2026年的A股打新市场，可以说是近年来最让投资者心动的一年。
Wind数据显示，截至8月11日，年内共有93只新股登陆A股，上市首日全部实现上涨，破发率为零。这93只新股首日平均涨幅高达280.26%，其中73只涨幅超100%，43只超200%。科创板新股首日平均涨幅更是达到437.02%——联讯仪器中一签浮盈35.86万元，长进光子首日暴涨1510.52%。这样的赚钱效应，确实很难让人不心动。
但中签又是另一回事。今年新股网上平均申购中签率仅约0.03%，北交所平均中签率为0.0315%。绝大多数投资者注定只能“陪跑”。
下周（8月17日至21日），A股将迎来四只新股申购，分别是华大海天（920288）、贝特利（301697）、格林生物（301688）和马矿股份（601123）。这四家公司横跨北交所、创业板和沪市主板，分属化学制品、电子化学品、钢铁等不同行业，质地差异显著。
一、华大海天（920288）：水性功能材料“小巨人”
申购日：8月17日（周一）｜北交所｜发行价12.57元
华大海天主营数码纸基新材料、水性墨材料和食品包装材料的研发、生产和销售。公司被认定为国家级专精特新“小巨人”，在高克重数码纸领域市占率达30%以上，在国内装饰纸水性印刷墨领域市占率排名第一。
公司本次公开发行1788万股，发行后总股本为7288万股，发行价格12.57元/股。发行市盈率为13.50倍，显著低于行业市盈率23.69倍。
业绩方面，2023年至2025年营业收入分别为5.05亿元、5.37亿元和5.99亿元。但净利润走势并不乐观——2023年8511.50万元，2024年骤降至6179.43万元，2025年回升至6988.11万元。毛利率从2023年的26.55%下滑至2025年的22.56%，净利率从16.87%降至11.67%，呈现出“增收不增利”的态势。
公司预计2026年1-9月实现营收4.3至4.8亿元，扣非净利润4800万至5300万元。
值得关注的风险：新主力产品SPS毛利率持续为负，形成“卖得越多、亏得越狠”的局面；应收账款周转率低于行业均值。
二、贝特利（301697）：电子化工新材料“黑马”
申购日：8月19日（周三）｜创业板｜发行价待公布
贝特利主营电子材料和化工新材料的研发、生产与销售，产品涵盖导电材料、有机硅材料和涂层材料三大板块。产品广泛应用于光伏、3C电子、新能源汽车等领域。客户包括华为、小米、联想、比亚迪、理想等知名企业。
公司计划公开发行6570万股，拟募集资金7.63亿元，用于年产特种导电材料500吨三期等项目。
业绩增长堪称“爆发式”——2023年至2025年，营业收入从22.73亿元飙升至36.46亿元，净利润从8562.53万元增长至1.16亿元。2026年上半年，营业收入29.21亿元，同比增长116.89%；归母净利润9499.78万元，同比增长105.44%。
然而，高速增长的背后存在隐忧。2023年至2025年，公司经营活动现金流净额持续为负，分别为-0.38亿元、-1.64亿元、-4.03亿元，三年累计净流出6.05亿元。账面利润未能转化为真金白银，被部分市场人士质疑为“纸面繁荣”。
三、格林生物（301688）：高端香精香料“隐形冠军”
申购日：8月20日（周四）｜创业板｜发行价待公布
格林生物深耕香料行业20余年，产品涵盖松节油、柏木油和全合成三大系列近40个细分品种。客户包括奇华顿、芬美意、德之馨等国际香料巨头。
公司拟公开发行3333.33万股，初步询价已于8月14日完成。
业绩稳健增长——2023年至2025年，营业收入从7.35亿元增至10.75亿元，归母净利润从9292.41万元增至1.79亿元。营收与净利润三年复合增长率分别达20.95%和38.78%。
主要风险在于：境外收入占比高达85%以上，属于典型的出口导向型企业，受国际贸易环境和汇率波动影响较大；客户集中度较高；在原材料价格上涨周期，难以及时向下游传导成本压力。
四、马矿股份（601123）：东南沿海铁矿龙头
申购日：8月21日（周五）｜沪市主板｜发行价待公布
马矿股份拥有马坑铁矿采矿权，铁矿石保有资源储量达3.25亿吨，位列2025年中国冶金矿山企业50强第18位。主要股东包括福建省稀有稀土集团和紫金矿业。计划公开发行1.24亿股，拟募集资金10亿元用于马坑铁矿采选扩能工程。
业绩方面，2023年至2025年营业收入分别为19.62亿元、20.50亿元和19.91亿元，归母净利润分别为6.51亿元、6.64亿元和6.02亿元。2025年净利润同比下滑9.35%。2026年上半年，营业收入11.12亿元，同比增长6.42%；归母净利润4.19亿元，同比增长15.70%。
风险不容忽视：公司仅依赖马坑铁矿一座矿山；营收超九成来自铁精粉，产品结构单一；近九成营收来自福建地区，区域集中度极高；客户集中度高，前五大客户收入占比超八成。“产品、资源、客户及区域多重集中风险叠加”，成长性饱受质疑。
写在最后
2026年新股“零破发”的纪录确实亮眼。业内人士提醒，首日上涨是流动性、硬科技赛道红利催生的短期现象，投资者不应把阶段性的现象理解成永远如此。伴随下半年IPO供给放量，新股行情可能出现明显分化。
打新有风险，申购需谨慎。一方面，中签率极低，绝大多数投资者注定“陪跑”；另一方面，首日大涨不代表后续持续走强，部分新股存在“上市即巅峰”的可能。投资者应结合自身风险承受能力，理性看待打新收益，切勿盲目追高。
本文仅作信息梳理，不构成任何投资建议。