从深圳“小巨人”到无锡上市公司，斯坦德机器人三闯港交所

7月27日，斯坦德机器人（无锡）股份有限公司第三次在港交所官网提交聆讯资料，冲刺港交所IPO，联席保荐人为中信证券与国泰君安国际。这家哈工大90后团队在深圳创立的工业移动机器人企业，上市前夜将主体变更为无锡公司，创始人与多家机构集中减持。最近三个完整财年累计净亏损约3.45亿元，截至2026年4月末账面现金仅4969万元，能否赶上时间完成上市值得关注。

2015年，哈工大硕士王永锟在哈尔滨创业园起步，次年南迁深圳宝安，获罗鸿200万元天使投资。此后完成8轮融资，上市前估值21亿元。2023年，小米以1.5亿元参与C轮前投资。IPO前，无锡梁溪科创持股14.29%为第一大外部股东，实控人为梁溪区国资办；小米智造持股8.4%；王永锟及斯坦德自动化合计约30.9%投票权。

公司此次是第三次递表港交所。2025年6月公司首次递表、12月失效；2026年1月二次递表、7月再失效；当月更新招股书作第三次冲刺，属18C特专科技公司。

公司争议焦点有二。其一，上市主体2025年5月方完成股改，前身2024年7月成立于无锡梁溪区，公司总部与创业根基均在深圳，一名高管私下称"因公司搬到无锡"。其二，2025年3至5月，国科嘉和、源码资本等机构及王永锟、李洪祥集中转让股权，被质疑"临场减持套现"，公司未予回应。

公司此前意在冲刺"工业具身智能第一股"。据灼识咨询，按2024年销量计，公司为全球第五大工业智能移动机器人解决方案提供商，3C电子与汽车业出货量均居全球第二，国内市场份额3.2%。公司全栈自研，可在模拟场景调度超2000台机器人，已推出具身智能机器人DARWIN。

截至2026年上半年，公司机器人出货量达1845台，同比上年1032台大幅增长；累计服务小米汽车、富士康等超400家客户，年销约2000台，客户留存率超60%。

财务方面，招股书显示：2023年、2024年、2025年营收分别为1.62亿元、2.5亿元、3亿元；毛利分别为5117万元、9716万元、1.22亿元；年内亏损分别为1亿元、4514万元、2亿元。2026年前四月营收1.07亿元，毛利4756万元，期内亏损6184万元。其中，解决方案收入占总营收91%。

行业来看，全球工业具身智能机器人市场前五大厂商份额仅11.6%。对手极智嘉2025年7月已港股挂牌，海康机器人同期推进创业板IPO。

募资分配为40%核心研发，30%全球销售网络，20%产能提升，10%流动资金。灼识咨询预测，全球工业智能移动机器人市场将从2024年153亿元增至2029年814亿元，年复合增长39.8%。风险方面，经营现金流连续三年为负，2022年曾因进口零部件短缺致交付延迟，两次递表均未通过聆讯。