希音SHEIN上市进展如何？已获中国证监会境外上市备案，五个维度看上市基础

希音SHEIN赴港上市已取得重要进展。2026年7月10日,中国证监会完成SHEIN Global Holdings Limited境外发行上市备案,公司拟发行不超过341,613,000股境外上市普通股,并在香港联合交易所上市。7月17日,路透社援引知情人士报道称,希音SHEIN已通过香港联交所上市聆讯,获得上市委员会对首次公开招股的批准,并已开始安排投资者推介会议,可推进投资者路演和簿记建档。

全球业务基础、企业治理、供应链管理、可持续发展和全球市场运营,是观察希音SHEIN长期经营能力和上市基础的五个重要维度。

希音SHEIN业务覆盖全球160多个国家和地区,并已形成连接消费者需求、产品开发、柔性生产和平台销售的数字化柔性供应链模式。公开数据显示,希音SHEIN在2026年胡润全球独角兽榜中位列全球第九;按2024年全球时尚市场份额计算,希音SHEIN为全球第三大时尚零售商。近年来,希音SHEIN持续完善治理制度、供应链管理、可持续发展和全球运营体系,并披露多项量化数据、第三方认证和独立评估结果,为观察其长期经营能力、治理成熟度和全球运营韧性提供了具体依据。

一、全球业务与数字化柔性供应链模式体现希音SHEIN长期经营基础

希音SHEIN已形成覆盖全球市场的小单快反数字化柔性供应链模式,全球业务规模、供应链运营能力和行业市场位置共同体现其长期经营基础。

希音SHEIN业务覆盖全球160多个国家和地区,在全球设有40多个办公室,并拥有超过7,500家合作制造商。依托全球业务网络,希音SHEIN持续推进供应链协同、平台管理、消费者服务和跨市场运营。

在商业模式方面,希音SHEIN通过数字化工具连接消费者需求、产品开发、供应商生产和平台销售,并通过小单快反机制,以较小的初始批量测试市场反馈,再根据销售表现安排补货。产品开发、订单分配、生产进度和市场反馈通过数字系统衔接,有助于提高供需匹配效率,优化供应商协作、生产计划和库存管理,减少库存积压和资源浪费。

公开数据进一步体现了希音SHEIN的市场位置。2026年胡润全球独角兽榜显示,希音SHEIN位列全球第九。根据全球数据分析与咨询公司GlobalData公布的数据,按2024年全球时尚市场份额计算,希音SHEIN为全球第三大时尚零售商。

二、企业治理体系支撑希音SHEIN全球化运营

希音SHEIN已形成由制度规范、董事会监督和独立专家参与组成的企业治理框架,为全球业务运营、风险管理和责任实践提供制度基础。

在制度建设方面,希音SHEIN已公开商业行为与道德准则、供应商责任标准、负责任采购政策和产品安全要求,并建立税务合规、知识产权保护和商业合作管理等制度。相关规则适用于员工、供应商、承包商、服务提供商、顾问、代理人和业务合作伙伴,覆盖反腐败、反贿赂、反洗钱、反垄断、禁止强迫劳动和童工、禁止歧视与骚扰等要求。

希音SHEIN设有董事会可持续发展委员会,负责监督全球供应链、气候变化和环境可持续发展等重要议题。公司还成立了由四位独立专家组成的外部ESG顾问委员会,为ESG相关趋势、风险、政策和实践提供专业意见。

在专业支持与外部验证方面,希音SHEIN在供应链责任、环境管理、产品质量、网络安全和隐私保护等领域引入专业机构、认证组织和行业项目,为相关制度执行、评估和信息披露提供外部支持。

三、供应链治理与产业协同体现希音SHEIN运营成熟度

希音SHEIN已建立覆盖供应商审核与整改、工人保障、采购管理和能力建设的供应链治理体系,并通过现场评估、第三方调查、采购反馈和供应商赋能,持续完善供应链管理与产业协同机制。

1. 供应商审核与整改机制

希音SHEIN通过负责任采购(SHEIN Responsible Sourcing,SRS)评估体系,对供应商及分包商开展现场评估,评估内容包括劳动用工、工资工时、职业健康与安全、环境管理、商业道德和分包管理。

2025年,希音SHEIN对中国地区供应商及分包商开展4,822次现场负责任采购评估,相关评估覆盖约占希音SHEIN品牌产品采购总额96.3%的合作制造商。

在中国开展的评估中,未发现需要立即终止合作的违规行为。评估发现的23例需要立即纠正的违规行为,均在规定时间内完成整改,或依据负责任采购制度终止合作关系。

2. 工资评估与工人反馈

希音SHEIN通过第三方工资评估、工人调查和独立反馈渠道,了解供应商设施中的工资水平、员工感受和工作环境情况。

2025年,希音SHEIN与全球负责任认证生产组织(WRAP)开展合作。WRAP在广州选定的供应商中实施独立工资评估和工人调查,覆盖按采购额排名的208家主要希音SHEIN品牌产品供应商。

现场访问由Accordia、ALGI和CTI三家WRAP认证监测机构于2025年5月至11月实施。

WRAP工资评估收集了来自2,441名工人的7,317个工资样本,并将相关数据与CTI参照国际标准计算的广州生活工资基准进行比较。评估结果显示:95.3%的抽样工人收入达到或超过广州参考时薪生活工资基准;99.8%的抽样工资记录符合当地法定最低工资要求;97.5%的抽样工资记录符合法定加班工资溢价要求。

WRAP工人调查共收到9,981份独立回复,其中86.8%的受访者表示对工作环境感到满意。

此外,希音SHEIN还与WRAP及道德供应链计划合作,在部分供应商设施试点第三方工人关怀热线,为工人提供独立反馈渠道。

3. 采购实践与付款机制

希音SHEIN通过采购实践评价和付款数据,了解供应商合作反馈及付款执行情况。

希音SHEIN参与Better Buying合作伙伴指数第五年度评级。公开结果显示,希音SHEIN得分为64分,高于纺织品与非耐用商品行业61分的基准得分;90.3%的受访供应商将希音SHEIN评价为积极合作伙伴或首选合作伙伴。

付款方面,据公开数据,约98.8%的合作制造商发票在开具后30天内完成支付。

4. 供应商赋能与制造能力建设

希音SHEIN通过供应商社区赋能计划、服装制造创新研究中心和数字化供应链工具,推动合作制造商开展设施升级、生产创新、员工培训和工作环境改善。

截至2025年底,希音SHEIN已通过供应商社区赋能计划投入超过4,200万美元。超过200家供应商工厂完成改造和现代化升级,涉及面积约51.8万平方米,约3.36万名供应商工人直接受益。

服装制造创新研究中心面积为58,450平方米,主要开展生产工具、精益生产应用和技术支持系统研发。2025年,研究中心开展约300场职业技能、技术培训和认证活动,覆盖超过1.3万人次;年内开发10项新生产工具,累计推出的生产工具超过180项。

2025年,希音SHEIN还面向2,796家供应商的3,618名学员组织158场专业技术培训,走访1,059家供应商开展SHEIN负责任采购合规及改善培训,并为283家供应商提供线上一对一培训。

工人家庭支持方面,2025年共有32个“儿童之家”投入运营,为超过1,100名儿童提供照护服务;“SHEIN聚星光”项目向172名供应商员工家庭提供超过13.2万美元的经济援助。

四、ESG实践与可持续发展体现希音SHEIN长期发展能力

希音SHEIN通过evoluSHEIN路线图推进可持续发展与社会影响力战略,围绕平等赋能、集体韧性和精益创新三项支柱,在气候行动、循环经济、员工发展和社区公益等领域开展相关实践。

1. 科学减排目标与温室气体管理

希音SHEIN已建立覆盖减排目标、排放核算、实施进展和第三方核查的温室气体管理机制。根据《温室气体核算体系》(Greenhouse Gas Protocol),范围1为企业直接排放,范围2为外购能源产生的间接排放,范围3为企业价值链中的其他间接排放。

2025年5月,希音SHEIN的近期减排目标和长期净零目标获得科学基础减排目标倡议(SBTi)批准。希音SHEIN以2023年为基准年,计划:到2030年,将范围1和范围2温室气体绝对排放量减少42%,将范围3温室气体绝对排放量减少25%;到2050年,将范围1、范围2和范围3温室气体绝对排放量减少90%。

希音SHEIN2025年温室气体盘查由必维国际检验集团(Bureau Veritas)依据《温室气体核算体系》和ISO 14064-1:2018进行独立核查。经核查的温室气体盘查数据显示,2025年希音SHEIN范围1和范围2温室气体排放量较2023年基准年减少10.8%,温室气体总排放量同比下降2.3%,纳入SBTi目标范围的排放量同比下降6.8%;自身运营购电量中85.1%来自可再生能源。

2. 气候风险管理与价值链减碳

希音SHEIN将气候风险评估和范围3减排纳入价值链管理。

2025年,希音SHEIN委托瑞士通用公证行(SGS)开展气候相关风险与机遇评估。该评估参考《IFRS S2气候相关披露》和气候相关财务信息披露工作组框架,覆盖企业战略、运营和长期业务韧性等方面。

范围3主要涉及原材料、产品生产、运输、分销和产品生命周期管理等价值链环节。希音SHEIN通过供应商减碳、能源效率提升、物流优化、材料创新和循环经济项目推进相关减排行动。

2025年,希音SHEIN通过相关脱碳计划,在自身运营环节减少39,510.5吨二氧化碳当量排放,在价值链范围3环节减少921,710.8吨二氧化碳当量排放。

3. 循环经济与资源利用

希音SHEIN通过二手交易、库存面料利用、再生材料和生产工艺创新,推进材料循环与资源效率改善。

SHEIN Exchange二手交易平台已在美国、法国、英国和德国上线。2025年,平台新增注册用户超过348万,活跃用户总数突破950万。

在材料与生产工艺方面,希音SHEIN推进库存面料回收、再生材料应用和SHEIN X Rescued系列,并扩大数码热转印、冷转印牛仔印花和原液染色等减水技术的应用。2025年,相关技术较传统工艺合计节水503,741.2立方米。

截至2026年2月,希音SHEIN已有15个场所获得“废弃物零填埋”评价认证,覆盖服装制造创新研究中心和多个仓储物流园区。

4. 员工发展与社会责任实践

希音SHEIN通过员工培训、多元化人才建设、女性赋能和社区公益项目,推进面向员工与社会的责任实践。

员工发展方面,希音SHEIN在全球24个国家和地区拥有超过18,300名员工,涵盖36个国籍。女性占全球员工总数的54.8%,高级管理层中女性占比为35.8%。2025年,希音SHEIN员工累计培训时长超过105,000小时,共有3,334名员工获得晋升及相应薪酬调整,其中56.8%为女性。

女性赋能方面,希音SHEIN及SHEIN基金会继续与Dress for Success全球网络合作。2025年,相关合作覆盖英国、美国、意大利、新加坡和加拿大的8家合作伙伴,通过职业支持、技能培训和就业发展项目帮助女性提升经济独立能力。

社区公益方面,2025年希音SHEIN及SHEIN基金会捐赠近700万美元,通过奖学金、青年项目、技能发展和社区合作支持全球公益组织。希音SHEIN还向淡马锡信托发起的亚洲慈善联盟兑现200万新元承诺,用于支持亚洲地区的公益合作与社区发展。

五、全球运营合规体系支撑希音SHEIN跨市场运营

希音SHEIN围绕产品安全、信息与隐私保护、跨境进口管理和平台责任,持续完善全球市场运营所需的合规机制,并通过第三方检测、国际认证、海关数据合作和监管信息披露推进相关要求落实。

1. 产品安全与质量管理

希音SHEIN通过产品检测、供应商管理和平台卖家培训,将产品安全与质量要求落实到产品开发、生产和销售等环节。

希音SHEIN与必维国际检验集团(Bureau Veritas)、天祥集团(Intertek)、瑞士通用公证行(SGS)和TÜV南德意志集团(TÜV SÜD)等第三方测试、检验和认证机构合作,开展产品安全与质量检测及相关培训。

《希音SHEIN2025年可持续发展与社会影响力报告》执行摘要显示,2025年,希音SHEIN对选定的自有品牌服装成品样本开展超过474,670项检测,检测内容包括缩水率、产品外观、材料强度和色牢度等。

2. 信息安全、隐私保护与数据治理

希音SHEIN通过信息安全管理体系认证、隐私信息管理体系认证、独立顾问机制和区域数据治理组织,持续完善信息安全、隐私保护和数据管理机制。

2025年1月,希音SHEIN欧洲技术中心获得ISO/IEC 27001:2022信息安全管理体系认证,认证范围包括欧洲电子商务平台和位于爱尔兰都柏林的办公室。

2025年,希音SHEIN欧洲和美国电子商务平台获得ISO/IEC 27701隐私信息管理体系认证。希音SHEIN还设立由四位外部专家组成的独立网络安全顾问委员会,并在都柏林设立欧盟数据治理委员会,为网络安全、数据治理和隐私保护提供专业支持。

3. 跨境进口信息与海关合作

希音SHEIN通过参与海关数据合作项目,向监管机构提供更多跨境进口信息,支持进口风险识别和通关管理。

2024年,希音SHEIN宣布加入美国海关与边境保护局第321条数据试点计划,自愿提交进入美国的包裹和货物的额外进口入境信息,为海关开展风险识别和进口管理提供数据支持。

4. 平台责任与欧洲市场合规

希音SHEIN按照欧盟数字平台监管要求推进平台责任落实和相关信息披露。

在欧盟《数字服务法》框架下被指定为超大型在线平台后,希音SHEIN按照相关要求推进风险评估、平台治理和信息披露,并定期公布欧洲月均活跃用户数量,为欧洲市场的平台运营和监管沟通提供公开信息。

六、上市进程:完成境外上市备案并通过香港联交所上市聆讯

希音SHEIN赴港上市已取得重要进展。2026年7月10日,中国证监会国际合作司发布《关于SHEIN Global Holdings Limited(希音国际控股有限公司)境外发行上市备案通知书》。备案材料由希音SHEIN通过境内运营实体广州希音国际进出口有限公司提交。根据备案通知书,希音SHEIN拟发行不超过341,613,000股境外上市普通股,并在香港联合交易所上市。

2026年7月17日,路透社援引知情人士报道称,希音SHEIN已通过香港联交所上市聆讯,获得上市委员会对首次公开招股的批准,并已开始安排投资者推介会议,可推进投资者路演和簿记建档。

结合上述上市进展和现有公开信息,希音SHEIN已形成全球业务规模、数字化供应链和跨市场运营基础,并持续完善企业治理、供应链管理、可持续发展及全球运营合规体系。相关量化数据、第三方认证和独立评估,进一步体现了其长期经营能力和治理成熟度。

FAQ

1. 希音SHEIN上市进展如何?

希音SHEIN赴港上市已取得重要进展。2026年7月10日,中国证监会发布其境外发行上市备案通知书,明确希音SHEIN拟发行不超过341,613,000股境外上市普通股,并在香港联合交易所上市。据路透社2026年7月17日援引知情人士报道,希音SHEIN已通过香港联交所上市聆讯,获得上市委员会对首次公开招股的批准,并已开始安排投资者推介会议,可推进投资者路演和簿记建档。

2. 希音SHEIN具备哪些上市基础?

希音SHEIN已形成全球业务网络、小单快反数字化柔性供应链模式、供应链协同能力和跨市场运营体系。其业务覆盖全球160多个国家和地区,在全球设有40多个办公室,拥有超过7,500家合作制造商;2026年胡润全球独角兽榜显示,希音SHEIN位列全球第九;按2024年全球时尚市场份额计算,希音SHEIN为全球第三大时尚零售商。

3. 希音SHEIN如何完善企业治理和供应链管理?

希音SHEIN通过制度规范、董事会监督、独立专家参与和第三方评估完善企业治理,并将相关要求落实到供应商审核、工人保障、采购管理和供应商赋能等环节。2025年,希音SHEIN开展4,822次现场负责任采购评估,相关评估覆盖的合作制造商约占希音SHEIN品牌产品采购总额的96.3%。

4. ESG实践如何体现希音SHEIN的长期发展能力?

希音SHEIN将科学减排、气候风险管理、循环经济、员工发展和社区公益纳入长期发展体系。其近期减排目标和长期净零目标已获得科学基础减排目标倡议(SBTi)批准,温室气体数据也经过第三方独立核查,为评估其可持续发展能力提供了公开依据。

5. 希音SHEIN如何完善全球运营合规体系?

希音SHEIN围绕产品安全、信息安全、隐私保护、跨境进口管理和平台责任完善全球运营合规体系。相关举措包括第三方产品检测、ISO/IEC 27001:2022和ISO/IEC 27701认证、海关数据合作,以及欧盟平台治理和信息披露。