下周4只新股申购！这只军工芯片股发行PE仅44倍，比行业均值打了6折

7月27日到31日，A股将迎来4只新股申购，创业板2只、北交所1只、科创板1只，合计发行约1.26亿股，预计募资40.25亿元。其中周一两只已经定好价格，周五两只还要等7月30日的询价结果。

展芯股份7月27日在创业板申购，代码301707，发行价23.45元，发行市盈率44.23倍，单签缴款11725元，顶格申购需要深市市值5.5万元。

这家公司全称是江苏展芯半导体技术股份有限公司，主业是高可靠模拟芯片及微模块，模拟芯片以电源管理芯片为主，细分产品包括DC/DC转换芯片、线性稳压器、负载开关、漏极调制芯片等，主要服务于军工电子产业链。

发行市盈率44.23倍看着不低，但横向一比就有意思了。中证指数给出的计算机、通信和其他电子设备制造业最近一个月平均静态市盈率是73.63倍，同行业可比上市公司2025年平均静态市盈率是52.56倍。展芯的发行估值比行业均值低了将近一半，这也是原文说"打六折"的由来。

2023年至2025年展芯营收分别为4.66亿元、4.13亿元、6.39亿元，归母净利润分别为1.79亿元、0.95亿元、2.28亿元。

2026年上半年公司预计营收3.17亿至3.47亿元，净利润1.27亿至1.43亿元，同比小幅增长。

本次发行4112万股，预计募资净额约8.92亿元，原计划募资需求为8.895亿元，实际定价略高于计划。主承销商是华泰联合证券。

军工电子行业2025年市场规模有望达到5012亿元，国产化替代还在持续推进。

展芯是这个赛道里少数纯做军工高可靠模拟芯片的标的，业务集中度既是特色也是风险，下游军工订单的节奏会直接反映在财报上，2024年净利润下滑就是信号。

同一天在北交所申购的森合高科，代码920038，发行价29.06元，发行后市盈率11.49倍（发行前扣非市盈率9.39倍），网上申购上限86万股，顶格资金约2499万元。

森合高科坐落在广西，做的是环保型贵金属选矿剂，核心是含氰基低毒环保浸出药剂，用来替代传统剧毒氰化钠，给金、银矿山做矿石浸出。

产品已覆盖30多个国家和地区，累计服务超过500家客户，在国内环保浸金药剂生产企业中市场占有率居首。

11.49倍的发行后市盈率，远低于化学原料和化学制品制造业最近一个月平均静态市盈率29.65倍。

2023年至2025年，公司营收分别为3.46亿元、6.23亿元、8.40亿元，归母净利润分别为5606.93万元、1.50亿元、2.72亿元，绩增曲线很稳。

估值低代表破发风险小，但北交所流动性摆在那，上市首日暴涨的概率也不大。森合高科更像是"稳赚但不暴利"的防守型标的，适合不想承担太大波动的资金。

2025年前五大客户合计占销售额36.70%，其中宁波中策一家占19.57%，客户集中度不低。矿山停产、环保政策变化、采选行业景气度波动，都可能影响订单节奏。

7月31日申购的国仪公司和超纯应材，发行价都要等7月30日网下询价结束后才公布，目前只知道发行数量和申购上限。

国仪公司代码787828，科创板，发行4001万股，网上申购上限6000股，顶格申购需沪市市值6万元。

公司全称国仪量子技术（合肥）股份有限公司，主业是高端科学仪器，面向量子科技、材料科学、化学化工、生物医药、先进制造等领域，提供以增强型量子传感器为代表的核心器件和解决方案。

2025年国仪公司营收6.66亿元，同比增长32.85%，三年营收复合增长率63.83%，在仪器仪表行业已披露2025年数据的公司中排名第2。

本次拟募资11.69亿元。参考行业是仪器仪表制造业，最新市盈率约70.21倍。

量子测量这个赛道在A股有稀缺性，但科学仪器行业营收规模普遍不大，业绩爆发力有限。发行价怎么定，直接决定了上市后的空间。

超纯应材代码301717，创业板，发行2546.15万股，网上申购上限5000股，顶格申购需深市市值5万元。

公司总部在成都，专注于特殊涂层工艺及其关联技术和材料，是国内极少数5nm及以下制程半导体刻蚀设备核心零部件供应商，产品覆盖晶圆制造、封装、硅片制造设备核心零部件，在刻蚀、光刻、量检测、退火和薄膜沉积设备领域有技术积累，客户包括北方华创、中微公司、中芯国际等。

2023至2025年营业收入年均复合增长率71.25%，扣非归母净利润年均复合增长率75.11%。2026年一季度营收1.47亿元，同比增长62.39%；

扣非归母净利润6149.08万元，同比增长50.11%。本次拟募资11.25亿元。参考行业市盈率72.22倍。

半导体设备零部件国产替代是当下最硬的产业链逻辑之一，超纯应材的5nm及以下供应能力是稀缺资质。但发行价未定，最终估值水平要等7月30日看分晓。

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