站上4100，黄金股集体大涨

8月5日，现货黄金盘中大幅拉升，站上4100美元/盎司，A股、港股黄金概念大幅上涨。

个股层面，四川黄金涨停，晓程科技、株冶集团、山金国际、中金黄金等纷纷大幅走强。

黄金的大涨背后，是美伊局势明显的缓和信号。

美国方面表示，可能于8月5日与伊朗达成协议开放霍尔木兹海峡。

霍尔木兹海峡是全球最重要的石油运输通道之一，此前数月美伊冲突持续升级，市场对石油供应中断的担忧不断加剧。

而如今局势突然转向缓和，直接引发了国际油价的剧烈跳水，隔夜布伦特原油价格跌超6%。

原油是全球通胀的核心风向标，油价大幅下挫显著缓解了能源通胀上行的压力。市场随之调低了美联储后续加息的概率。

局势缓和后，美联储9月加息的概率从此前的68%降至59%。

加息预期的降温意味着持有黄金的机会成本降低，美债实际收益率随之下行。

正是在这一连串连锁反应之下，黄金的估值压力得以释放，金价顺势走强。

再看美联储这边的情况，同样为黄金的上涨提供了土壤。

7月底的联邦公开市场委员会会议决定维持利率在3.5%至3.75%不变，这已经是年内连续第五次“按兵不动”。

然而这次会议的投票结果却暴露了美联储内部的裂痕，9名票委赞成维持利率不变，3人反对，主张加息25个基点，这是2016年以来首次出现三张方向一致的反对票。

三位鹰派官员随后罕见地集体发声，公开为加息立场辩护。

这种分歧意味着，即便美联储没有降息，进一步加息也面临着越来越大的内部阻力。

对于黄金而言，加息预期边际上不再继续升温，本身就是一个利好。

更何况，美联储主席沃什虽然释放了中性偏鹰的基调，但也强调通胀回落是长期过程、单次数据不足以确认下行趋势。

换句话说，紧缩的“天花板”正在变得清晰，而黄金作为无息资产，所承受的利率压力正在边际减弱。

央行购进，同样构成了黄金更扎实的中长期支撑。

世界黄金协会7月30日发布的2026年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，二季度全球央行净购金289吨，同比大增62%。

上半年全球黄金总需求达到2522吨，需求总值约3800亿美元，创下历史新高。

更值得关注的是，一份全球央行黄金储备调研显示，89%的受访央行预期全球官方黄金储备会在未来12个月进一步上涨。

就在8月3日，韩国央行宣布重启黄金购买，这也是自2013年2月暂停以来，时隔13年韩国央行首次再度出手囤金。

此外，中国央行也已连续20个月增持黄金。

如今，美元信用锚的稳定性正在削弱，推动全球储备资产多元化重配。

在地缘政治风险加剧、去美元化进程持续推进的大背景下，黄金终极避险资产的地位正在被越来越多的国家重新确认。

不过，黄金股的涨幅往往比金价本身更具弹性。

金矿开采成本相对刚性，金价上涨带来的收入增量大部分会直接转化为利润增量，因此金矿企业的业绩增速通常会显著超过金价涨幅。

加上经过近半年的调整，黄金板块的配置性价比已经较为凸显。

不过，短期的市场波动从来不会只有单边的逻辑。

即便霍尔木兹海峡重开，原油库存恢复仍需相当长的时间，柴油等成品油的紧张局面可能持续推高通胀压力。

美联储内部的分歧也意味着政策路径仍存在较大不确定性，因此，短期的波动仍将继续持续。