天博智能（603448）上市股价测算

一、核心发行基础数据证券时报

发行价：62.65 元 / 股，沪市主板新股，一签 1000 股，中签缴款 62650 元

发行市盈率：21.43 倍；汽车零部件行业静态市盈率 22.82 倍，发行估值几乎无折价

发行后总股本：1.2 亿股；上市总市值≈75.18 亿元

流通特征：主板 ±10% 涨跌幅；网上发行量偏小，筹码相对稀缺，短线具备一定弹性

赛道：汽车热管理零部件龙头；调温器国内第一、全球第三，配套比亚迪、吉利等头部车企；布局储能、数据中心液冷第二增长曲线；业绩稳健，新能源汽车零部件赛道，但无 AI、半导体等高景气题材溢价基础

二、上市首日股价三档区间测算（主板连板行情）

1）保守情景（大盘偏弱、汽车零部件板块情绪低迷）

涨幅 45%‑75% 对应股价：90.84‑109.64 元 逻辑：小幅估值溢价，仅跟随次新正常行情，新能源零部件无额外炒作。

2）中性情景（市场常态，概率最高，预期中枢）

涨幅 85%‑125% 对应股价：115.90‑140.96 元，中枢参考：128 元附近 逻辑：细分单项冠军 + 新能源热管理适度溢价，资金给予次新溢价。

3）乐观情景（汽车零部件、储能液冷题材爆发，次新抱团）

涨幅 135%‑175% 对应股价：147.23‑172.29 元 逻辑：短期情绪爆炒；但发行估值起步偏高，业绩增速温和，高位很难长期稳住。

站稳 185 元以上属于小概率极端行情，不宜作为中签收益预期。

三、上市中期（1‑3 个月）合理估值区间

情绪降温估值回归：25‑30 倍 PE，股价 73‑88 元

均衡中枢区间：31‑38 倍 PE，股价 90‑112 元

储能 / 液冷新业务订单超预期：38‑45 倍 PE，股价 112‑134 元

四、关键风险提示

发行估值几乎没有折价：发行市盈率紧贴行业均值，上涨基础弱于大部分低市盈率新股；

中签成本高：单签缴款超 6.2 万元，一旦行情不及预期，浮亏空间较大；

赛道压力：传统汽车零部件行业内卷严重，新能源转型进度存在不确定性；

沪市主板 ±10% 涨跌幅，上涨节奏以一字板为主；

测算基于汽车零部件行业历史估值、近期主板新股平均涨幅，仅作收益参考，后市走势存在变数。