集体躁动，锂矿震荡反弹

8月21日，锂矿概念震荡反弹。

板块指数盘中涨幅一度高达7%，融捷股份直接封上涨停板，盛新锂能、永杉锂业涨逾6%，天齐锂业、赣锋锂业两大龙头也携手大涨。

这场狂欢的直接导火索，是广期所碳酸锂主力合约日内涨近2%，稳稳站上了15.5万元/吨的关口。

期货市场的一根大阳线，瞬间点燃了股票市场的做多热情。

把时间轴拉长一点看，这轮上涨其实已经积蓄了相当的能量。

8月以来，碳酸锂主力合约从月初最低13.43万元/吨起步，一路攻城拔寨，到8月17日盘中最高触及15.75万元/吨，涨幅超过17%。

从更宏观的视角看，锂价自2025年6月5.84万元/吨的谷底启动修复，到2026年5月创下期货20.99万元/吨的阶段高点，随后回落到14万元附近反复震荡。

如今再次突破15万元，市场正站在二次上攻或是高位反弹的十字路口。

那么，这轮上涨有没有基本面支撑？

8月份，中矿资源、天华新能、九岭锂业等多家企业的检修集中展开，预计当月影响碳酸锂产量约9000至9500吨，即便9月部分装置恢复，也还将继续影响约2500吨。

检修的影响不只是在停产当月，装置重启后还需要经历原料衔接、工艺稳定和产品放量，有效供给的恢复通常比名义产能来得更慢。

在库存已经大幅去化的背景下，这种阶段性减量被现货市场成倍放大了。

库存数据，则更是惊人。

SMM数据显示，碳酸锂社会库存已连续15周下降，5月、6月、7月环比分别下降5.44%、4.19%和16.99%，8月第一周又降了7.12%。

从4月底的14.34万吨到8月中旬的9.39万吨，累计减少4.95万吨，降幅约34.5%。

更值得关注的是库存结构的变化，最新一周82.6%的去库来自下游正极厂。下游库存持续消耗，采购的刚性就在同步增强。

正极厂可以暂时少买碳酸锂、消耗原料库存，但不可能一直这么干。

排产保持高位，库存接近安全线后，采购就变得迫在眉睫。

需求端，同样给出了积极的信号。

2026年8月，中国锂电全市场总排产约304GWh，环比增长7.4%，超出月初预判的3%至5%区间，连续第6个月刷新历史峰值。

其中储能电芯排产125GWh，环比净增约10GWh，同比增长接近200%，占比已高达41.4%。海外大储项目集中备货，推动储能一跃成为锂需求的第一增长引擎。

供给收缩、库存去化、需求高景气三重力量叠加，锂价近期的上涨就有了扎实的基本面。

还有一个不能忽略的变量，那就是枧下窝。

宁德时代枧下窝锂矿，这座全球已探明规模最大的锂云母矿之一，自2025年8月因采矿许可证到期及行业合规整顿停产以来，已经沉寂了一年。

停产前，该矿月均碳酸锂产量约7000至8000吨，占当时国内月产量的8%至10%。

2026年8月17日，宜春市生态环境局发布文件，拟受理枧下窝锂矿采矿项目的环境影响评价文件，这被市场视为复产进程中的重要节点。

但需要冷静看待的是，环评公示结束后还需正式受理、技术评估、批复，叠加采矿权续期手续，才能真正走到复产。

当然，分歧同样存在。

碳酸锂目前15万至16万元以上的价格已经刺激部分锂盐厂和贸易商增加套保，仓单数量持续回升，高价对现货供给的反身性开始增强。

当前，主要辉石提锂产能正逐步恢复，江西锂云母产区复产也在稳步推进，未来供给将显著增加，过剩风险正在累积。

多空双方的拉锯，恰恰说明市场正在重新定价。锂价在这个关口上的博弈，远未到终局。