央行宣布：下周一，10000亿元

中国人民银行7月3日消息，为保持银行体系流动性充裕，7月6日（星期一），中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天），到期日为10月5日（遇节假日顺延）。

图片来源：中国人民银行网站

Wind数据显示，7月6日，将有8000亿元3个月期买断式逆回购到期，因此，在央行操作后将实现加量续做2000亿元，结束自今年3月以来的缩量操作。

“7月的3个月期买断式逆回购由缩量改为净投放，主要是因为在前期央行公开市场各项操作适度调减等带动下，近期市场利率回升。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，DR001（银行间市场1天期债券质押式回购利率）和DR007（银行间市场7天期债券质押式回购利率）均已升至政策利率附近，1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率也有一定幅度上行，这意味着前期市场流动性偏松局面已经扭转，因此，7月3个月期买断式逆回购继续缩量的必要性下降。

中信证券首席经济学家明明分析，随着资金利率整体回升至政策利率附近，央行货币政策操作转向呵护。例如，央行分别在6月29日和30日操作了3000亿元和6000亿元隔夜逆回购。因此，在流动性到期量较大的环境下，3个月期买断式逆回购恢复净投放体现出央行宽松货币取向。

此外，中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，买断式逆回购采用的“固定数量、利率招标、多重价位中标”方式，能够精准对冲7月缴税及政府债发行带来的流动性缺口，尤其是到期日在10月初，有助于稳定跨季资金面预期。

“可以说，此次操作整体体现出央行呵护流动性充裕的政策基调，同时，释放出避免资金面大起大落、缓解银行的负债压力的信号，DR007有望继续围绕政策利率平稳运行。”娄飞鹏说。

往后看，王青认为，此次3个月期买断式逆回购加量续做，意味着3月以来公开市场各项操作适度调减过程基本结束，后期央行或将全面恢复中期流动性净投放。这也是今年支持政府债券发行及银行信贷投放，显示货币政策延续支持性立场的重要发力点之一。