美股光通信、存储板块上涨，中国资产走强

当地时间7月20日，美股盘初高开，半导体板块表现抢眼，但盘中均震荡调整，截至收盘三大股指集体转跌，费城半导体指数涨幅收窄至不足1%。光通信、存储板块多数上涨，Lumentum、Credo涨超4%，迈威尔科技涨超3%，闪迪、西部数据涨超2%，美光科技涨近2%，美股SK海力士跌超1%。

中国资产方面，纳斯达克中国金龙指数涨近1%，中概股多数上涨。

美股高开低走

半导体板块涨幅回落

当地时间7月20日，美股三大股指高开低走，截至收盘集体收跌，道指、纳指、标普500指数分别下跌0.59%、0.05%、0.19%。

从行业板块看，费城半导体指数盘中一度涨逾3%，截至收盘涨幅回落至0.6%；个股方面，迈威尔科技涨逾3%，英特尔涨逾2%，博通、美光科技涨近2%，超威半导体、台积电涨逾1%。

美股大型科技股涨跌不一。万得美国科技七巨头指数上涨0.09%；个股方面，微软涨超2%，谷歌、亚马逊涨逾1%，英伟达涨0.23%，特斯拉跌近3%，苹果跌超2%。

中概股方面，纳斯达克中国金龙指数涨近1%。有道涨逾6%，金山云涨逾5%，阿里巴巴、BOSS直聘涨逾4%。

近期包括美股在内的全球科技资产经历显著回调，在国联民生看来，在经历了几个月的快速上涨后，市场认为的“确定性”不再，杠杆资金会由于各种叙事撤离导致市场猛烈回撤，不过AI应用商业化仍在早期阶段，随着Fable 5等模型普及和Agentic AI渗透，需要持续关注模型商业化及ARR算力板块的下一个核心催化，推理需求的增长将支撑AI基础设施景气度。

国际油价震荡反弹

国际贵金属价格经历弱势震荡，国际油价经历快速下探后重拾涨势。

Wind数据显示，截至北京时间7月21日5:50，COMEX黄金期货价格、伦敦金现货价格分别跌0.17%、0.26%，报4011.8美元/盎司和4008.08美元/盎司；COMEX白银期货价格、伦敦银现货价格分别上涨0.6%、0.72%，报56.665美元/盎司和56.312美元/盎司；NYMEX WTI原油期货主力合约、ICE布油期货主力合约分别涨0.78%、0.77%，报82.42美元/桶和88.78美元/桶。

中东地缘冲突再起波澜使得国际贵金属价格承压，国际油价反弹。在国泰海通看来，市场反复修正全球宏观流动性预期或阶段性冲击黄金价格，但长期看，黄金战略性配置价值依旧存在。

对于国际油价走势，国泰海通认为，地缘政治局势扰动或提振全球油价中枢，但全球原油需求相对偏弱，OPEC+产量政策多变，长期看原油中枢仍缺乏上行动能。