精密零部件“小巨人”腾信精密今日申购！中一签能赚多少？

9月2日，又一只北交所新股开启申购。东莞市腾信精密制造股份有限公司（简称：腾信精密，申购代码：920298）今日正式启动网上申购，发行价35.78元/股。在年内北交所新股首日平均涨幅超200%的市场热度下，这家深耕高端精密零部件领域的企业，引发了不少投资者的关注。

六大高端领域布局，客户名单含金量几何？

公开资料显示，腾信精密成立于2011年，总部位于广东东莞，定位于“全球精密零部件及组件制造专家”。公司专注于高附加值精密零部件的研发设计、制造与销售，以高精度及高温合金复杂结构机加工技术为核心竞争力。

与许多依赖单一行业的零部件制造商不同，腾信精密采取的是“多领域渗透”的策略。公司业务横跨分析仪器、油气服务、医疗器械、半导体、航空运输及工业设备六大高端制造领域，为全球客户提供一站式定制化解决方案。

从客户名单来看，含金量确实不低。在分析仪器领域，客户包括IDEX、Illumina等全球领先的科学仪器提供商；在半导体领域，客户包括Edwards、MKS等知名设备厂商；在航空运输领域，客户包括Parker Meggitt、Amphenol Aerospace等国际航空航天巨头；工业设备领域则覆盖Festo、TE Connectivity、Atlas Copco、Parker Hannifin等全球自动化技术龙头企业。

不过值得注意的是，公司前五大客户收入占比约67%至74%，客户集中度较高。近三年五大客户名单稳定，分别为客户A、客户B、客户C、Festo和Atlas Copco。客户集中是把双刃剑——稳定的合作关系固然是优势，但若核心客户订单波动，对公司业绩的影响也不容忽视。

营收稳增但增速平缓，毛利率高于同行

财务数据方面，2023年至2025年，腾信精密营业收入分别为7.11亿元、7.14亿元和7.57亿元，保持连续增长。归母净利润方面，2025年实现约1.87亿元。

2026年上半年，公司实现营业总收入4.43亿元，同比增长14.03%；归母净利润1.11亿元，同比增长4.39%。不过，2026年第一季度曾出现“增收降利”的情况——营收同比增长4.75%，但扣非净利润同比下滑14.60%。

盈利能力方面，公司2025年毛利率回升至44.34%，显著高于可比公司34%的均值。但研发费用率逐年下滑的问题也引发了一些市场讨论。

此外，公司以外销为主，境外销售收入占比超过80%，且以美元结算为主。汇率波动对公司利润的影响，是值得持续关注的变量。

发行市盈率15倍，低于行业均值近六成

从估值来看，腾信精密本次发行价格35.78元/股，对应2025年扣非后归母净利润摊薄后市盈率为14.99倍。

对比来看，所属通用设备制造业的行业平均市盈率约为39.85倍，可比公司的平均市盈率约57倍。也就是说，腾信精密的发行市盈率不到行业均值的一半，与可比公司均值相比更是低了七成以上。发行后总市值约28.87亿元。

北交所打新热度不减，但分化明显

今年以来，北交所新股发行节奏显著提速，打新热度持续走高。数据显示，年内北交所新股首日平均涨幅高达229%。部分新股首日涨幅甚至超过600%，但也有传统制造业新股涨幅仅在20%至30%之间。

也就是说，虽然板块整体赚钱效应可观，但个股之间的分化正在加剧。腾信精密最终上市首日表现如何，还需要结合当时的市场环境、资金情绪等多重因素综合判断。

几点风险值得留意

在关注亮点的同时，以下风险也值得留意：

一是客户集中度风险。前五大客户收入占比超过67%，单一客户或行业的订单波动可能对公司业绩产生较大影响。

二是汇率风险。公司外销占比超80%，且以美元结算为主，长期以来未进行系统的汇率对冲。

三是油气业务承压。油气服务板块已连续两年负增长，2023年该领域客户去库存曾导致公司销量下滑。

四是募投扩产消化问题。监管曾就公司产能利用率未满的情况下募投扩产的必要性提出问询。

小结

腾信精密是一家扎根高端精密零部件领域多年的企业，客户覆盖多个全球知名厂商，发行估值相对行业均值有明显折价。但客户集中、汇率波动、油气业务下滑等风险同样不容忽视。对于关注北交所新股的投资者来说，全面了解公司的基本面与风险因素，结合自身情况理性判断，才是应有的态度。

（本文仅基于公开信息整理分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

免责声明：

【本文部分图片由AI辅助生成，本文素材源于网络，部分源于AI生成，逻辑思路均为本人独立原创撰写，人工编辑修改。

AI仅为配图辅助工具，不属于纯AI批量低质生成内容，完全符合平台原创规范与发布规则；

股市有风险，投资需谨慎！本文仅为个人观点分享，不构成任何股票买卖、投资建议。如有任何侵权问题，请及时联系作者，将第一时间处理删除。】

#热点观点畅聊会#​