6千亿资产年赚不足17亿，百亿关注类贷款压顶：河北银行的AAA评级还能坚持多久？

来源：分支行观察PLUS

年赚不足17亿元，净息差1.34%已低于商业银行平均水平，关注类贷款一年激增超37亿元——这是河北银行的“里子”。

2025年，这家河北省唯一省级城市商业银行，交出了一份充满张力的成绩单。资产规模仍在扩张，盈利却在持续收缩；不良率看似企稳，资产质量暗流却在涌动。当营收从137亿元骤降至87亿元，净利润从27亿元“三连降”至17亿元，市场无法回避一个尖锐的问题：AAA的“金身”，还能撑多久？

PART 01

营收三年“过山车”，盈利指标全线告急

截至2025年末，河北银行资产总额5983.25亿元，同比增长5.04%，稳步逼近6000亿大关。客户存款余额4567亿元，其中储蓄存款达2829.52亿元，占比突破六成。

但数字的另一面却不容乐观。

营收层面，河北银行2023年营收112亿元，2024年一度跳升至137.25亿元的高位，2025年又断崖式回撤至87.57亿元，振幅接近50亿元。这种“过山车”式的波动，源于投资收益的大起大落——2024年投资收益高达39.34亿元，贡献了当年近三成营收；2025年回落至15.03亿元，叠加公允价值变动损益由正6.93亿元转为-8.64亿元，仅此两项便同比减少近40亿元。

利润层面，净利润从2023年的27.39亿元降至2025年的16.97亿元，三年累计跌幅达38%，几近“腰斩”。加权平均净资产收益率（ROE）从6.03%骤降至2.91%，平均资产收益率（ROA）仅0.29%，在城商行中处于低位。

息差层面，净息差从1.86%→1.61%→1.34%，三年累计收窄52个基点。2025年商业银行整体净息差为1.42%，河北银行已低于行业均值近10个BP。利息净收入占营收近九成，息差持续收窄意味着核心造血能力正在退化。

营收骤降有投资收益回落的周期性因素，但净息差持续收窄、利息净收入逐年萎缩，才是真正令人担忧的基本面趋势。

PART 02

存款在“狂飙”，贷款在“收缩”

河北银行的资产负债表内部，正在经历一场深刻的结构性重塑。

进的方面：储蓄存款逆势爆发。2025年末储蓄存款达2829.52亿元，同比增长13.03%，占客户存款比重从55.49%升至62.99%。县域网点下沉、社保卡批量获客、公私联动代发，叠加居民预防性储蓄动机增强，共同推动了这一增长。储蓄存款占负债总额比重升至51.56%，净稳定资金比例150.08%，流动性覆盖率418.48%——存款稳定性和流动性指标均处于较好水平。

退的方面：个人贷款断崖式收缩。个人贷款余额从2023年末的1612.66亿元降至1045.57亿元，两年净减少567亿元，降幅达35%。核心原因在于主动压降互联网平台贷款——2025年单年压降195亿元，存量“微粒贷”联合贷余额降至108.38亿元。高收益零售资产的出表，直接拉低了整体贷款收益率。

代价：息差被两头发力挤压。资产端高收益资产收缩，负债端个人定期存款占储蓄存款比重高达88.37%，成本刚性突出。一来一去，净息差持续承压。这是一笔“以规模换合规、以短期利润换长期稳健”的账，但代价真实且沉重。

PART 03

1.50%不良率的“平静水面”之下，暗流涌动

不良贷款率连续两年维持在1.50%，与行业均值持平，看似无虞。但穿透式观察，多重风险信号正在闪烁：

信号一：关注类贷款骤增。2025年末关注类贷款余额123.57亿元，较2024年末的86.14亿元激增43.5%，占贷款总额比重从2.61%升至3.78%。一年之内净增37亿元，这个“不良预备队”的扩容速度令人警惕。

信号二：重组与展期贷款规模庞大。重组贷款余额85.29亿元，其中63.95亿元计入关注类、21.34亿元已计入不良类；展期贷款余额43.79亿元，其中21.54亿元在关注类、12.56亿元已在不良类。评级报告明确提示：“宏观经济低位运行背景下，此类贷款风险下迁可能性较大。”若上述重组与展期贷款中仅三成下迁至不良，当前48.93亿元的不良余额便将面临翻倍压力。

信号三：房地产不良率高达10.50%。母公司口径房地产贷款余额52.24亿元，其中计入关注类14.91亿元，不良贷款率10.50%。在房价持续调整、抵押物变现难度加大的背景下，这一指标短期改善难度极大。建筑业贷款余额127.83亿元，不良率1.50%，上下游行业合计敞口超过180亿元。

信号四：非标投资风险敞口悬而未决。按法人监管口径，2025年末计入不良类的投资资产余额41.59亿元，计提减值准备27.24亿元，大部分为信托及资管计划，减值覆盖率约65.5%。计入关注类的投资资产余额16亿元，仅计提2.84亿元。评级报告直言“存量不良投资资产处置进度较慢”，后续处置回收情况将直接影响利润表。

拨备覆盖率从184.51%降至181.34%，仅高出监管红线约30个百分点，缓冲空间已不宽裕。当前1.50%的不良率更像一个“过程量”，而非终点。

PART 04

核心一级资本充足率逼近红线

2025年末，河北银行核心一级资本充足率9.04%，较上年末的9.50%下降0.46个百分点，距离监管最低要求（7.5%）加缓冲资本后的警戒线已不遥远。

2025年虽成功发行40亿元永续债，但永续债补充的是一级资本（其他一级资本），而非核心一级资本。存续永续债合计已达140亿元，但核心一级资本的补充仍需依靠利润留存和股权融资。

问题在于：ROE仅2.91%，净利润不足17亿元，内生资本积累能力极为有限。而风险加权资产仍在增长（2025年末3634.72亿元，增长3.3%），资本消耗持续。核心一级资本的“补血”路径，是未来1-2年最迫切的课题。

评级机构维持河北银行AAA主体评级，核心逻辑清晰——个体信用等级aa-，外部政府支持+1个子级，最终模型级别AAA。

评级机构选择了“看长”：河北省唯一省级城商行的系统重要性、地方政府较强的支持能力（2025年一般公共预算收入4398.6亿元）、储蓄存款持续增长带来的负债稳定性、雄安新区建设与京津冀协同效应的长期红利——这些构成了AAA评级的底层逻辑。

但评级报告的“关注”项也明显增多：投资资产风险敞口、公司存款与个人贷款拓展压力、盈利水平承压、核心一级资本补充。这是近年来城商行评级报告中“关注”项最为密集的案例之一。

AAA评级中相当一部分是“政府背书”的溢价。只要盈利持续下滑、资产质量持续承压，评级下调的敏感性因素就可能被触发——尤其是评级报告中明确指出的“财务状况恶化，如资产质量恶化、盈利大幅下降、拨备及资本严重不足等”。

PART 05

三个悬念与一个定数

悬念一：净息差何时见底？1.34%已低于行业均值，互联网贷款压降接近尾声，负债端多次下调挂牌利率的效果有望逐步显现。但个人定期存款占比88.37%的成本刚性短期难解，息差收窄斜率有望趋缓，反弹条件尚不充分。

悬念二：124亿关注类贷款“堰塞湖”会否溃堤？重组贷款、展期贷款在经济下行周期中下迁为不良的概率较高，房地产和建筑业风险仍在释放。若不良生成加速，拨备覆盖率和利润将双重承压。

悬念三：核心一级资本如何补充？盈利下滑削弱内生能力，风险加权资产持续增长。定增、配股或发行可转债等外源性补充路径是否提上日程，值得密切关注。

一个定数：外部支持力度够强。河北省GDP近5万亿元，省级唯一城商行的牌照价值无可替代。政府在关键时刻的支持意愿和能力，是河北银行最厚的安全垫——但安全垫只能缓冲，不能替代自生能力。

河北银行正在经历一场深刻的“调结构阵痛期”。主动压降互联网贷款、收缩高息负债、调整非标资产——每一项长期方向正确，但短期代价沉重。

AAA评级是市场对它信用底线的信任投票。而营收与利润的走向、资产质量的演化，则是市场对它商业可持续性的持续追问。当“面子”与“里子”之间的裂痕不断扩大，AAA的“金身”能撑多久，答案不在评级报告里，而在河北银行接下来的每一步选择中。