新股消息|芯迈半导体三度递表港交所 大客户及海外收入占比较高

智通财经APP获悉，据港交所7月20日披露，芯迈半导体技术(杭州)股份有限公司(简称：芯迈半导体)向港交所主板递交上市申请，华泰国际为其独家保荐人。这是该公司第三次向港交所递交上市申请。

公司简介

招股书显示，芯迈半导体是一家功率半导体公司，通过自有工艺技术提供高效的电源管理解决方案。公司通过虚拟IDM模式，投资于主要晶圆制造合作伙伴，杭州富芯半导体有限公司，结合无晶圆厂公司的轻资产灵活性与传统IDM所具备的设计与工艺整合优势。

公司的核心业务涵盖功率半导体领域内电源集成电路 (IC)和功率器件的研究、开发和销售。凭借自有工艺技术，公司为客户提供高效率的电源解决方案，产品涵盖三大技术领域：移动技术、显示技术和功率器件。

应用方面，公司产品广泛应用于(i)汽车；(ii)电信设备，包括基站及网络通信设备；(iii)数据中心，包括AI服务器；(iv)工业级应用，包括电机驱动、电池管理系统(BMS)、绿色能源设备和人形机器人；及(v)消费电子产品，包括智能手机及电视。

在电源管理IC (PMIC)领域，公司专注于移动和显示应用中的定制化PMIC，为智能手机行业、显示面板行业及汽车行业的全球领先客户提供全面的一站式电源管理解决方案。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年的收入计，公司在全球PMIC市场的份额约为0.4%，在全球MOSFET市场的份额约为0.1%。

功率器件方面，公司通过合作代工厂和自有工艺平台，开发了Si MOSFET 和SiC MOSFET产品，主要客户包括电机驱动、BMS、通信设备、服务器电源、汽车和消费电子的领先制造商。

于2023年、2024年及2025年以及截至2026年4月30日止四个月，来自五大客户的收入分别占相应年度/期间总收入的84.6%、77.6%、64.9%及 62.1%。

其中，第一大客户于各相应年度及期间贡献的收入分别占总收入的65.7%、61.4%、 49.5%及42.9%。与此同时，报告期内公司海外销售额分别占收入的74.1%、68.1%、58.0%及51.5%。

财务资料

收入

于2023年度、2024年度、2025年度、2026年度截至4月30日止4个月，公司实现收入分别约为人民币16.4亿元、15.74亿元、19.53亿元、8.37亿元。

年内/期内利润

于2023年度、2024年度、2025年度、2026年度截至4月30日止4个月，公司录得年内/期内利润分别为-5.06亿元、-6.97亿元、-2.78亿元、2847.8万元。

毛利率

于2023年度、2024年度、2025年度、2026年度截至4月30日止4个月，公司毛利率分别为33.4%、29.4%、 27.2%及26.2%。

行业概览

功率半导体是用于控制和管理设备和系统中电能流动的电子元件。全球功率半导体市场近年来展现出强大的韧性和稳定的增长，从2021年的人民币4,753亿元扩大至2025年的人民币6,345亿元。消费电子、工业应用及汽车合共占下游需求的70%以上。

展望未来，市场预计将以6.9%的年复合增长率增长，到2030年达到人民币8,878 亿元，其中汽车行业预计将成为最大贡献者，达到人民币2,273亿元，年复合增长率为 8.8%，主要是受新能源汽车快速增长所推动。此外，人工智能服务器以及工业和服务机器人等新兴应用预计将成为未来五年的重要增长动力。

PMIC是一种功率半导体，专门用于调节和控制电池与各种系统组件之间的相互作用。

全球PMIC市场规模由2021年的人民币2,955亿元增至2025年的人民币3,825亿元。受消费电子、汽车电子和工业应用等下游领域的需求持续增长的推动，2025年至 2030年，全球市场预计继续扩展，年复合增长率为8.0%，到2030年市场规模将达到人民币5,614亿元。

在下游行业中，消费电子仍然是最大的下游应用领域，2025年占市场份额的23.3%，而终端设备对低功耗、高集成度芯片的持续需求将继续推动其稳步发展。

汽车领域增长最快，2021年至2025年年复合增长率为10.7%。受新能源汽车渗透率上升和智能驾驶需求增长推动，预计到2030年汽车PMIC市场规模将达人民币1,298 亿元，2025年至2030年年复合增长率为10.9%。在5G终端和基础设施需求的推动下，电信领域预计到2030年将达人民币1,093亿元。

竞争格局

2025年全球消费电子PMIC市场达到人民币893亿元。公司在全球消费电子 PMIC市场排名第11位，市场份额为1.6%。下表列示以2025年PMIC产品收入衡量的全球消费电子PMIC市场公司排名。

MOSFET(金属氧化物半导体场效应晶体管)是一种用于放大或切换电子信号的功率半导体器件，其结构变体可根据特定的电压和性能需求进行定制。

全球MOSFET市场稳步增长，从2021年的人民币755亿元增至2025年的人民币 1,102亿元，年复合增长率达9.9%。消费电子中的高效电源、工业自动化中的精密电机驱动以及新能源汽车和数据中心系统中不断扩展的功率级等多个领域对快速开关晶体管的需求激增，推动了这一强劲的行业扩张。

在下游行业中，由于新能源汽车普及率的提高以及对快充充电桩需求的增加，汽车行业占据主导地位，2025年按11.6%的年复合增长率增长，到2030年维稳在10.7%。其他新兴领域(包括AI服务器)将于2025年之后按20.0%的年复合增长率急速增长，凸显了采用 MOSFET的新途径。

全球MOSFET市场仍保持高度集中，前五大企业主要来自美国和欧洲，合计占据全球接近一半的销售收入。以2025年的收入计，公司在全球MOSFET市场的份额为0.45%。

董事会资料

芯迈半导体的董事会将由7名董事组成，包括2名执行董事、2名非执行董事及3名独立非执行董事。

股权架构

截至2026年7月13日，杭州模芯、智益及智富(均为雇员股份激励计划平台)直接合共持有公司已发行股本总额的约13.29%。作为杭州模芯的普通合伙人，杭州亲芯拥有管理及执行杭州模芯事务的权利和权力。杭州亲芯则由任远程博士拥有80%。 Bright Shine是智益及智富的普通合伙人，拥有管理及执行智益及智富事务的权利和权力。Bright Shine则由苏慧伦博士全资拥有。

于2025年6月19日，杭州模芯、智益、智富、杭州亲芯、Bright Shine、任博士及苏博士(合称“一致行动人士”)订立一致行动协议(“一致行动协议”)，据此，一致行动人士同意并确认，自他们成为直接及/或间接股东之日起，直至(i)任何一方不再持有任何股份(在该情况下，一致行动协议将仅对该方终止，而剩余各方将继续受一致行动协议约束)，或(ii)所有各方相互同意终止该安排(以较早者为准)为止，他们已经并将继续在行使与公司有关的股东权利方面一致行动。其中包括在股东大会上提出决议和投票等权利。若一致行动人士无法达成共识或出现分歧，则以杭州模芯及任博士的决定为准。

中介团队

独家保荐人：华泰金融控股(香港)有限公司

公司法律顾问：有关香港法律：嘉源律师事务所、有关中国法律：嘉源律师事务所、有关韩国法律：法务法人(有限)太平洋、有关出口管制及制裁法律：Stephen Peepels, Esq.

独家保荐人法律顾问：海问律师事务所有限法律责任合伙、海问律师事务所

核数师及申报会计师：罗兵咸永道会计师事务所

行业顾问：弗若斯特沙利文

合规顾问：华富建业企业融资有限公司