2026年4月29日，海澜之家集团股份有限公司（600398.SH）正式发布一季度财报。报告期内，公司实现营业收入66.61亿元，同比增长7.66%；归属于上市公司股东的净利润9.49亿元，同比增长1.51%。在国内服装消费市场温和复苏、消费需求更趋理性务实的大背景下，这家连续12年位居亚洲男装市场榜首的国民服饰龙头，以“产品力、品牌力、渠道力”三力协同为核心抓手，全面深化年轻化转型与数字化布局，不仅夯实了主品牌基本盘，更在多品牌业态创新、全球化拓展等维度跑出增长加速度，为全年高质量发展打下了坚实基础。
一、主品牌韧性十足：国民基本盘持续筑牢
作为集团核心增长支柱，主品牌海澜之家在本季度展现出极强的经营稳健性，实现销售收入51.61亿元，同比大幅增长11.17%，领跑国内男装市场复苏节奏。
这一成绩的背后，是产品端长期研发投入与风格焕新的双重支撑。一季度公司研发投入超过4666万元，持续将石墨烯蓄热、凉感防晒、生物基环保面料等先进技术规模化应用于产品体系，依托海澜云服实验室的产学研创新优势，推出轻商务休闲系列、轻户外机能系列、国潮时尚系列等多元化春季新品，全面优化设计风格向简约、休闲、轻潮方向升级，在保留经典商务核心产品、服务成熟客群的同时，精准触达Z世代年轻职场人群，打破了传统男装的刻板印象。
品牌传播层面，海澜之家实现“国民共鸣”与“年轻破圈”的双向赋能。1月官宣连续第二年成为2026江苏省城市足球联赛（苏超）官方战略合作伙伴，通过深度绑定国民体育IP，持续传递健康向上的生活理念，深化大众情感联结；3月正式官宣全能偶像黄明昊成为“元气夏日系列代言人”，凭借新生代偶像的青春活力形象为品牌注入年轻基因，实现了品牌与年轻消费者的深度共鸣。此前海澜之家还独家冠名2026央视网络春晚，入选中央广播电视总台“品牌强国工程”，进一步巩固了国民级品牌的影响力与公信力。
国金证券分析师杨欣指出，海澜之家主品牌多年深耕男装市场，基本盘稳固，未来将以产品研发设计为核心，为消费者提供多层次、多年龄段、多场景的高性价比产品，在优化国内门店整体质量的同时继续发力海外市场，进一步提升品牌国际影响力。
二、渠道结构深度优化：全链路数字化效能释放
一季度海澜之家线下渠道延续“提质增效”的核心策略，门店质量与运营效率实现双提升。截至报告期末，全集团门店总数达到7383家，其中直营门店2404家，单季度净增32家。尤其值得关注的是，主品牌海澜之家的直营门店数量已增至1647家，占比提升至29.24%，大量核心商圈、地标性商业综合体的高势能直营门店布局落地，不仅显著优化了品牌线下形象，更有效带动店效持续增长。海通证券分析师盛开评价，直营门店占比的持续提升，将稳步拉动主品牌毛利率向上走，驱动整体业绩的修复性增长。
线上渠道更是成为本季度业绩增长的突出亮点，单季线上销售收入达11.96亿元，同比增长17.92%，营收占比提升至18.26%。公司构建起“传统电商+直播电商+即时零售+私域运营”的全矩阵运营体系，不仅在天猫、京东等传统平台保持稳定增长，在抖音、快手直播电商赛道长期稳居男装品类头部位置，更实现了全国超5000家线下门店接入京东秒送即时零售服务，打造“线上下单、就近发货、小时送达”的便捷消费体验，彻底打通线上线下库存、会员、数据互通的全域零售闭环。华源证券分析师丁一认为，未来随着线上及直营渠道营收占比进一步提升，将持续驱动公司营收及利润双升。
同时数字化能力早已渗透至全产业链环节，依托SAP企业信息系统、SCM供应链协同平台的升级，海澜之家实现了从供应商生产、仓储物流配送到终端门店销售的全链路数据打通，通过AI大数据分析精准预测消费需求，严控前期下单量，以“快速补单”和“快速上新”的快反模式持续补充货品，大幅提升畅销款动销率，运营效率持续领跑行业。
三、新业务强势崛起：多品牌矩阵跑出增长第二曲线
一季度海澜之家多品牌板块迎来爆发式增长，其他品牌合计实现主营业务收入9.85亿元，同比大增32.56%，成为拉动集团业绩的核心新引擎。
作为“平台+品牌”模式的标杆成果，海澜之家旗下子品牌呈现阶梯式成熟成长的良性格局：轻奢女装品牌OVV持续以“不费力的高级感”定位为独立女性打造摩登衣橱，夯实细分市场优势；高端婴童品牌英氏YeeHoO坚守“纯、柔、净、美”的产品哲学，拓展全年龄段童装产品线，持续巩固高端母婴市场地位；而海澜团购定制业务单季营收达4.05亿元，依托六大核心优势为金融、通信、能源等全行业提供标准化职业装解决方案，早已成为国内职业装定制赛道的领跑者，成为公司稳如磐石的B端业绩压舱石。
两大国际合作新业态的扩张态势更是超出市场预期：独家代理的阿迪达斯FCC业务门店数量此前已突破700家，该模式精准切入国内下沉市场空白，针对本地消费者偏好推出高性价比的阿迪达斯专属产品线，与海澜之家在低线市场积累的多年渠道经验完美契合，快速打开运动服饰市场空间。与京东合作的城市奥莱业务京东奥莱，凭借“轻资产、更下沉、全域打通”的差异化优势，选址贴近核心城区居民生活圈，汇聚耐克、阿迪达斯、蔻驰等上百个知名品牌，主打“家门口的大牌低价”，此前门店数量已达到60家，凭借经销+代销的模式实现品牌方、购物中心、京东、海澜之家四方风险共担，国金证券分析师赵中平判断，该模式跑通后将快速实现规模化复制，未来有望成为公司重要的第二增长曲线。
四、全球化布局提速：海外版图持续扩容
2026年以来，海澜之家国际化进程持续跑出加速度，一季度海外业务延续了此前27.7%的高增速态势。根据公开信息，2026年5月品牌第二次向港交所递交主板上市申请，7月菲律宾门店落地全球第六大商圈，同步官宣本土代言人深化市场渗透；7月27日海澜之家中国香港首家旗舰店正式启幕，进一步加码亚太核心市场布局。
截至目前，品牌业务版图已经从最初的东南亚五国，拓展至马来西亚、新加坡、泰国、越南、菲律宾、澳大利亚、阿联酋迪拜等共12个国家和地区，海外门店总数超过140家。依托“扎根东南亚、辐射亚太、着眼全球”的整体战略，海澜之家推行深度本土化运营，针对不同区域气候特点推出专属面料的服饰产品，适配当地体型特征优化版型，入驻各城市核心商圈打造具有国际质感的全新门店形象，品牌的国际影响力与市场竞争力正持续提升。
透过这份稳健向好的一季度财报不难看出，海澜之家早已跳出单一男装品牌的发展边界，在20周年提出“创造有生命力的服饰”全新价值主张的指引下，向着“超级国民品牌”的宏大目标稳步迈进。随着百亿电商、业态革新、研发高地三大核心战略持续落地，这家深耕服饰行业三十年的龙头企业，正凭借沉淀多年的全产业链能力、清晰的多品牌发展路径和穿越周期的经营韧性，在消费复苏浪潮中持续释放长期增长动能，为中国服饰行业高质量发展树立了全新标杆。
