三大锂电企业冲刺IPO

与锂电市场回暖同频，资本市场异常活跃，仅在6月下旬，产业链多家企业传来IPO进展，再为二级市场注入新活力！

首先是星源材质，6月23日正式在港交所挂牌交易，完成了登陆香港资本市场的关键一步，成为锂电产业又一家“A+H”两地上市企业。

上市首日，公司股价表现颇为抢眼。开盘即报11.18港元，较发行价8.98港元上涨约24.5%，盘中更是一度冲高至13.41港元，最大涨幅超过49%。

截至6月26日收盘，星源材A股报16.59元/股，总市值248.06亿元人民币；H股报9.21港元/股，总市值137.71亿港元。

而在冲刺阶段，来自电池、铜箔、导电碳材料等细分赛道的3家锂电企业也相继传来新动态，加码产业高景气度。

安仕科技创业板IPO进入问询阶段

6月24日晚间，深交所官网显示，深圳市安仕新能源科技股份有限公司（以下简称：安仕科技）创业板IPO进入问询阶段。此前在6月8日，安仕科技IPO申请正式获受理。

资料显示，安仕科技成立于2014年，总部位于深圳南山，是国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，长期专注于数据中心备电、储能、工业动力等领域锂电池产品的研发、生产与销售，产品以锂电池模组、锂电池系统等电池产品为主。

招股书显示，本次IPO，安仕科技拟募集资金12.18亿元，重点投向电池系统制造基地建设项目、研发中心建设项目及补充流动资金，所有投资方向均紧密围绕公司主营业务，贴合新能源锂电行业发展趋势与市场需求。

其中，电池系统制造基地建设项目将重点打造智能化、现代化生产基地，通过引进国内外先进的自动化生产设备与精密检测设备，全面升级生产体系，项目建成后将形成年产2GWh锂电池PACK的规模化产能。

研发中心建设项目则聚焦行业前沿技术创新，计划搭建集团级专业化研发平台，扩充高端研发场地、购置先进研发与测试设备，同时大力引进行业高端技术人才，壮大核心研发团队。研发方向精准锚定行业热门赛道，重点攻关AI算力中心三相机UPS电池系统、数据中心HVDC BBU、液冷储能电池系统、储能逆变器及EMS监控管理平台等前沿产品与技术。

客户方面，安仕科技深度绑定施耐德、维谛技术、Enphase等全球行业龙头，客户合作周期长、认证门槛高，形成较强粘性。同时，安仕科技拥有UL、TÜV、DEKRA三重授权实验室，可大幅缩短海外认证周期，并通过“芯片固件自主定制+软件算法优化”构建技术护城河。

业绩方面，2023-2025年，安仕科技营收稳步增长，三年营收分别为6.47亿元、8.51亿元、9.62亿元，但盈利表现并不稳定。2023年公司归母净利润亏损2284.11万元；2024年业绩大幅回暖，净利润达到1.20亿元，实现扭亏；2025年净利润小幅回落至1.18亿元，呈现增收不增利态势。

此外，公司毛利率波动幅度极大，三年主营业务毛利率依次为17.16%、35.23%、30.97%。

值得注意的是，目前安仕科技也面临一些经营风险，包括对前五大客户销售占比较高、海外营收占比近9成（尤其美国市场长期占据重要地位）等，加上电池产品出口退税的调整与取消，将对安仕科技接下来的发展带来一定影响。

铜箔老三华创新材转战港股

6月11日，安徽华创新材料股份有限公司（以下简称：华创新材）正式向联交所主板提交上市申请，中信证券担任独家保荐人。

起点锂电注意到，华创新材本次冲击港股IPO，距离其终止A股上市计划仅3个月时间。

资料显示，华创新材是华友集团控股企业，成立于2016年10月，专注于电解铜箔研产销，背后股东涉及宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达等锂电头部企业，高瓴资本、毅达资本等知名机构，以及多地国资企业等。

产业端，华创新材是国内较早批量生产3.5μm、4.5μm、6μm锂电铜箔的企业，并在安徽铜陵、广西玉林、江西南昌等地布局了生产基地，同步规划浙江衢州、内蒙古鄂尔多斯、四川遂宁等项目，供应能力逐步增强。

市场端，起点研究院SPIR数据显示，在2025年全球锂电铜箔出货量排名中，华创新材稳居第三位。

在此竞争优势及华友集团的资源支持下，华创新材早就开始布局资本市场，以进一步强化自身财务整合能力。

2022年12月28日，华创新材与中信证券签署了辅导协议，同日向中国证券监督管理委员会安徽监管局报送辅导备案申请材料；2022年12月31日材料获得受理；2026年3月25日，中信证券发布消息，华创新材综合考虑后续资本运作规划，经双方友好协商，一致同意终止本次上市辅导工作。

值得注意的是，在这期间，华创新材并未停滞“资本布局”，接连完成2轮增资，合计募集资金9.64亿元，富桐投资、楚能新能源、桐乡汇昕聚、西安泰金、广西产投、桐乡友安聚及工融金投二号借机入股。

其中楚能新能源也与宁德时代、亿纬等企业一样，既为华创新材的股东，也为其主要客户。回溯至2025年4月，华创新材曾与楚能新能源在楚能全球总部签署战略合作协议，约定未来5年时间内将向楚能供应15万吨锂电铜箔原材料。

最新数据显示，2023-2025年，华创新材营收分别为43.6亿元、55.3亿元、86.3亿元，复合年增长率达40.7%。其中主力产品锂电铜箔的收入占比分别为86.1%、94.6%、94.2%，近两年稳定在94%以上。

期内分别实现净利润-2.1亿元、-3.6亿元、1.0亿元，在2025年正式扭亏为盈。

毛利率方面，2023-2025年分别为1.3%、-0.3%、6.5%。其中锂电铜箔毛利率分别为1.6%、0.2%、6.7%，电子电路铜箔毛利率分别为0.7%、-9.8%、3.3%。

宁王供应商东恒新能源递表港交所

6月23日，港交所官网显示，无锡东恒新能源科技股份有限公司（以下简称：东恒新能源）已正式递交招股书，联席保荐人为中金公司、东兴证券（香港）。

资料显示，东恒新能源成立于2011年，主要产品为导电炭黑与碳纳米管，在无锡、南通、自贡布局了多个生产基地，是全球前三、中国前二新能源导电碳材料供应商。目前产品通过宁德时代、三星SDI、ATL、欣旺达等全球头部电池企业验证。

在与宁德时代的合作中，不仅深度嵌入宁德时代供应体系，更在资本结构上与宁德时代形成绑定。

供应层面，2021年，东恒新能源实现了导电炭黑的量产，并供货宁德时代；2025年，公司再成为宁德时代薄壁碳纳米管及单壁碳纳米管的供应商。

资本层面，宁德时代全资持有的问鼎投资以3680万元的对价参与了东恒新能源在2021年11月进行的B+轮融资。目前，宁德时代通过问鼎投资持有东恒新能源4.17%股权。

招股资料显示，东恒新能源拟将募集资金用于扩大生产及提升供应链的自给自足能力、投向研发活动、用于营运资金及一般公司用途。

其中公司计划于2027年年底前将导电炭黑、碳纳米管浆料及碳纳米管粉体的总产能分别提升至约15000吨、125000吨及1500吨，相当于截至2025年末公司各项产能的2.7倍、4.9倍、1.7倍。

业绩方面，2023-2025年，东恒新能源的营业收入分别为3.24亿、3.15亿和8.97亿元，净利润分别为1385.3万、-3740.2万和5950.6万元。

东恒新能源表示，2024亏损源于海外碳纳米管粉体订单下滑叠加自贡新基地投产带来行政开支大幅抬升；2025年收入暴涨核心依靠碳纳米管浆料放量，该单品收入从2023年的3068.9万元持续飙升至2025年的6.24亿元，占全年总收入的比重也从9.5%飙升至69.5%。

此外，东恒新能源客户集中度较高，2025年来自前五客户的收入占比达到96%以上，其中仅对客户A一家的收入占比达到约75%。

整体来看，东恒新能源能否借助港股上市补齐资金短板、优化客户结构，仍有待后续经营持续验证。

写在最后

纵观6月下旬锂电产业链密集的资本动作，从星源材质成功登陆港股、实现“A+H”双上市布局，到安仕科技、华创新材、东恒新能源三家细分赛道头部企业冲刺港股与创业板IPO，一众企业的资本进阶之路，正是当前锂电市场回暖、行业景气度持续攀升的真实缩影。

不同细分领域的锂电企业集中发力资本市场，既依托新能源产业持续扩容的行业红利，也源于企业自身在技术研发、产能布局、客户资源上的核心竞争力，为产业链高质量发展注入了充沛的资本动能。

不过亮眼的资本表现之下，锂电赛道的发展分化与潜在风险同样不容忽视。无论是安仕科技增收不增利、海外市场依赖度高的经营隐患，华创新材长期亏损、毛利率波动的行业周期性压力，还是东恒新能源客户高度集中、业绩受单品产销影响极大的发展短板，都折射出锂电产业高速发展背后的成长阵痛。

资本市场的赋能，为各家企业突破产能瓶颈、攻坚前沿技术、优化经营格局提供了重要支撑，但企业后续能否顺利落地募资项目、稳住经营业绩、化解行业与经营风险、实现规模化稳健发展，仍是市场持续关注的焦点。