A股市场，利好来了

7月20日，A股市场在政策端、资金面及基本面三重维度上迎来密集利好。

政策端：

证监会：全力维护市场平稳运行

证监会7月20日消息，当日上午，证监会主席吴清到北京的证券营业部调研并主持召开投资者座谈会，与包括大中小散各类投资者在内的8名代表面对面交流，就促进资本市场稳定健康发展听取意见建议。

投资者代表建议加强一二级市场逆周期调节，多措并举引导中长期资金入市，规范发展量化交易和AI应用，进一步推动上市公司加大分红力度，提高证券违法犯罪成本，全力推动资本市场高质量发展。

吴清表示，广大投资者是市场之本，是资本市场最重要的参与群体。证监会将坚持一体推进资本市场防风险、强监管、促高质量发展，全力维护市场平稳运行，着力提高上市公司透明度和真实性、更好回报投资者，督促行业机构规范经营并提升投资者服务水平，不断健全投资者保护长效机制，坚决维护公开、公平、公正的市场秩序，让投资者更好分享经济和资本市场高质量发展成果。详见文章：事关A股，吴清最新发声

资金面：

多家险资巨头集体发声，表示看好资本市场发展前景

7月20日，中国人保、新华保险、中国太保、中国平安集体发声，表示看好资本市场发展前景，以实际行动体现耐心资本的应有担当；同时，为股东创造长期可持续回报，积极优化分红政策，提升股东回报水平。详见文章：看好资本市场，多家险资巨头齐表态

同日，据央视新闻报道，作为我国资本市场最大的专业机构投资者之一，中国人寿资产管理有限公司坚定看好中国经济光明前景和资本市场长期向好趋势，始终坚持保险资金长期投资、价值投资、稳健投资理念，持续发挥公司推动中长期资金入市相关工作机制作用，把握战略配置机会，优化提升权益投资结构和比例，加大配置现代产业体系和新质生产力等重点领域，将为资本市场提供长期稳定的资金供给，在资本市场良性循环中推动企业价值提升，助力增强投资者中长期收益和获得感。近日，在市场相应点位加力提效、积极配置，A股和场内外基金市场权益类资产单日净买入超100亿元。

上海国投公司：坚定看好中国资本市场发展前景

7月20日晚，上海国投公司微信公众号发文称，坚定看好中国资本市场发展前景，坚定支持国家战略布局重点方向，坚定持有战略性持股机构和上市公司股权，充分发挥国有资本投资运营公司功能作用，聚焦“基金管理+创新孵化”，作为长期投资者，与上市公司通过CVC基金、并购基金、科技成果孵化转化等形式，合力推动上市公司高质量发展，坚定当好长期资本、耐心资本、战略资本。

多只龙头宽基ETF成交额大幅放量

7月20日，临近尾盘，多只龙头宽基ETF成交额大幅放量，并出现明显买盘，上证指数、沪深300、创业板指、科创50等核心指数尾盘集体翻红。

其中，尾盘放量最明显的ETF为双创龙头产品——科创50ETF华夏、创业板ETF易方达，两只ETF今日成交额分别超过234亿元、194亿元，一举创下2024年10月9日以来的单日新高。

从盘中实时申赎情况来看，创业板ETF易方达今日获得超27亿份净申购，按照收盘价估算，净流入资金规模约94亿元，这一净流入数据创出自2024年10月8日以来的单日新高。详见文章：买盘明显，宽基ETF尾盘大幅放量

多家公私募宣布自购

7月20日盘后，博时基金公告称，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，公司将于近日运用固有资金合计5000万元投资旗下权益类公募基金。

同日，宁涌富基金、天朗基金、千衍基金、水璞基金、蒙玺投资五家私募分别发布自购公告，分别以1000万元、200万元、3000万元、3000万元、3000万元自有资金申购旗下产品。

多家A股上市公司披露股份回购、增持计划

7月20日，超过20家上市公司披露股份回购、增持计划，单份计划拟投入金额下限均不低于1亿元，其中包含多家央企控股上市公司。以公布的回购或增持金额上限计算，涉及金额已超120亿元。

^{图片来源：中证金牛座}

基本面：

多家A股上市公司2026年半年度业绩预喜

7月20日，多家A股上市公司披露2026年半年度业绩预告、业绩快报及半年报。航运、半导体、化工、环保等多个赛道景气度兑现，多家企业净利润同比实现翻倍。

其中，当晚发布业绩快报的吉华集团上半年归母净利润增幅超过12倍，海通发展、睿创微纳、昊志机电、大族激光等公司业绩弹性充分释放。

^{图片来源：中证金牛座}

光模块龙头新易盛：预计下半年订单交付情况仍处于快速增长阶段

7月20日晚，新易盛披露投资者关系活动记录表称，公司成都、泰国两地的产能一直在基于未来订单的指引进行扩充，公司对市场需求端充满信心，预计下半年订单交付情况仍处于快速增长阶段，行业景气度持续高位，Q3/Q4及明年的订单能见度很清晰；Q1供应链紧张的情况对交付造成一定影响，Q2起逐步缓解，Q3/Q4将趋于稳定，得益于公司前期针对核心原材料做了充分的备货与锁定安排。

公司表示，今年800G出货量增长提升，已成为出货的主力产品；1.6T光模块Q2出货量较Q1明显增长，预计Q3/Q4起放量节奏将进一步加快；硅光产品份额持续提升，增长趋势强劲。目前整个供应链端仍处于相对紧张的状态，部分原材料紧缺问题突出，保障原材料供应、保障生产交付是公司当前的重点工作之一。

多家A股上市公司发布算力、AI、光纤领域相关公告

行云科技：7月20日晚公告称，公司与某国资供应商(下称SA供应商)签署了《算力服务合同》及《算力服务框架合作协议》，公司向SA供应商购买算力服务，约定SA供应商提供32套GPU算力服务，期限8年(含5年服务期+3年固定续约期)，含税总金额2.9957亿元。本项目中，SA供应商向政府主管部门或相关机构申请获得的算力补贴归公司所有，可冲抵租金。根据上述约定的业务合作模式，双方达成持续开展算力服务的总框架协议，SA供应商向公司提供128套（含上述首批32套）GPU算力服务，意向服务期限为60个月。

扬电科技：7月20日晚公告称，公司全资子公司四川汉扬智能科技有限公司与A客户签署《算力服务合同》，提供算力服务，服务期限60个月，含税总金额约8.60亿元，占公司2025年经审计营业收入的67.22%。

杰创智能：7月20日晚公告称，为推进人工智能战略发展和业务转型，公司拟向多家供应商采购IT设备及零配件总金额不超过人民币100亿元。2026年上半年，公司“AI+云计算”业务实现收入约2.04亿元，同比增长约550%，总资产较上年年末增加约106%。本次采购有利于进一步扩大云计算业务规模，系公司落地人工智能战略、持续推进业务升级转型的重要布局。

杭电股份：7月20日晚公告称，公司拟向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过28.8亿元，扣除发行费用后用于“光纤预制棒、石英母材与新型光纤研发与制造超级工厂建设项目”和“年产3万吨人工智能用高端电子电路铜箔项目”。其中，光纤预制棒项目投资13.81亿元，铜箔项目投资14.99亿元。

机构观点：

7月20日，多位业内人士接受中国证券报记者采访时表示，A股整体具备充足韧性，利好因素正在不断累积。

国信证券首席经济学家荀玉根表示，近期A股市场出现明显调整，从政策面、基本面和资金面看，是行情上涨过程中的调整而非行情结束。随着市场行情运行到一定阶段，领涨方向往往由少数高拥挤主线转向其他板块扩散。近期AI科技板块调整更多源于前期高拥挤度需要消化，未来重点关注海外云厂商财报和资本开支指引。科技板块内部可关注行情从算力、硬件环节向AI应用方向延伸的机会，此外，创新药、券商、白酒、地产等板块，其估值和机构持仓处于相对低位，若基本面改善得到确认，有望成为行情扩散的受益者。

华源证券宏观经济组首席分析师孙苏雨表示，我国经济稳中向好的核心格局并未改变。本轮市场调整属于典型的技术性调整，但从历史规律看，在产业技术变革周期中，市场博弈引发的阶段性回撤属于常态，当前相关板块已步入超跌区间。当前，宽基ETF资金持续流入，居民与企业资产配置需求稳步提升，市场反弹条件逐步成熟，已进入理性布局窗口期。

华创证券首席策略分析师姚佩表示，当前中长线资金持续增持、市场估值调整充分、上市公司业绩稳步修复，A股整体具备充足韧性，后市支撑力量明确。

浙商证券策略首席分析师王大霁表示，无需过度悲观，尽管外部输入性风险导致近期市场震荡加剧，但本轮回撤也客观消化了此前市场累积的内生性调整压力，当前市场位置下，投资者应保持冷静克制。值得注意的是，当前A股上市公司密集披露上半年业绩预告，电子、有色、化工、非银等多个行业上市公司预增幅度显著，全市场盈利改善趋势明确。此外，产业层面利好也不断释放。2026世界人工智能大会传递出中国人工智能产业高质量发展的积极信号，中国AI的技术路径和产业生态，正在向全球输出范式参考，有助于提振市场信心。

方正证券首席经济学家燕翔表示，近期A股市场调整属于短期波动，当前支撑A股平稳运行的积极因素正持续累积，为市场企稳回升筑牢基础。展望未来，多重积极利好因素决定了中国资本市场长期向好的趋势不会改变：一是国内经济中长期向好态势不变。二是A股估值目前仍处于合理区间。三是上市公司质量稳步提升夯实微观基础。四是分红回购不断增加提高投资者回报。五是耐心资本持续流入助力市场健康发展。