一签就要缴9.34万元，这只新股到底值不值？
2026年8月7日，A股迎来了一只“天价”新股。
频准激光，发行价186.88元/股，成为今年发行价最高的新股。
中一签500股，缴款金额直接飙到9.34万元。
这个数字，已经超过了很多人的月薪。
放在整个新股市场里看，今年A股新股平均发行价大概在30元上下，频准激光直接翻了6倍。
更让人心跳加速的是，这只新股的总发行量才1000万股，网上发行仅240万股。这意味着什么？
中签率大概率会很低，但又因为顶格申购只需要2万元市值的沪市股票，参与门槛其实不高。
散户想打新的，基本都能参与，但真正能中签的，寥寥无几。
频准激光的发行市盈率是49.42倍，乍一看挺高，但对比它所处的行业，激光器及相关设备行业的平均市盈率是68.04倍。
这么算下来，它反而还有一定的折价空间。不过，估值折价不代表没有风险，高价新股向来是“高收益、高风险”的代名词，一旦上市后股价破发，哪怕只跌10%，一签亏损就接近1万元。
那频准激光到底是一家什么样的公司，敢把价格定这么高？它做的是精准激光器，主要服务两个领域：量子科技和半导体。
量子计算、量子精密测量，这些听起来离普通人很远，但却是国家战略级的硬科技赛道。
半导体领域就更不用说了，晶圆制造、晶圆量检测、晶圆隐切，这些环节都离不开高精度的激光器。频准激光的技术底子相当硬。
公司是国家级高新技术企业，也是国家专精特新重点“小巨人”企业。
核心技术团队由16名博士领衔，手里握着88项发明专利。在2024年全球量子科技领域的激光器市场中，频准激光的市占率达到9.21%，在国内市场更是高达16.85%，稳居国产品牌第一。
业绩方面，2023年到2025年，频准激光的营收复合增长率高达73.2%，净利润复合增长率也达到了67.44%。
公司毛利率长期维持在65%以上，这个盈利能力在硬科技公司里算得上第一梯队。
2026年上半年，公司预计实现营收2.3亿元到2.6亿元，同比增长27.58%到44.22%；
净利润同比增长26.93%到48.08%。
增长势头依然强劲。但业绩好、赛道硬，不代表没有隐患。
频准激光有个明显的短板：客户结构太单一。超过六成的收入来自高校和科研院所，商用工业客户占比偏低。
科研机构的采购预算受政策、财政拨款影响较大，一旦出现波动，公司订单稳定性就会受到冲击。
另外，总发行量只有1000万股，上市后流通盘极小，很容易被资金炒作，首日波动幅度可能远高于常规新股。
对于散户来说，追涨的风险极高。
再来看同一天登场的另一只新股：展芯股份。8月7日，展芯股份在创业板正式上市交易，证券代码301707。
发行价23.45元/股，发行市盈率44.23倍，在创业板新股中估值适中。公司全称是江苏展芯半导体技术股份有限公司，注册地在江苏南京，属于计算机、通信和其他电子设备制造业。
展芯股份是国家级专精特新“小巨人”企业，专注于高可靠模拟芯片及微模块产品的研发设计、测试和销售。
核心产品是电源管理芯片，主要用于军工电子领域。
简单说，就是给飞机、导弹、舰艇、雷达这些装备做“心脏”里的电源管理芯片。
这家公司虽然名气没有频准激光大，但在军工圈子里是个“隐形冠军”。
在国内军工电子电源管理芯片领域，它在民营配套企业中市场份额位居前列。产品已经广泛应用于机载、弹载、舰载等多种装备，得到了中国电科、中航工业、航天科工等各大军工集团的高度认可，目前已向超过1600家客户供货。
业绩方面，展芯股份2023年营收4.66亿元，净利润1.79亿元；
2024年营收4.13亿元，净利润0.95亿元，出现了明显下滑；
2025年营收反弹至6.39亿元，净利润2.28亿元。
2025年的业绩反弹，主要得益于下游军工订单的恢复和新的型号装备列装。展芯股份也有自己的风险点。
公司采用的是Fabless模式，也就是无晶圆厂模式，只做芯片设计，晶圆制造、封装测试这些环节全部外包给代工厂。一旦主要供应商出现产能紧张、技术升级跟不上或者合作关系变化，公司的生产经营就会受到直接影响。
另外，2024年净利润大幅下滑，说明公司业绩存在波动性，后续能否持续增长还需要观察。两只新股，一个代表“硬科技”，一个代表“军工”，同一天登场，正好反映了当前A股的两条核心投资主线：国产替代和国防自主可控。
频准激光更像是“进攻型”选手，押注的是量子科技和半导体这两个未来十年的确定性赛道，高估值、高成长、高风险；
展芯股份则是“防御型”选手，背靠军工体系的稳定需求，成长性不如频准激光，但客户粘性极强，不愁订单。
对于普通投资者来说，打新频准激光，中签就是“中彩票”，但上市后要不要持有、什么时候卖出，是个难题。
而展芯股份，虽然估值相对合理，但军工股向来走势独立，受大盘情绪影响小，更适合长线持有的投资者。
两只新股同日登场，赛道的热度肉眼可见，但谁能在二级市场真正站稳脚跟，还得看上市后的资金博弈和基本面兑现。如果非要在这两只新股里选一个，你更愿意赌频准激光的暴涨，还是相信展芯股份的稳健？