周末，证监会大消息

周末，证监会等多部委释放重磅消息。

01. 证监会：支持房企合理融资

8月28日，证监会发布《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》(下称《意见》)。作为资本市场涉房地产各项融资业务的指引性文件，《意见》着力改革完善房地产企业股票、债券、资产支持证券(ABS)和不动产投资信托基金(REITs)等融资制度，满足房地产企业合理融资需求，助力构建房地产发展新模式。

《意见》总体要求是，改革房地产开发融资方式，充分发挥资本市场功能，推动建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”。优化资本市场各项融资业务的制度安排，推动实现房地产开发企业融资从依赖主体信用向基于项目情况转变，一视同仁满足不同所有制房企合理融资需求。做好房地产领域涉资本市场的准入监管、信息披露监管、资金监管工作，稳妥防范化解处置房地产相关风险，推进房地产高质量发展。

支持房企合理融资方面，主要从五方面给予制度优化。

一是强化资本市场功能发挥，支持上市房企通过定向增发、定向可转债等向特定对象发行方式再融资，募集资金应当投向符合政策要求的市场化房地产项目，并持续做好境外上市房企再融资的备案工作。

二是发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，支持上市房企运用发行股份、定向可转债、现金等工具收购涉房资产，其中发行股份、定向可转债购买资产的，可以募集配套资金，并用于符合政策要求的房地产项目和支付本次重组交易对价等。建筑等与房地产密切相关行业的上市公司，参照上市房地产企业政策执行。

三是着力满足房企合理债券融资需求。支持房企新增发行公司债券用于符合政策要求的房地产项目，允许存量公司债券滚动续发，并进一步提高审核工作效率。鼓励专业机构按照市场化、法治化原则，通过担保、创设信用保护工具等方式，支持房地产企业发行债券融资。

四是助力盘活房企存量资产。鼓励依托经营稳健、现金收益良好的项目，发行商业地产抵押贷款支持证券(CMBS)、不动产ABS；拓宽房企权益融资渠道，支持依托符合条件的项目发行REITs或者作为扩募资产装入已上市REITs。研究优化租赁住房原始权益人监管和项目净现金流分派率要求，支持租赁住房体系建设。稳慎推进商业不动产REITs发展。

五是持续推进不动产私募投资基金试点工作。支持符合规定的私募基金管理人设立不动产私募投资基金，引入机构资金，投向符合政策要求的不动产项目。

证监会表示，下一步将坚持发展与规范并重，充分发挥资本市场功能作用，积极支持房地产企业融资用于符合政策要求的房地产项目，优化房地产证券发行人监管，着力防范化解房地产领域涉资本市场风险，推动房地产行业高质量发展。

02. 三部门：完善商品房销售制度

8月28日，住房城乡建设部、自然资源部、金融监管总局联合发布《关于完善商品住房销售制度的通知》（下称《通知》），从销售模式、土地供应、金融支持三方面系统部署，贯彻落实党中央、国务院关于加快构建房地产发展新模式的决策部署，稳步推进商品住房销售制度改革。

《通知》提出，完善商品住房预售管理。实行预售的项目，单体建筑须完成主体结构封顶。同时加强预售资金监管，项目竣工验收并具备交付条件后，解除资金监管。若房企违约不能按期交房，购房人有权依合同约定提出解除合同，房企须退还购房资金并承担违约责任。

《通知》明确，各地要有力有序推行商品住房现房销售，实现“所见即所得”，从源头减少交付纠纷、防范交付风险，切实维护购房人合法权益。

实施节奏上，自《通知》施行之日起，新出让土地的商品住房项目及已出让土地但未取得建设工程规划许可证的项目，优先选择现房销售；已取得建设工程规划许可证的项目，鼓励实行现房销售。现房销售实行备案管理，推行定金制，推行“交房即交证”。

《通知》还要求，各地须同步完善土地供应和金融支持等配套政策。土地方面，统筹规划、合理布局商品住宅用地，可带规划方案出让。房地产开发企业须以自有资金购地，可按国家规定分期缴纳土地出让价款。金融方面，房地产项目实行主办银行制，一个项目确定一家主办银行，主办银行单独或牵头组建银团提供融资服务。以土地使用权抵押申请开发贷款的，应以分户土地使用权集合设定抵押。支持项目开发公司通过股权、债券等多种方式融资。对现房销售和预售项目，按市场化原则满足合理融资需求，实现开发贷款发放与项目建设周期相匹配。

03. A股下周如何演绎？

下周一8月31日，是上市公司中报披露截止日，业绩将成为影响股价的关键变量。在这个关键节点，下周A股又将如何演绎？

小禹投资基金经理黎仕禹认为，下周A股或将进入方向选择窗口，有望迎来新一轮主线行情，但也要防范指数回踩前期低点的风险。本周末绝大多数上市公司将完成半年报披露，进入业绩真空期后，市场将回归常规交易节奏。从技术形态看，各大指数目前处于关键位置，有待市场做出方向抉择。

融智投资基金经理夏风光表示，短期市场大概率维持区间震荡，不过中期基本面环境整体偏暖，美国中期选举以及9月美联储议息会议均是重要观察点。当前市场流动性整体充裕，一旦叠加政策预期催化，有望成为行情启动的触发因素。

黎仕禹建议，投资者可维持五至七成仓位，等待市场选择方向。当前各大指数处于关键位置，行情可上可下，待方向明朗后，再结合自身风险偏好调整仓位；面对快速轮动的市场，可预留部分仓位做高抛低吸。