这10家公司同时踩中创新药+AI制药两大风口，谁是真正的龙头？
各位老铁，7月刚过一半，创新药板块就用实打实的数据打了一场翻身仗。迪哲医药靠6亿美元首付大单连续两个“20cm”涨停，药明康德A股市值突破3252亿元创2022年以来新高，凯莱英单月涨幅逼近40%。
但真正让机构兴奋的，不是单个公司的业绩，而是一个正在发生的结构性变化：AI正在重塑药物研发的底层逻辑，而那些同时踩中“创新药+AI制药”两大风口的公司，才是这轮行情里最值得跟踪的标的。
今天咱们就把10家同时布局这两大赛道的核心公司逐一拆解，看看谁在真干活，谁在蹭概念。
一、为什么创新药+AI制药是“最强组合”？
先看创新药赛道：景气度正处历史高位。
2026年上半年，中国创新药对外授权（BD）交易总额约1100亿美元，已达2025年全年总额的80%，再创历史新高。国家药监局数据显示，上半年共批准38个Ⅰ类创新药上市，其中11个为新靶点、新机制药品，且均为自主研发。7月9日发布的2026年版《国家基本药物目录》首次纳入16种创新药，打破了此前基药目录多年排斥高价创新药的惯例。
再看AI制药赛道：从概念走向临床验证。
据行业不完全统计，截至2026年上半年，全球已有170余条由AI设计或优化的药物管线进入临床阶段，其中十余款候选药物推进至Ⅲ期临床。AI驱动的新药临床管线从2017年的4个增至2026年6月的179个，9个进入III期。
最关键的是，跨国药企（MNC）正在用真金白银投票。2026年上半年，英矽智能先后与施维雅、礼来、SK Biopharmaceuticals、武田达成四笔合作，潜在总价值逼近70亿美元。石药集团与阿斯利康在不到两年时间内达成四次早期药物开发合作，从单一药物授权升级到AI平台驱动的多品类开发。
安永大中华区咨询服务主管合伙人吴晓颖判断，2026年是AI制药的“临床验证之年”，市场正从“炒概念”转向“价值兑现”。
二、10家核心公司逐一拆解
第一梯队：纯正AI制药+创新药双赛道龙头
1. 英矽智能（03696.HK）——AI制药“临床验证”领跑者
英矽智能是目前全球AI制药领域临床推进速度最快的公司之一。其核心管线Rentosertib（INS018_055）由Pharma.AI平台在18个月内从零发现TNIK新靶点并设计出全新小分子，2026年6月正式启动Ⅲ期确证性试验。若Ⅲ期成功，它将成为全球首款AI全程驱动上市的新分子实体。
2026年上半年，英矽智能与施维雅、礼来、SK Biopharmaceuticals、武田四笔合作潜在总价值逼近70亿美元。公司已从“AI工具/SaaS模式”升级到“主导药物发现+对外授权”的混合模式。
市场普遍认为，如果Rentosertib的Ⅲ期数据读出（预计2027年底至2028年）取得阳性信号，英矽智能的估值体系将彻底重构。它是目前A/H股中AI制药属性最纯、临床进展最快、BD验证最充分的公司。
2. 晶泰控股（02228.HK）——AI+CRO混合模式
晶泰控股构建了“AI模型+量子物理计算+机器人自动化实验室”的一体化研发系统，2025年已实现全年盈利。2026年6月，公司与一家国际知名生物制药公司达成战略合作，针对GPCR靶点共同开发创新口服小分子药物，潜在总金额超4亿美元。
晶泰更像“数字化CRO”——卖的是研发基础设施与服务，商业模式相对稳定，但管线弹性不如英矽智能。适合偏好稳健型AI制药标的的投资者。
3. 剂泰科技（07666.HK）——AI纳米递送平台
剂泰科技核心优势在于自主研发的全球首个AI纳米递送平台NanoForge，已构建超过10种管线产品。公司拥有中国首个完成III期临床的AI赋能制剂新药MTS-004，是填补国内PBA（假性延髓情绪失控）药物空白的候选品种。
它的差异化在于“制剂+递送”，而非纯分子发现赛道。2026年5月登陆港交所，募资超21亿港元，创2026年迄今港股医疗健康IPO募资之最。
第二梯队：传统创新药企+AI制药深度布局
4. 石药集团（01093.HK）——传统药企拥抱AI的标杆
石药集团与阿斯利康在不到两年时间内达成四次早期药物开发合作，合作深度从单一药物授权升级到AI平台驱动的多品类开发。
2026年7月，双方签订最高17.7亿美元战略合作，利用石药专有的siRNA药物发现平台和肝外靶向递送平台开发新型小核酸候选药物，这两个平台均依托公司专有的AI分子设计模型与全自动高通量筛选体系。2026年1月的合作中，石药集团获得12亿美元预付款，是A/H股创新药BD中首付款最高的案例之一。
石药的核心逻辑不是“AI公司”，而是“用AI武装自己的传统Pharma”——拥有成熟的研发体系、临床开发能力和商业化渠道，AI只是加速器。但正因如此，它的AI属性不如英矽智能纯正。
5. 药明康德（603259）——CXO龙头的AI赋能
药明康德A股市值突破3252亿元，创2022年以来新高。作为全球领先的CXO平台，药明康德的AI布局更偏向“赋能者”角色——通过AI提升药物发现效率、优化实验设计、加速客户项目推进。
国信证券判断，中国CDMO企业在人才红利、合规产能、知识产权保护方面具有综合优势，药明康德短期业绩及中期订单确定性足。中邮证券将其列为稳健组合首选之一。
在“AI+CXO”这条线上，药明康德的体量和客户覆盖度是任何竞争对手难以撼动的。但它的AI故事是“为客户赋能”，而非自研管线的AI驱动——估值逻辑更接近CXO而非AI Biotech。
6. 维亚生物（01873.HK）——一站式AI驱动药物发现平台
维亚生物经过多年积累，已实现AI能力覆盖FIC药物发现的全工作流程，通过端到端能力整合逐步改变药物发现的逻辑范式。其AI能力围绕新靶点、新机理及新分子形式开发，推动一站式原创新药研发服务平台从“AI辅助”向“AI驱动”发展。
浙商证券看好维亚生物等AI制药平台服务能力全球领先的公司。它的体量小于英矽智能和晶泰，但在AI驱动药物发现领域的卡位较为独特。
第三梯队：创新药标的+AI催化潜力
7. 海思科（002653）——业绩暴增+AI布局
海思科预计2026年上半年净利润7.9亿至8.7亿元，同比增长513%-575%。业绩暴增来自“创新药国内销售持续放量+4笔BD交易总金额超60亿美元”双引擎驱动。
在AI制药方向，海思科已与头部AI制药公司开展合作，但公开披露较少。它的核心投资逻辑仍是创新药BD和商业化兑现，AI属性偏弱，更多是“潜在催化”而非“核心驱动”。
8. 成都先导（688222）——DEL+AI双技术平台
成都先导7月涨幅超过53%，是创新药板块的黑马之一。公司拥有DEL（DNA编码化合物库）技术平台，正在与AI技术结合提升筛选效率。
浙商证券将成都先导列为AI制药平台服务能力全球领先的关注标的。它在AI制药赛道的位置偏“技术工具”而非“管线驱动”，弹性较大但确定性不如头部公司。
9. 泓博医药（301230）——AI制药合作受益标的
泓博医药被浙商证券列为国内AI制药平台服务能力全球领先的关注公司之一。公司通过AI技术平台提升药物发现效率，是AI制药赛道的间接受益者。体量较小，AI业务占比仍需观察。
10. 美迪西（688202）——AI制药需求传导受益者
美迪西是临床前CRO龙头，7月涨幅超过54%。浙商证券指出，AI制药大幅提升早研效率后，将快速传导至临床前、安评以及临床CRO需求，美迪西将直接受益于这条传导链。
它的AI逻辑是“需求传导型”——AI制药公司研发加速→CRO订单增加→美迪西受益。核心驱动仍是CRO景气度回升，AI属性偏间接。
三、谁是真正的龙头？
综合来看，这10家公司大致可分为三类：
纯正AI制药龙头： 英矽智能、晶泰控股、剂泰科技。其中英矽智能临床进展最快、BD验证最充分、商业模式的“AI主导”属性最强。如果Rentosertib的III期数据成功，它将成为全球首个AI驱动上市新药的企业，彻底改写行业叙事。
传统药企拥抱AI的标杆： 石药集团。四次合作、逐级深化的模式，证明了传统Pharma也能通过AI平台实现研发效率的跨越式提升。
CXO/技术平台间接受益： 药明康德、维亚生物、美迪西等。它们是AI制药繁荣的“卖铲人”，确定性较高但AI溢价较低。
谁是真正的龙头？
如果你看重AI制药的纯正度和管线临床价值，英矽智能是目前A/H股中最值得跟踪的标的。如果看重商业模式的稳定性和客户覆盖度，药明康德是CXO方向的首选。如果你更认可传统药企的研发体系和商业化能力，石药集团是“AI+传统Pharma”融合的标杆。
正如安永吴晓颖所言：“AI无法消除药物研发的不确定性，它真正能做的是更早识别风险，并让这部分不确定性得到更准确的定价。”这10家公司中，谁能真正把AI能力转化为临床价值和商业回报，谁才是这场变革的真正赢家。
最后问大伙儿一句：这10家同时踩中创新药+AI制药两大风口的公司，你最看好哪一家的模式？是英矽智能的AI原生Biotech、石药集团的AI+传统Pharma，还是药明康德的CXO赋能逻辑？欢迎在评论区聊聊你的判断！
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