长鑫这波200亿锁死10年，就一个字，干

[{"UploadId":"v03a62g10003d92if1iljhta5jdenvog","Duration":326.014,"SourceProvider":"readtt","ContentType":1,"Extra":{"audio_text":"咱们今天要聊的呢是长鑫科技他们推出了一项非常大的员工股权激励计划。是的，然后来探讨一下他们背后想要达到的一些长期的发展的目标，以及他们想要通过这样的激励计划来提升自己在全球存储芯片行业当中的竞争力。是的是的，这个计划确实挺值得讨论的，那我们就开始吧。我们先来看一下长鑫科技这个非常大规模的个人股权激励计划到底是怎么回事？长鑫科技的这个计划呢其实是，呃即将在科创板上市的这家公司，它的董事长自愿把自己获授股份的百分之五十拿出来，这部分股份大概是七点六八亿股，然后呢他承诺会在上市之后的十年内用现金或者股份的方式全部分配给公司员工，但是不包括他自己。哇哦，这么大规模的分配，那对员工来说激励作用应该是非常强的。没错没错，而且这七点六八亿股啊，它是相当于公司总股本的百分之十点八。然后呢它是完全独立于新股发行的，所以就不会摊薄老股东的权益。嗯，对，而且如果按照他们招股书里面的利润预测，然后再给一个比较合理的市盈率的话，这部分股份的价值甚至可以超过两百个亿。那这就会成为 A 股历史上最大规模的个人股权激励。确实挺震撼的，那紧接着我们要聊的就是这个长鑫科技的股权激励的价值到底是怎么来做评估的，以及它到底有哪些不确定性。对这个其实就非常的不好说了，因为它的这个价值是直接跟公司上市之后的市值挂钩的嗯，那如果说按照。呃今年预测的净利润一千个亿，然后再给一个二十倍的市盈率的话，那长鑫科技的市值就是两万亿。那这百分之十点八的激励股份对应的就是两百多亿。两百多亿确实很夸张，那如果我们参考一下同行业的一些公司的估值呢？全球存储巨头他们的市盈率其实都很低的，你比如说美光他只有九点二倍。SK 海力士他更是只有五点二倍。那如果我们给长鑫科技一个十倍的市盈率的话，那他的市值就只有一万亿了，那这时候这个激励的价值就只有一百亿了，直接就少了一半。这么看的话，这个区间跨度还挺大的，那这中间的风险主要来自于哪呢？最核心的还是这个行业的周期性波动，那现在这个存储芯片的价格是处于一个高位。所以利润也是非常可观的，但如果说周期一旦转向。那像 SK 海力士他们其实在二零二三年是亏损的。美光的市盈率也曾经跌到过五倍以下。那你想如果说长鑫科技的股价波动了，那这个股权激励最后到底能值多少钱？其实是非常不确定的。所以说这个激励计划其实也跟坐过山车一样，收益和风险都被放大了。没错，而且这还只是一方面，这个计划的兑现期拉的非常长。嗯，他要求员工必须要跟公司一起扛过至少一个完整的周期。对，那这中间股价的起伏，每个人都要自己去承受。那紧接着我们要聊的就是这个长鑫科技的管理层和员工他们的这个利益绑定的问题了，嗯，我特别好奇的是。董事长朱一明他自己到底做了哪些锁定的安排？他的这个锁定安排可以说是到了极致啊，就是他承诺自上市之日起十年内他不转让，也不减持自己名下的股份，然后十年之后呢他每年最多只能卖出剩下的百分之二十。对，那你想他全部套现的话得二十年。就相当于他把自己彻底的绑定在了公司的这条船上。对，那这个公司为什么要把股权激励的兑现期拉的这么长？这其实就是让管理层和核心员工真正的长期的利益一致。嗯，就是大家都要共同去经历行业的高峰和低谷。对，那你只有把自己的命运跟公司的命运牢牢的绑在一起。才能够让团队保持稳定，然后大家齐心协力的去应对这种激烈的竞争和技术的变革。那紧接着我们要聊的就是，像 SK 海力士这种国际巨头他们到底在用什么样的激励的方法？能够把自己的核心人才牢牢的留在公司。SK 海力士二零二四年他是给三万五千名员工发了四点七二万亿韩元的奖金。那这样算下来的话人均差不多有六十万人民币。然后他还允许员工可以拿年终奖的一半去买公司的股票。并且只要你持有满一年，公司还会再额外的给你百分之十五的现金奖励。像这种把奖金和股票进行结合的方式，确实挺有吸引力的。没错没错，其实他们背后的核心的目的就是要让员工变成公司的股东，这样大家就是一个利益共同体了。嗯，那你就更有动力和归属感，同时也大大增加了人才的留任意愿。那为什么说在存储这个行业里面，你光靠高薪和感情留不住人，你必须要靠这种股权的激励？因为这个行业技术更新换代太快了。然后竞争又是特别激烈，对，那你今天培养的工程师可能明天就被你的对手用更高的薪水挖走了。所以你光靠工资和情怀是没有办法留住核心人才的。只有让他成为公司的主人。他才会跟公司一起去面对这个风险和挑战，对，也能够真正的稳定住团队。对我们今天其实也聊了很多关于长鑫科技的这个大规模的股权激励背后的一些考量。包括行业的竞争，人才的争夺，以及公司和员工如何共同去面对周期的波动。好了那么这期节目咱们就到这里啦然后感谢大家的收听咱们下次再见拜拜拜拜。","tts_meta_addr":"https://tosv.byted.org/obj/tos-tingtoutiao/ai_podcast_meta/7657449898932994602_1.json","voice_type":"sami_ai_podcast"}}]