八年原地，国宝醒未醒？
来源：观潮财经
近日，张锐获准出任国宝人寿总经理——这是这家川籍寿险成立八年来第二任总经理，也标志“监管系+财政系”双核接管完成。
此前一年，李世宏从财政厅副厅长空降董事长，张希回流转任振兴基金，邱毅谢幕。高层稳定的假象下，是八年四董、一总退场的剧烈洗牌。
管理层之外，股权层面也在同步闭环。近年，民营地产股东出清殆尽，地方国资持股从开业33.5%攀至66%上下，股东从“九方博弈”变“财政厅—国资委—成都市—眉山市”四级联席。
经营数据层面，2025年该公司定调“管理提升年”，2026年总经理落位，国宝人寿把“省字号金融工具”从口号写进资产负债表。但数据来看，规模有了，根基没长——这是国宝人寿给行业留下的八年注脚。这家生于牌照末班车，困于股东空转时的中小险企，可谓：
蜀道修鳞八载秋，锦江潮落又潮头。
昔年牌照千金诺，今日只依独木舟。
四易掌门根未定，半亏偿付策空谋。
欲凭巴蜀千秋业，不向规模问去留。
01
人事战略交汇点，8年首换将
股权阴霾散尽，新帅新将落位，这家四川唯一本土法人险企，正站在八年经营史上最关键的人事与战略交汇点。
7月28日，金融监管总局四川监管局一纸批复，核准张锐国宝人寿总经理的任职资格，批复落款日期为7月22日。至此，这家成立于2018年的四川省属寿险公司，迎来了成立八年来的第二位总经理。
张锐：男，1973年11月出生。1995年7月参加工作，曾任原成都保监办稽核检查处人身险检查科科长，原四川保监局人身保险监管处主任科员（负责人）、统计研究处处长助理、统计研究处副处长、办公室（党委办公室）副主任、办公室（党委办公室）主任、财产保险监管处处长，原四川银保监局案件稽查处处长、一级调研员等职务。曾任国宝人寿党委委员、监事长、副总经理，2026年1月起担任党委副书记，2026年7月起担任总经理。
这位1973年出生的监管“老兵”，在监管历练二十余年之后，2020年从原四川银保监局案件稽查处处长任上跨界加入国宝人寿，先后任监事长、副总经理，历经2025年7月该公司撤销监事会的治理架构调整后转任副总经理，2026年1月起担任党委副书记，最终在一年内实现“连跳”升任总经理。
与此同时，创业元老的谢幕标志着一个时代的终结。卸任总经理邱毅出生于1965年，2015年即出任国宝人寿筹备组副组长，2018年开业后担任总裁，执掌经营超过八年，是该公司“开疆拓土”时期的标志性人物。其离任，意味着国宝人寿从“创业期”正式转入“精耕期”。
邱毅：男，1965年6月出生。2018年6月-2026年7月任国宝人寿总经理，2023年7月任首席投资官。其1987年8月参加工作，曾历任中共重庆市委宣传部讲师团中级讲师，平安人寿重庆分公司营销部经理，中英人寿个人营销行政部主管、个人营销职能单元主管、四川分公司副总经理、总经理，总公司个人营销渠道主管、总公司副总经理，中意人寿北京分公司总经理等职务。
而总经理轮换之前，董事长席位已先行完成更迭。2025年5月，张希因工作调动离开国宝人寿，调任四川产业振兴基金投资集团董事长。同年4月，原四川省财政厅副厅长李世宏调任国宝人寿党委书记、拟任董事长，同年获批。李世宏由此成为国宝人寿第四任董事长，也是该公司成立以来首位女性董事长。
李世宏：女，1973年5月出生。1999年7月参加工作，曾任人民银行成都分行银行管理处业务综合科科长等，四川银监局办公室综合科负责人、办公室综合科科长等，四川银监局宜宾银监分局党委书记、局长，四川银监局国有银行监管处处长，四川省自贡市副市长，四川省财政厅党组成员、副厅长（2023.09兼任省妇联副主席）。现任国宝人寿党委书记、董事长。
李世宏的履新，使国宝人寿高管团队完成标志性的“监管化”转型——党委书记、董事长李世宏出身四川省财政系统，总经理张锐拥有完整保险监管履历，一套典型的“财政+监管”管理组合正式成型，而国宝人寿核心班子亦是首次实现“监管出身全覆盖”。
这套组合相对互补——前者深谙政策资源与资本协作，后者通晓合规底线与风控逻辑。但挑战同样存在，如一线寿险市场搏杀经验，在银保渠道费率受“报行合一”严控、个险转型举步维艰的当下，能否短期内找准差异化突破口，都将是极大的考验。
除“一二把手”，高管团队的稳定性同样值得关注：自2024年下半年起，国宝人寿经历了副总经理何韵、副总经理鲜丕义、总精算师周治平、总经理助理王竹等多位新高管的密集任命，同期亦有总经理助理高燕冰、合规负责人陈滨退出高管序列。
何韵：女，1981年1月出生。2005年10月参加工作，曾任九寨沟旅游董事、常务副总经理，阿坝州国资委副主任，金川县政府副县长，四川省农村信用社联合社计划财务部副主任、副总经理、总经理，四川省农村信用社联合社自贡办事处（2024年1月更名为四川农商联合银行自贡办事处）党委书记、主任等职务。现任国宝人寿副总经理、财务负责人、董事会秘书。
鲜丕义：男，1976年5月出生。1997年7月参加工作，曾任四川省甘孜州泸定县兴隆镇党委书记，甘孜州九龙县县委常委、兼任组织部部长，甘孜州稻城县县委常委、常务副县长，太平财险四川分公司人力资源部（党委组织部）经理，太平养老四川分公司党总支委员、党总支书记、临时负责人、副总经理（主持工作）、党委副书记、党委书记、总经理。现任国宝人寿党委委员、副总经理。
王竹：男，1978年3月出生。2000年7月参加工作，曾任原四川银监局人事处干部科科长、党委宣传部副部长、党委组织部副部长、人事处副处长，原四川银保监局党委组织部副部长、人事处副处长，资阳银保监分局党委书记、局长，原四川银保监局纪委办公室主任、一级调研员，四川金融监管局普惠金融处处长、一级调研员等职务。现任国宝人寿总经理助理、首席合规官。
曾忠：男，1968年10月出生。1990年7月参加工作，曾任四川省审计局财政金融审计处办事员、科员；四川省审计局财金审计处副主任科员；四川省审计厅财政审计处副主任科员、主任科员；四川省人民政府监事会办公室主任科员；四川省人民政府国有企业监事会一室副处级主任、正处级主任。现任国宝人寿审计责任人。
周治平：男，1983年1月出生。2009年6月参加工作，曾任正德人寿精算部产品精算处副经理、精算部评估精算处副经理、公司银邮业务部市场开发处副经理，华汇人寿产品精算部产品开发处副经理，弘康人寿产品精算部产品开发处副经理、产品精算部总经理助理等职务。2019年10月起任国宝人寿产品精算部副总经理，2025年3月起任产品精算部总经理。2025年6月起任总精算师。
偏居成都一隅，优质管理人才的引进与留存，始终是制约这家中小险企突围的隐形天花板。
经营层面来看，规模诉求之下，国宝人寿渠道结构始终未能摆脱对银保的依赖。银保渠道收入占比长期居高不下——这一模式在规模扩张期有效，但在低利率与“报行合一”的监管周期中，持续盈利能力面临严峻考验。而战略口号的更迭，是最直观的证据。
（国宝人寿2026年Q1偿付能力报告）
从“规模优先”到“金控协同”，从“危机止血”到“管理提升”，口号几乎随每一任一把手的更替而重写一遍。
个险条线基本法的调整，是战略不连贯的微观缩影。唯国资增持与问题股东出清称得上“连续动作”。管理层层面的战略——产品策略、渠道建设、队伍培养、数字化转型一以贯之的定力成为持续的挑战。
随着李世宏董事长落定、张锐总经理履新，一套“财政+监管”的管理组合正式成型。这套组合能否打破“八年四帅”的魔咒、终结“战略随人换”的惯性，将决定国宝人寿下一个八年的走向。
02
历史脉络：三期迭代，内外环境共振
作为一家典型的地方系中小寿险公司，国宝人寿曾试图复制行业早期发展路径：依靠银保渠道撬动保费增长，以规模换取市场地位。2018年成立之初，国宝人寿承载着四川打造本土法人寿险机构的期待，在多元股东共同发起、地方资源支持以及行业规模扩张窗口期下快速起步。
然而，随着监管环境变化、资本约束趋严以及部分民营股东风险暴露，该公司很快从高速扩张阶段进入调整期。从“拿牌照、扩规模”的创业逻辑，到股权重构后的国资主导转型，国宝人寿的发展轨迹折射出中小寿险公司成长过程中的资本、治理与经营三重挑战。
第一阶段：初创拓荒期（2018—2021）
混合所有制起步，规模优先
2014年，时任四川省？投促局副局长以及拥有20年招商履历的易军担任任筹备组长，其思路是“先拿牌照、再拉股东、快出保费”。
初期的客观逻辑是，初创险企普遍存在生存优先思维，保障业务培育周期漫长，短期无法贡献体量，业务结构自然向储蓄型险种倾斜；分散股东结构下，民资股东存在短期收益诉求，进一步推动规模扩张导向。
在此期间的外部环境来看，“保险姓保”监管导向落地，但银保储蓄型产品仍存在市场空间；地方政府扶持本土法人险企布局分支机构；偿二代一期规则运行，资本约束相对宽松。
从内部格局来看，国宝人寿股东四川发展、成都先进制造、中金国泰、上海中九、重庆金阳、雄飞、川商、天鑫洋、新希望——国资、民营、地产、商贸9家发起人共同设立，初始注册资本15亿元，国资与实业民资并存。
经营层面，初代经营团队拥有市场化险企从业背景，思路延续中小寿险公司通用路径：依托四川本地资源，优先发展银保渠道，依靠储蓄类产品快速做大保费规模。
所以经营层面呈现的特征是：保费从3.28亿元攀升至26.58亿元。新机构前期网点铺设、系统搭建、团队招募带来刚性固定成本，利润持续承压，仅2021年短暂实现盈利。
2018年4月，国宝人寿正式开业。首任董事长易军、总经理邱毅出现在国宝人寿的批筹文件公告中。
易军：自1986年进入政府部门工作，1993年进入四川省府办公厅，次年开始当了一年多副处级秘书。从1995年开始，其主要负责招商引资工作，在该领域工作长达20余年。曾任四川省政府招商引资办公室副主任；四川省政府招商局副局长；四川省招商引资局国际合作三处处长、党组成员、机关党委书记、副局长；四川省投资促进局党组成员、副局长；国宝人寿筹备组组长等职务。
然好景不长，2019年12月国宝人寿原党委书记、董事长易军严重违纪违法被“双开”。易军被查期间，国宝人寿大股东四川发展提名周兴云担任董事长。并由执行董事、总裁邱毅临时代行董事长职务，邱毅曾在筹备期担任副组长一职。
邱毅：现任国宝人寿总经理、首席投资官、财务负责人。1987年8月参加工作，历任中共重庆市委宣传部讲师团中级讲师、中国平安重庆分公司营销部经理、中英人寿副总经理、中意人寿北京分公司总经理等职务。
2020年初，周兴云正式获批担任国宝人寿董事长。至此，该公司算是完成了“创业期”，一切开始进入正轨。从经营数据可见，2020-2021年经营数据增长迅猛，且一度盈利。
周兴云：现任四川金控集团董事长。曾长期工作于银行系统，先后任中国人民银行泸州市分行科员，中信（实业）银行成都分行高升路支行综合部经理、行长助理，成都农村信用合作社联合社办公室主任、信贷审查处处长、市信用联社监事长、副主任、党委委员；成都农商银行党委委员、副行长。先后出任四川发展副总经理，四川产业振兴发展投资基金党委副书记、副董事长、总经理；国宝人寿董事长等职务。
然而，此阶段仍为该公司摸索期，业绩并不稳定，这也直接导致了该公司第二个发展阶段的开启，后面几个阶段的“因”也是在此阶段种下的。
第二阶段：震荡调整期（2022—2023）
股东风险爆发，战略性收缩开启
这个发展阶段来看，外部环境已经发生了剧烈变化。偿二代二期正式实施，资本消耗标准大幅收紧；银保渠道报行合一落地，高费用拉动规模模式难以为继；居民资产偏好变化，行业竞争白热化。
而公司内部格局也压力重重，尤其是股东层面。原始民营股东集中暴露债务危机，多笔股权冻结、司法拍卖，多次流拍，股权处置持续消耗管理层精力。治理层观望情绪上升，中长期资本补充规划搁置。
这一阶段，股权之外发生了两件大事：周兴云调离，经营策略反思调整。
2022年，国宝人寿保费突然大幅负增长，核心偿付87.30%当年也出现了迄今为止的最大亏损额度——3.7亿元，股东雄飞2021年破产重整、金阳股权流拍，资本补充承诺落空。
张希：现任四川产业振兴基金党委书记、董事长。1998年7月参加工作，历任建行重庆大都会支行科员；重庆市分行公司业务处副处长、中间业务部副总经理、国际业务部副总经理、营业部（国际业务部）副总经理（主持工作）、营业部（国际业务部）总经理；重庆市分行行长助理、党委委员、副行长；建行巴西子公司执行总裁、执行董事；重庆华宇集团副总裁兼金控集团总裁；四川省农信社党委副书记、副理事长、主任（市场化选聘）；国宝人寿原董事长。
2023年8月，张希临危接任做了两件事：砍高退保产品、推动四川金控接股增资，2023年5月监管批复同意注册资本由15亿增加至19.8亿，其股东中川发展+金控认购4.8亿。
第三阶段：国资主导转型期（2024至今）
股权出清，治理重构
第三阶段外部环境更加复杂，监管持续引导人身险公司优化负债结构，严控高资本消耗储蓄业务；政策鼓励险资深耕成渝城市群，普惠健康险、养老保障业务迎来政策窗口。
而内部相应的变化则是，问题民营股东基本完成退出，四川金控成为实控主体，治理体系全面向国资体系过渡。经营管理层完成迭代，具备财政、监管背景团队接手，经营导向由“冲规模”转向“控风险、稳经营”。
这个阶段股东金控33.33%上线、眉山入局，股东属性从“多元博弈”变“四级国资联席”。此阶段初期仍是张希坐镇，2025年李世宏开始挂帅。先后两任主帅载人期间，保费迅猛增长，除2023年亏损余波外，其他年份开始连续盈利。
2026年7月，国宝人寿官网发布号重大事项公告，张锐自2026年7月23日起任我公司总经理。
张锐：1973年11月出生。曾任原成都保监办稽核检查处人身险检查科科长，原四川保监局人身保险监管处主任科员（负责人）、统计研究处处长助理、统计研究处副处长、办公室（党委办公室）副主任、办公室（党委办公室）主任、财产保险监管处处长，原四川银保监局案件稽查处处长、一级调研员等职务。2020年9月至2026年1月担任国宝人寿党委委员，2026年1月起担任党委副书记。2021年3月至2025年5月担任监事长，2025年7月至2026年7月担任副总经理，2026年7月起担任总经理。
股权阴霾未散
国宝人寿管理层正在经历“新旧交替”，而股权层面的隐忧尚未完全消除。根据其一季度偿付能力报告，国宝人寿有两家股东所持股权遭遇司法冻结。
（国宝人寿2026年Q1偿付能力报告）
企查查信息显示，截至2026年7月，创始股东之一的中金国泰控股集团（后更名为上海梦澄运合技术服务）成为“重灾区”——名下累积至少6笔股权冻结，横跨两家法院、涉及多个金额，冻结时间线从2023年一直延伸至2029年。
最新一笔冻结发生在2026年6月26日。四川省自贡市中级人民法院冻结中金国泰所持国宝人寿约5138万元股权，冻结期限自2026年6月26日至2029年6月25日。而在此之前不到三个月——2026年3月19日，同一法院已冻结了中金国泰1050万元股权，期限至2029年3月18日。且这两笔2026年新增冻结，叠加在此前尚未解冻的多笔旧账之上。
六笔冻结合计金额超过2.1亿元，且冻结起止日期相互交错，最晚的一笔要到2029年6月才到期。这意味着中金国泰所持国宝人寿股权的绝大部分，在未来三年内都将处于“被冻结”状态。
然而，中金国泰并非“无名之辈”。其作为国宝人寿九家发起股东之一，其最初持股13.5%，与成都先进制造产业投资并列第二大股东。此后该公司更名为上海梦澄运合技术服务有限公司，目前持股2.025亿股，占比10.227%，位列国宝人寿并列第三大股东。
另一家遭遇股权冻结的股东是成都市天鑫洋金业。企查查信息显示，2025年7月2日，四川省成都市青羊区人民法院冻结天鑫洋金业所持国宝人寿4615.39315万元股权，冻结期限自2025年7月2日至2028年7月1日。
值得注意的是，此前市场一度认为国宝人寿的问题股权已基本出清。2024年，第六大股东重庆金阳房地产所持9.09%股权被浙江恒嘉控股以2.17亿元竞得；第七大股东四川雄飞集团所持7.576%股权被眉山国资以1.755亿元接盘，并于2025年12月19日完成工商变更。
然而，中金国泰与天鑫洋金业的股权冻结记录表明，问题股东的风险并未彻底肃清。两家股东所涉冻结合计超过2.5亿元，且中金国泰的冻结记录在2026年仍在持续新增。国宝人寿被质押与冻结的股份，在2023年二季度时就已合计达6.075亿股，占比超过40%。
如今，随着四川雄飞股权变更完成、重庆金阳股权转让进入监管审批阶段，被质押冻结股份的比例有所下降，但中金国泰与天鑫洋金业的股权冻结问题，仍然是悬在国宝人寿股权结构头顶的达摩克利斯之剑。
03
经营诊脉：单渠道风险积聚，赔付高企
国宝人寿是唯一一家总部设在四川成都的全国性人身保险公司。其当前注册资本19.8亿元，下设四川、重庆、北京三家省级分公司。
成立之初，该公司背负“立足西部、补齐四川法人寿险空白”的政治使命，股东混搭民营与国资；2022年起四川金控跃升第一大股东，2025年原财政厅副厅长李世宏出任董事长，眉山等市县国资跟投，问题股东逐步出清，彻底转为省属国资主导型寿险。
经营数据来看，国宝人寿的总资产随着保费的迅猛增长水涨船高，而净资产在七年间几乎陷入停滞，甚至在2022年随着巨亏一度跌至6.46亿元，同比暴跌47.82%。这意味着每一分保费的增长都在被高昂的赔付、费用和潜在亏损所吞噬。
一方面，或存在会计准则调整的短期影响；另一方面，在保险行业，净资产是抵御风险的“真金白银”，一家险企净资产数据的停滞，也意味着承保端长期亏损的可能性，缺乏内生资本补充能力。
总资产的高速膨胀主要由保费负债驱动，而非股东真金白银的沉淀。这导致公司的杠杆率飙升，放大了久期错配的风险。一旦投资端出现波动或退保潮，高杠杆下的资产缩水将对偿付能力造成致命打击。
此时，若没有强大的净资产支撑，庞大的保费规模就像建在沙滩上的高楼，随时面临偿付能力危机。
利润来源之一——投资收益来看，与该公司利润曲线的波动高度重合。
按照“七平八盈”的规律，国宝人寿已然进入稳定可盈利区间。目前表面数据来看，该公司已连续2年盈利，今年一季度也为盈利状态。
偿付能力方面来看，该公司数据尚处于健康区间，但业务结构问题，随着业务的大发展是否可持续尚待观察。
尤为值得关注的是，2025年国宝人寿的支出端数据大变。赔付支出和业务及管理费出现显著跳升。其中，赔付支出在2025年预计将达到近18亿元，同比激增。
此外，随着早期业务的到期，赔付支出开始爬坡，而此时如果公司缺乏足够的内含价值来覆盖这些支出，高成本、高赔付的双向绞杀下，公司现金流易紧绷。
04
结语：突围样本or继续挣扎？
从国宝人寿整个发展脉络来看，其思路惯性演变呈现早期市场化团队擅长渠道拓展、规模经营；新任管理层优势在于合规管控、资产负债风险把控，但在市场化渠道创新、长期代理人队伍建设方面积累有限。两种经营思路切换，形成转型阵痛。
客观而言，各阶段业绩波动，是行业周期、监管政策、股权治理结构、资本约束多重因素叠加的结果，不将经营结果简单归因于管理者个体。不同阶段经营决策，均是基于当时市场环境、股东结构做出的现实选择，带有时代客观局限性。
股东股权方面，从成立至今国宝人寿经历了从混合所有制探索，到股权风险出清，再到国资体系重塑的完整周期。
业务上，过去依靠银保渠道和储蓄型业务快速扩张，是特定行业环境下中小险企实现规模突破的现实选择；而如今，在低利率环境、监管强化和资本约束提升背景下，该公司需要寻找新的增长逻辑。
随着四川金控成为核心股东、眉山国资等力量逐步进入，国宝人寿的治理基础正在趋于稳定，但股东结构中部分历史遗留问题仍待彻底解决。未来，该公司能否在稳健资本基础上培育长期业务能力，将决定其能否真正完成从“牌照型险企”向“经营型险企”的转变。
风起青萍之末。
当股权尘埃落定、人事各就各位，国宝人寿真正要面对的，是“做什么、怎么做”。若新班子能保持战略定力，在降本增效与结构调整上卡准症结，这家 “四川子弟兵” 或可走出中小险企的突围样本。反之，则或在 “国资输血 — 银保冲量 — 亏损反复” 的循环中继续挣扎。
答案，就写在下一个三年。
