恒道科技的前世今生：王洪潮掌舵十五年深耕热流道赛道，核心产品营收占比95.5%，国产替代下布局新能源与机器人新场景

来源：新浪证券-红岸工作室

恒道科技是国内热流道系统核心本土供应商，为掌握自主核心技术的高新技术企业，2010年10月27日成立，2026年4月16日于北京证券交易所上市，注册及办公地均位于浙江省绍兴市。

公司主营业务为注塑模具热流道系统及相关部件的研发、设计、生产和销售，所属申万行业为机械设备-专用设备-其他专用设备，属于北交所上市企业、小盘及微盘股概念板块。

经营业绩：营收行业排名81，净利润行业排名40

2026年上半年，公司实现营业收入1.58亿元，在93家同行业企业中排名第81位，行业第一名科达制造营收达103.92亿元，行业第二名豪迈科技营收达60.16亿元，当期行业平均营收为9.03亿元，行业中位数为4.78亿元。主营业务构成方面，热流道系统营收1.5亿元，占比95.50%；其他业务营收602.69万元，占比3.83%；补充类业务营收107.02万元，占比0.68%。当期实现净利润3267.94万元，在93家同行业企业中排名第40位，行业第一名科达制造净利润达19.73亿元，行业第二名豪迈科技净利润达11.34亿元，当期行业平均净利润为8645.71万元，行业中位数为2266.06万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为11.20%，较去年同期的19.27%有所下降，大幅低于43.63%的行业平均水平，整体偿债压力极小，财务结构稳健。

从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为47.05%，虽较去年同期的50.31%略有回落，但显著高于28.74%的行业平均水平，产品盈利性突出。

董事长王洪潮1974年5月出生，2023年8月起任公司董事长兼总经理

公司控股股东、实际控制人均为王洪潮。王洪潮先生，1974年5月出生，中国国籍，无境外永久居留权，清华大学硕士研究生学历，高级经济师、高级工程师职称。1997年11月至2000年10月，在浙江震元制药有限公司技术部担任技术员；2000年10月至2018年8月，在绍兴柯桥永新制管有限公司任职，历任董事长、执行董事兼经理；2009年2月至2011年1月，在绍兴市天畅热流道科技有限公司担任经理；2010年10月至2023年8月，担任浙江恒道科技有限公司执行董事/董事长、总经理；2023年8月至今，担任浙江恒道科技股份有限公司董事长兼总经理。现兼任绍兴市厚富企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、绍兴市厚物投资管理合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人，及杭州麒晟进出口有限公司监事。

A股股东户数3472户

截至2026年6月30日，公司A股股东户数为3472户，户均持有流通A股数量为5336.55股。

华源证券指出，恒道科技是热流道系统国产替代“小巨人”，相关核心信息如下：

业绩层面，2026年第一季度公司营收同比增长30.28%，深度绑定比亚迪等头部客户，2025年汽车内外饰、汽车车灯两类热流道系统营收分别同比增长26%、22%。

技术层面，公司拥有20项发明专利、26项实用新型专利、8项软件著作权，参与制定2项国家标准、3项团体标准，“尾灯三色热流道系统”获评2023年度浙江省首台（套）装备。

成长空间层面，预计2030年国内热流道市场销售收入将达114.43亿元，公司新能源电池组、机器人关节专用热流道项目均已进入中试阶段，募投扩产项目将打开长期成长天花板。

盈利预测方面，预计2026-2028年公司归母净利润分别为0.92亿元、1.03亿元、1.15亿元，首次覆盖给予“增持”评级。

华金证券指出，恒道科技为国内少数可与外资品牌同台竞技的热流道供应商，相关核心信息如下：

市场份额层面，2022-2024年公司热流道系统国内市场份额从2.07%逐年抬升至2.96%，受益于汽车轻量化及国产化趋势。

业务布局层面，公司新能源电池组、机器人关节注塑专用热流道均已进入中试阶段，业务多元化布局稳步推进。

新股发行层面，公司发行价格为21.80元/股，发行市盈率为11.24倍，2023-2025年营收复合增速超30%，盈利表现优于同行业可比公司。

图：恒道科技营收及增速

图：恒道科技净利润及增速