市场波动加剧，国金资管多资产应对方案持续迭代

2026年7月以来,A股市场经历一定幅度震荡:7月17日,沪指单日下跌3.05%,失守3800点,科创50指数跌超7%,创业板指跌7.15%。而7月21日,市场又集体反弹,沪指上涨1.79%,重回3800点之上,创业板指涨超7%,截至7月24日,沪指当周震幅3.81%。

在波动日益成为常态的市场环境下,投资者的核心关切正从如何获取更高收益转向如何应对波动适应周期。

国金证券资产管理有限公司(简称国金资管)相关负责人指出:资本市场没有任何单一资产能够应对所有经济变化,不同资产在不同经济环境中的表现呈现明显的差异化特征。投资不必局限于预测下一阶段谁是赢家,反而可力争构建一个能够适应多种市场环境的资产组合,所以当前多资产策略已从选择题变成了必答题。

作为国内较早布局多资产赛道的资管机构之一,公司在2014年便涉足FOF业务,历经十余年沉淀,积累了丰富的实践经验。同时公司精研深耕固收、权益、资产证券化等业务多年。以此为基础,当前已形成一套覆盖投资研究、资产配置、风险控制全链条的成熟体系。

据国金资管相关负责人介绍,国金资管的多资产管理体系是基于公司力争满足客户多样化需求的资产配置完整解决方案。体系在资产端覆盖A股、港股、债券、商品(黄金、原油等)、金融衍生品及资产证券化等多个大类资产品类。目前公司根据客户需求,开发了多套特色化多资产解决方案,国金资管相关负责人介绍,首先是基于风险溢价与因子投资为核心的多资产管理方案,该方案的投资框架聚焦两类可能的长期收益来源。一是宏观风险溢价,依托经济增长、通胀、利率等宏观因子,通过股票、债券、商品、海外资产等多元品类进行表达,从因子层面寻找收益来源低相关的大类资产进行管理。二是行为金融风险溢价,基于投资者可能追涨杀跌的行为特征,借助动量、反转、估值等因子捕捉超额收益,提升组合的夏普比率。

其次是以多因子投资结合衍生工具为核心的“固收+”策略,该策略基于客户风险偏好,在固收底仓力争提供稳健票息与低波收益的基础上,通过多因子框架对权益增强部分进行精细化、系统化管理。

国金资管相关负责人介绍,团队从多因子层面切入“固收+”策略,通过多维度因子构建模型,以纪律性操作替代情绪化择时,同时降低对单一风格或标的的依赖,有利于策略应对市场波动风险。

总结来说,市场波动不会消失,但应对波动的方法可以持续进化。国金资管针对客户需求提供了多套特色化多资产管理解决方案,构建起了一个兼具广度与深度的多资产管理体系。