燧原科技（688801）新股概览，9月2日开始网上申购

证券之星消息，沪市科创板新股燧原科技将于9月2日开始网上申购，申购代码为787801，中签号公布日为9月4日。

上海燧原科技股份有限公司是我国云端AI芯片领域的领军企业之一,致力于成为“通用人工智能基础设施领军企业”。公司坚持原始创新、自主研发的技术路线,构筑长期可持续发展的核心竞争力和护城河。成立近8年来,公司自研迭代了四代架构5款云端AI芯片,构建了覆盖AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群和AI计算及编程软件平台的产品体系。公司主营业务为一般项目:集成电路、计算机硬件研发、批发、零售,自有研发成果转让,并提供相关技术咨询与技术服务;计算机软件(音像制品、电子出版物除外)的开发、设计、制作、批发、零售,销售自产产品;计算机硬件及辅助设备、外围设备的批发、零售、进出口、佣金代理(拍卖除外),并提供相关配套服务;集成电路制造(限分支机构经营)。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。其产业链上游为晶圆制造厂、封装测试厂以及EDA及IP厂商等，产业链下游为云计算与互联网企业、电信运营商等算力网络及平台端。

客户集中度方面，报告期内，公司向前五大客户销售金额占当期主营业务收入的比例为96.5%、92.6%及96.89%。

燧原科技主营云端AI芯片及相关产品的研发和销售，属于“集成电路设计”行业。云端AI芯片往往以AI加速卡的形式进行销售，据灼识咨询，AI加速卡2024年全球市场已超过1000亿美元，预计2028年将超过5000亿美元，届时中国市场需求将超过万亿人民币，占全球市场约30%。

目前，全球云端AI芯片行业中呈现英伟达独大的竞争格局。根据灼识咨询预测和英伟达年度报告测算，2025年英伟达AI加速卡的份额约为70%。未来随着谷歌、亚马逊、META和微软等主要互联网厂商量产自研云端AI芯片产品（均为DSA架构）以及谷歌TPU产品逐步对外销售，预计英伟达全球市场的垄断地位将受到挑战。国内云端AI芯片行业处于发展初期，国际厂商英伟达占据中国市场主要份额，但中国本土企业不断突破技术壁垒，占据了一定的市场份额。中国本土云端AI芯片厂商包括以华为海思、寒武纪和燧原科技等为代表的DSA架构厂商和以摩尔线程、沐曦股份、天数智芯和壁仞科技等为代表的GPGPU架构厂商。

根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技

燧原科技2026年中报显示，上半年度公司主营收入11.2亿元，同比上升279.08%；归母净利润-6.32亿元，同比下降3.57%；扣非净利润-6.34亿元，同比下降1.65%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入8.33亿元，同比上升200.5%；单季度归母净利润-1.88亿元，同比上升34.86%；单季度扣非净利润-1.85亿元，同比上升38.3%；负债率78.7%，投资收益397.96万元，财务费用9837.51万元，毛利率30.37%。

本文数据来源于燧原科技招股说明书，仅供参考不构成投资建议。