方意股份上会在即：一家三口控股79.1%，监管紧盯“高毛利率”

【来源：深圳商报】

日前，据北交所网站披露，北交所上市审核委员会定于7月24日召开2026年第71次上市审核委员会审议会议，届时将审议江苏方意摩擦材料股份有限公司（简称“方意股份”）的首发事项，保荐机构为东吴证券股份有限公司。

根据招股书，方意股份专业从事制动摩擦产品的研发、生产和销售，主要产品为盘式刹车片以及鼓式刹车蹄，是汽车制动系统重要组成部分，直接影响到汽车行驶的安全性和可靠性。

一家三口控股79.10%

翻开方意股份的股权结构图，一个典型的“家族企业”样本跃然纸上。

目前，宦传方直接持有公司46.02%股权，系公司控股股东。宦传方、吴云夫妇及其女宦欣彤合计直接持有公司71.91%股权。同时，宦传方通过盐城方达控制公司7.19%股权。宦传方、吴云、宦欣彤三人合计控制公司79.10%股权，系公司共同实际控制人。

值得一提的是，宦欣彤是个“00后”，其于2000年1月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历。2022年10月至2026年4月，宦欣彤任安永（中国）企业咨询有限公司咨询顾问。

外销占比近九成

方意股份出口销售收入占营业收入的比例较高。报告期各期，公司主营业务中外销收入分别为1.83亿元、2.28亿元和2.40亿元，占主营业务收入的比例分别为92.36%、93.05%和89.59%，出口业务对公司生产经营的影响较大。

方意股份坦承，如果未来国际贸易环境不稳定性加剧，进口国贸易政策变化，外销客户可能会减少订单，对公司未来经营业绩造成不利影响。

此外，报告期内，公司境外收入占比较高且主要以美元结算。报告期各期，公司外汇汇兑收益分别为130.86万元、246.96万元和92.57万元。未来，如果人民币对美元的汇率发生较大波动，公司将面临一定的汇兑损益风险。

新增毛利率下降风险提示

方意股份另一大隐患，在于其毛利率的可持续性。

报告期内，公司主营业务毛利率分别为39.89%、38.27%和38.74%，高于同行业可比公司金麒麟刹车片业务毛利率，主要受成本控制、产品结构等因素影响。

在二轮问询中，毛利率也是监管关注的重点之一，方意股份被要求补充说明毛利率高于可比公司合理性。

方意股份称，受模具管理、产品品类与换型频率等因素影响，公司单位产品的工费控制更好，方意股份刹车片产品毛利率高于金麒麟。

在一轮问询回复中，方意股份指出，两者毛利率差异主要在于工费成本控制。报告期内，公司单位人工制费分别为6.58元/套、7.70元/套和7.62元/套，而金麒麟单位人工制费分别为16.92元/套、19.38元/套和23.39元/套。

在招股说明书的上会稿中，方意股份进行了毛利率风险披露：

公司目前主营业务收入主要来源于后装市场，正积极拓展前装市场，若未来出现前装市场收入占比上升导致综合毛利率结构性下降、行业竞争加剧导致产品售价承压等情形，而公司未能通过持续降本增效、优化产品结构等措施有效应对，则公司毛利率将面临下滑风险，进而对公司盈利能力产生不利影响。

董秘岗位变动频繁

董秘岗位的变化，也给这场IPO增添了资本市场味道。

2025年2月，鲁丽娟因个人原因辞任副总经理、董事会秘书；3月，公司董事、财务负责人孙艳暂时兼任董秘；7月，孙艳辞任董秘，刘义进入职。

刘义进于1992年12月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学历。公开履历显示，其曾任悦达资本投资经理、上海双良嘉信投资部高级投资经理，也曾在辽宁奥克化学、奥亿达新材料任职，并有董秘和财务管理经验。

来源：读创财经

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