8月5日，宇树科技启动科创板IPO初步询价，A股“人形机器人第一股”进入发行倒计时。随着招股意向书披露，其堪称“全明星”的股东阵容正式曝光——美团、腾讯、阿里、字节跳动、小米五大互联网巨头同框，红杉中国、经纬创投、深创投等头部VC悉数在列。
本次宇树科技拟公开发行4044.64万股，占发行后总股本10%，计划募资42.02亿元，按比例推算发行估值约420亿元。初步询价日为8月5日，网上网下申购日均为8月10日，缴款截止日为8月12日，中信证券担任保荐人及主承销商。从3月20日科创板IPO申请获受理到6月1日审议通过，仅73天，创下2026年迄今最快审核纪录。
翻开股东名单，三大阵营格局清晰。
互联网大厂集体入局是最大看点。机器人产业正成为互联网企业布局AI和智能制造的重要落子，美团、腾讯、阿里、字节跳动、小米五家巨头均持有宇树科技股份。VC/PE阵营同样豪华，红杉中国、经纬创投、深创投、君万弘毅、祥峰投资、源码资本等机构均在股东之列。政府引导基金方面，北京机器人产业发展投资基金以3.83%的持股比例位居国资之首，中国互联网投资基金、中关村科学城、上海科创等亦有持股。
按发行估值测算，多家早期入股机构账面回报已达数十倍乃至数百倍。
招股书数据显示，公司2023年至2025年营收分别为1.59亿元、3.93亿元和16.99亿元；2025年净利润2.78亿元，扣非后净利润5.91亿元，主营业务毛利率从44.22%提升至60.13%。2025年，人形机器人出货5511台，全球市占率约32%，首次超过四足机器人成为第一大收入来源。公司预计2026年上半年营收10.52亿元至11.28亿元，同比增长35.62%至45.41%。
建银国际在今年3月给出的IPO后二级市场估值约为1090亿元，显著高于420亿元的发行估值水平。
创始人王兴兴通过特别表决权机制牢牢掌握控制权。发行前，王兴兴直接持股23.82%，合计控制68.78%的表决权；发行完成后，王兴兴及其持股平台合计持股31.29%，控制65.31%的表决权。171名核心员工通过两项资管计划出资2.715亿元参与战略配售，王兴兴个人认购1500万元，财务总监王枫、董事会秘书傅风华各认购700万元。
作者：听潮