记者 徐佳
科创板又迎来一家独角兽企业。
日前，上交所正式受理了加特兰微电子科技（上海）股份有限公司（以下简称“加特兰”）的科创板首发申请，公司拟募资规模为34.89亿元。
作为全球第四大、国内市场第二大车规级毫米波雷达芯片供应商，在持续高强度研发投入下，加特兰尚未盈利。2023年至2025年的三个年度，公司的归母净利润、扣非净利润累计分别亏损8.5亿元、8.31亿元。而2023年至2026年一季度，加特兰研发费用合计达11.37亿元，占同期营业收入总额的比例约为87.83%。
长江商报记者还注意到，加特兰的下游客户以汽车主机厂为主，客户集中度处于较高水平。2026年一季度，公司前五大客户销售收入占比高达99.97%，其中第一大客户世平国际的销售收入占比达到52.72%。
由于业绩持续亏损，加特兰运营与高额研发投入的资金来源以股权及债权融资为主。此次申报IPO前12个月内，公司新增23家机构股东。
尚未盈利研发投入超11亿
据加特兰介绍，公司创立于2014年，是专注于车规级无线感知和通信芯片研发、设计、销售的高新技术企业。公司于2017年成功量产了全球首个车规级CMOS工艺77GHz毫米波雷达射频前端单芯片，打破了行业长期基于GaAs及SiGe半导体工艺多芯片的技术格局，引领行业实现了重要技术瓶颈的突破，大幅降低了毫米波雷达成本和模组设计难度，为毫米波雷达乃至辅助驾驶的普及奠定了基础。
2025年，加特兰已成为全球第四大、国内市场第二大车规级毫米波雷达芯片供应商，被市场称为国产毫米波雷达芯片独角兽。
长江商报记者注意到，由于所处的无线感知及通信芯片设计行业属于技术密集型产业，核心技术难度高、开发流程长、技术迭代速度快，且车规级芯片量产和商业化周期长，验证流程严苛、主机厂供应链导入极为耗时，对资金投入强度要求极高，新进入者或处于快速成长期的企业通常需要持续进行高强度的研发投入以构建核心技术竞争力。因此，加特兰持续投入大量资金用于车规级毫米波雷达芯片及超宽带芯片的研发，这也使得公司尚未盈利且存在累计未弥补亏损。
2023年至2026年前三月，加特兰分别实现营业收入2.06亿元、3.03亿元、6.32亿元、1.54亿元；归母净利润分别亏损3.23亿元、3.34亿元、1.93亿元、6028.66万元，扣除非经常性损益后的净利润分别亏损2.92亿元、3.42亿元、1.97亿元、6584.28万元；经营活动产生的现金流量净额分别为-1.7亿元、-2.49亿元、-1846.5万元、-1.21亿元。
同期，加特兰的研发费用分别达到3.04亿元、3.65亿元、3.7亿元、9833万元，占营业收入的比例分别达到147.75%、120.17%、58.55%、63.67%。报告期内，公司研发费用合计为11.37亿元，占同期营业收入总额的比例约为87.83%。
截至2026年3月末，加特兰共有研发人员275人，占员工总人数的比例为66%；公司拥有240项获授权的全球专利，目前主要在研项目9项。
此外，为稳定和激励公司的核心团队，保障公司持续引领行业技术进步，加特兰针对高端研发、市场和管理人才实施股权激励。报告期内，公司股份支付费用分别为1.06亿元、6732.69万元、5491.14万元、2533.83万元，亦对利润形成较大压力。
截至2026年3月末，加特兰累计未弥补亏损为1.72亿元，公司预计IPO后账面累计未弥补亏损将持续存在。
IPO前新增23家股东
下游客户以汽车主机厂为主，加特兰客户集中度处于较高水平。
招股书显示，各报告期内，加特兰前五大直接客户销售收入占比分别为99.77%、99.07%、99.90%、99.97%，主要为行业知名集成电路经销商。
其中，加特兰对各期第一大客户文晔科技、世平国际、路必康电子、世平国际的销售收入占比分别为66.73%、44.84%、64.83%、52.72%，存在单一客户销售占比超过50%的情况。
对此，加特兰称，一方面由于公司主要按半导体行业惯例采用经销模式，合作的授权经销商较为集中，各期经销商不超过6家；另一方面，公司产品主要应用的汽车主机厂市场高度集中，比亚迪作为公司主要的下游终端应用商，公司较早切入其高级辅助驾驶系统供应链，受益于比亚迪2025年推动的“全民智驾”导致采购需求大幅增长，故公司在当年通过授权经销商向比亚迪主要毫米波雷达供应商的销售额大幅提升，从而导致了公司单一经销商收入占比较高。
需要注意的是，2026年以来，受下游主机厂引入第二供应商等因素影响，加特兰第一大终端客户的销售收入持续承压进而传导至公司。
加特兰表示，如果与现有主要终端客户的合作出现不利变化，将对公司现有客户稳定性产生不利影响，公司现有业务规模和市场份额、持续竞争力、未来经营业绩都有可能受到波及。
在上游端，加特兰也存在供应商集中的情况。各报告期内，公司对前五大供应商的采购比例分别占当期采购总额的54.50%、61.55%、70.53%、80.16%。
长江商报记者注意到，在业绩持续亏损的情况下，加特兰主要通过股权及债权形式进行融资以支持运营和研发的高额投入。其中，2025年初，加特兰增资扩股，大基金二期认缴5000万元。2026年2月，加特兰完成股份制改制，并实施E2轮增资。在申报IPO前12个月内，加特兰共新增23家机构股东。
报告期内，加特兰筹资活动现金流入分别为8660万元、3.29亿元、12.3亿元、4.29亿元。
受增资款到账影响，截至2026年一季度末，加特兰的资产总额超过16.08亿元，合并资产负债率由2025年末的78.93%下降至22.86%，货币资金余额由2025年末的10.25亿元增加至11.83亿元。
按照计划，加特兰本次拟公开发行股票不超过942.46万股并在科创板上市，募集资金总额不超过34.89亿元，分别投入到高性能毫米波雷达芯片研发及产业化项目、高精度超宽带先进连接芯片研发及产业化项目、前沿技术创新中心及总部建设项目。
目前，加特兰无控股股东，公司董事长、总经理陈嘉澍直接持有公司12.1376%的股份，直接和间接合计控制公司33.0106%股份，为公司实控人。
此外，加特兰拥有三家国有股东，分别为大基金二期、上海国鑫、山证创新，持股比例分别为0.6266%、0.6141%、0.6051%。