特斯拉考虑出售中国业务，为SpaceX合并铺路

据《华尔街日报》报道，特斯拉部分高管已被告知，需为中国业务的分离做好准备，以便为可能与SpaceX进行的合并交易扫清障碍。知情人士透露，特斯拉顾问已讨论过包括分拆、出售乃至关闭在内的多种方案。

中国是特斯拉仅次于美国的第二大市场。2026年上半年，中国市场销量约占其全球的18%。

此次分离的直接动因源于SpaceX的特殊身份。作为美国主要的国家安全国防承包商，SpaceX业务涵盖发射绝密卫星、在战区提供互联网服务等。2025年，该公司对美国政府的销售额占其总业务的20.9%。该部分业务受出口管制约束，部分项目涉及政府涉密活动。

需要剥离的是特斯拉盈利结构中的关键部分。公开资料显示，特斯拉在上海运营两座主要工厂，所产电动车及电池面向中国市场销售，并出口至全球多个市场，但不包括美国。与多数西方竞争对手不同，特斯拉在华整车业务并非中外合资企业。中国业务曾是特斯拉成为全球持续盈利的大众市场电动车领军企业的重要支撑，分拆、出售或关闭均可能对其估值产生影响。

知情人士表示，合并交易很可能引发严格审查。审查焦点之一是控制权问题：一家美国主要国防承包商若控制特斯拉在华工厂，其关键技术和供应链存在被转用于美国军方的风险。焦点之二是数据安全：交易可能使中国约200万特斯拉车主的数据落入一家美国国防企业之手。

操作层面的具体方案已在讨论中。知情人士称，特斯拉可能设立独立销售实体负责上海工厂的出口业务，同时建立独立办公系统，禁止中国员工直接访问公司其他部门。尽管特斯拉中国目前已具备一定自主权，但员工在全球范围内基本仍协同工作，中国区最高负责人Tom Zhu仍分管特斯拉全球全部汽车业务。

合并本身尚未进入正式程序。SpaceX于6月完成创纪录的IPO，募资860亿美元。马斯克上周对投资者表示，不能在财报电话会上谈论合并事宜，"这必须走恰当的流程"。

截至目前，特斯拉分拆或出售中国业务的时间表尚不明确，相关计划也可能发生变化。（AI研究院）