元，正筹备赴港IPO，预计未来两到三个月内递交申请。

从“卖技术”到“卖服务”，10亿营收怎么来的

酷哇科技2015年成立，创始人是上海交大教授何弢。前四年，它和很多自动驾驶公司一样，靠“卖技术”活着。转折发生在2019年——公司决定从技术提供商转型为服务运营商，推行 RaaS（Result-as-a-Service，按结果付费） 模式。

说白了，客户不用买设备，酷哇负责提供无人清扫车并兜底运营效果，客户按清扫结果支付费用。这套模式极大降低了客户的采购门槛和运维顾虑，也让酷哇拿到了一堆长周期订单。

效果很实：2025年营收突破10亿元人民币，年度EBITDA转正，客单价较2022年增幅达106% 。在自动驾驶和具身智能普遍“烧钱难变现”的赛道里，这是很稀有的成绩。

为什么是环卫？一张被算透的账

环卫这个行当，和很多人想的完全不一样。劲旅环境总经理陈迎曾直言行业隐忧：目前环卫工人平均年龄超过50岁，年轻人入行意愿极低，再过十年可能出现劳动力断层。

劲旅环境总经理陈迎谈环卫行业隐忧

人力成本刚性增长，招人越来越难，但清扫需求不会消失。这个矛盾，恰好给了无人环卫机器人一个天然的刚需切入点。

2025年，国内“环卫+无人驾驶”赛道规模已达74.71亿元，全年开标试点项目288个，无人化装备采购及租赁量达1676台/辆。各地政策也推了一把——安徽省每年统筹5亿元支持环卫机器人产业；深圳开放近300个“城市+AI”应用场景。

对酷哇来说，这是踩对了趋势。公司部署机器人已超1万台，覆盖全球50多个城市，订单储备超50亿元。

无人环卫机器人停靠运维专属设施

技术底牌是什么？CooWAIM 2.0的实用主义逻辑

2026年5月，酷哇发布了CooWAIM 2.0世界动作模型。在基准测试里，NAVSIM中PDMS得分89.1，nuScenes闭环规划平均轨迹误差仅0.33米。

但竞争对手们做的是人形机器人精细操作——理解推杯子会不会倒、拧瓶盖用多大力、叠毛巾时布料如何形变。而酷哇模型的测试场是芜湖某条辅路，核心能力是让车“下一秒别撞上那辆电动车”。

有业内评价说得直白：“前三个在刷榜，酷哇在刷街。”这不是贬义。酷哇选择了更务实的轻量路线，用十年城市场景累积的50PB数据构成壁垒，把技术变现压在了清扫、接驳、巡检这些高频低风险的场景上。

多款无人环卫及接驳智能设备展示

上市前景：是“第一股”还是“第一考”

酷哇计划2026年8-9月递交港股IPO申请，华泰证券和德意志银行担任联席保荐人。如果成功，它会是无人环卫领域港股第一股，但这张牌没那么好打。

压力来自几个方向：

估值合理性存疑。 30亿美元估值对应2025年10亿元营收，隐含市销率不低。港股对未盈利科技股估值趋于保守，EBITDA转正不等于净利润转正——设备折旧和研发投入仍可能拖累报表。

竞品正在加速追赶。 赛特智能推出售价仅9.9万元的无人清扫车，月租2999元，价格战信号已释放。劲旅环境投资5000万元成立智能子公司，打造全场景无人装备矩阵。赛特智能、新石器的上市时间表与酷哇高度重叠。

赛道天花板问题。 智慧环卫依赖政府财政预算和物业合同，市场扩展性仍需验证。酷哇的智慧物业与自动驾驶小巴业务占比极低，技术迁移到新场景的效果尚未被商业验证。

但换个角度看，这次IPO不只是酷哇自己的考试，也是整个城市场景具身智能商业化前景的试金石——是只靠资本输血的概念故事，还是真正能自我造血的新商业模式？答案是，在未来两三个月内，会逐渐浮现。