瑞财经 刘治颖 8月18日，博雅新材料股份有限公司（以下简称：博雅新材）披露审核问询函的回复，拟创业板上市，保荐机构为东方证券，保荐代表人为季宇之、谭轶铭，会计师事务所为普华永道中天。
招股书显示，博雅新材是一家以液相法晶体生长技术为核心，依托我国稀土资源优势，专注于无机非金属晶体材料研发、生产与销售的国家级高新技术企业。公司产品应用于高端核医学影像、光通信、高能物理等关键领域，系国家制造业单项冠军企业。
报告期各期，博雅新材营业收入分别为2.30亿元、1.59亿元、3.06亿元，主要来源于闪烁晶体、激光光学晶体、碳化硅单晶、精密光学元件、PET-CT产品；报告期各期，公司对第一大客户联影医疗收入占比分别为74.28%、49.21%、51.71%。
对此，深交所要求博雅新材披露：公司对联影医疗收入占比较高的原因及合理性，是否符合行业特征，客户集中度与同行业可比公司的对比情况；各期对联影医疗收入金额及占比变动原因，公司是否对联影医疗存在重大依赖，是否构成重大不利影响，请充分揭示相关风险。公司与联影医疗的合作背景、合作历史，是否签订长期供货协议，公司与联影医疗合作稳定性。
报告期各期，博雅新材前五大客户收入占比分别为88.26%、75.46%和81.25%；同行业可比公司前五大客户收入占比平均值分别为40.12%、38.09%和41.94%。
博雅新材回复称，前五大客户收入占比高于同行业可比公司，系公司所处硅酸钇镥闪烁晶体细分赛道上下游高度集中、定点配套系行业固有特征，及报告期内收入主要来源于该核心产品等原因所致。该差异由业务属性、细分行业格局决定，具备商业及行业逻辑合理性。随着公司激光光学晶体、碳化硅单晶、精密光学元件等新业务持续拓展，客户来源将不断丰富，客户集中度有望逐步下降。
报告期各期，博雅新材对联影医疗的销售收入分别为1.71亿元、7845.91万元和1.58亿元。
博雅新材称，相关收入规模变动主要受下游医疗行业规范发展进程导致联影医疗业务规模的阶段性变动影响所致。
由上表可知，联影医疗2024年相关业务收入出现下降，主要系前期医疗设备集中采购需求阶段性透支，医疗机构审慎控制资本开支，医疗影像设备终端采购需求阶段性走弱所致，公司向联影医疗销售收入的变动趋势与联影医疗MI业务收入波动方向一致。2025年以来，随着国内医疗设备更新相关政策持续落地实施，下游医疗影像设备行业景气度显著回升，联影医疗相关业务收入实现大幅增长，公司向联影医疗的销售收入随之得以恢复。
博雅新材表示，公司对联影医疗的收入占比较高具备合理的业务背景和行业特征；双方长期维持稳定良好的业务合作关系，该等合作系基于产业链分工协作的市场化选择，能够满足双方业务协同发展的共同需求；联影医疗经营状况良好，下游市场需求持续释放，未来业务合作具备长期持续性；公司不断开发客户资源、拓展产品矩阵，扩充业务规模，预计2026年联影医疗的营业收入占比将进一步降低至约40%；公司与联影医疗的合作关系及收入占比较高的情况不会导致重大不确定性风险，不会对公司的生产经营和持续盈利能力构成重大不利影响。