【杰锋动力】申购配售数据分析与简评

北交所新股越来越有“意思”了，杰锋动力作为一只汽配股，申购前普遍不看好，很多人表示放弃申购，但实际结果却与申购前的市场情绪大相径庭。公司公告数据如下：

从申购与获配总体数据情况看：

网上申购总户数592251户，比上一家华汇智能的申购户数减少了11.08万户，申购上限小幅提高80多万元但获配门槛（按申购前预估的1100来万元）比上一家提高接近300万元以及很多够得着门槛的人不看好的情况下，申购账户出现减少是正常的，只是这个减少幅度，特有北交所特色了。

申购资金总额10720.52亿元，远超申购前大家的预期。如果与华汇智能对比，其申购上限提高80多万元，正常可增加申购资金400多亿元，但获配门槛按申购前预估的提高300万元左右，至少可减少申购资金2200亿元左右，再加上汽配股的标签，不少达到门槛者放弃申购，少说也要减少200亿元左右。综合下来，比华汇智能减少申购资金2000亿元，但实际只减少了1100多亿元，而且，这其中还有申购账户减少11万多户，剔除上文已计算的华汇智能获配门槛以上减少的申购账户，减少的其他近9万户账户对应申购资金也有200多亿元。所以，杰锋动力申购资金相当于比合理规模超出了1000亿元至1100亿元。

从最终获配总户数59170户看，与华汇智能1210万元至1220万元间以上账户60898户相比略有减少，假设门槛抬高到华汇智能碎股门槛，预估对应账户数量不到5.9万户，意味着1200多万元以上减少的账户数量在2000户左右。

根据申购账户及资金匹配，推测：这次顶格申购户数可能达到或接近5.5万户左右，其中获得碎股的30825户，占比不到6成，可见，博弈非常激烈，基本上两三秒时间就“抢光”了。申购前预估获配门槛1100万元以上至1204.668万元间博弈1+0失败的资金大约600亿元至700亿元间，1100万元以下纯陪跑账户贡献资金大约2000亿元。

由于杰锋动力有一些“理性”账户放弃了申购，所以数据与大家全力申购情况下是会有一定差距的，但总体上委屈的一定参考意义。

从华汇智能、杰锋动力申购配售结果看，北交所新股申购越来越陷入怪圈了，一方面是收益越来越低，越来不确定，另一方面是申购队伍越来越壮大，申购资金越来越多。就像杰锋动力，由于都说是一只汽配股，发行价又不低，而预估的正股门槛已高达1100万元左右，所以很多人都不看好，要放弃申购，而且也确实不少人放弃申购了。但申购资金却居高不下，猜测顶格的大资金账户可能相当多为资管、理财产品账户，不因所谓汽配不汽配的标签而放弃申购，这次真正放弃申购的主力，应该是1100万元以下账户为主。但有些让人无法理解的是，不少八九百万元者依然在申购，结果出来后还愤愤不平，觉得“竟然翻车”了，真的无法评价了。

以上已经让北交所新股申购者“痛不欲生”了，而发行规则也在不停地添堵，变得不确定，时不时就会来个战略配售比例30%的，让网上发行股份数量变少，网上申购博弈更激烈。比如8月压轴的百迈科，在发行量只有1355万股又没有“绿鞋”的情况下，战略配售比例也按30%，最终使得网上申购全员顶格抢时间申购分碎股。