福建铁矿第一股叩开资本市场大门，市值已突破330亿元

东南沿海最大铁矿企业叩开资本市场大门。

9月1日，福建马坑矿业股份有限公司（证券简称：马矿股份，股票代码：601123.SH）正式登陆上海证券交易所主板。发行价6.65元/股，开盘即报23元，涨幅245.86%。盘中一度冲高至350%，触发临时停牌。截至午间收盘，公司总市值突破330亿元。

这是A股市场迎来的福建省首家专业化铁矿采选上市公司。从招股到挂牌，马矿股份用了不到二十天——8月13日披露招股意向书，8月21日网上申购，9月1日正式上市交易。

储量3.25亿吨，品位高于全国均值

马矿股份的核心资产，是位于龙岩市新罗区的马坑铁矿。这座东南沿海少有的大型优质磁铁矿床，截至2025年末保有铁矿石资源储量32520.85万吨，约占全国铁矿石储量的1.96%。

品位是衡量铁矿经济价值的关键指标。招股书显示，马坑铁矿铁矿石平均品位达37.86%，而2024年全国铁矿石原矿平均品位仅为34.50%。这意味着，同等开采量下，马坑铁矿能产出更多铁精粉，选矿成本优势明显。

除铁矿石外，马坑铁矿还伴生钼矿4.43万吨（金属量计量），水泥用灰岩矿3066.34万吨。公司主要产品铁精粉贡献了超过90%的营业收入，钼精矿和石灰石构成补充。

财务数据方面，2023年至2025年，马矿股份分别实现营业收入19.62亿元、20.50亿元和19.91亿元，归母净利润分别为6.51亿元、6.64亿元和6.02亿元，扣非净利润分别为6.53亿元、6.65亿元和5.95亿元。三年盈利稳定在6亿元上方，具备“大盘蓝筹”特征。

2025年，公司铁矿采选业务营收与铁精矿产量均位居同行业上市公司第二，位列中国冶金矿山企业50强第18位，先后获评“全国绿色矿山”“冶金矿山十佳厂矿”。

紫金矿业持股37.35%，福建国资控股

股权结构上，马矿股份的股东阵容颇具看点。

第一大股东福建省稀有稀土（集团）有限公司持股45.90%，与持股10%的龙岩矿业发展有限公司签有一致行动协议，合计控制55.90%表决权。福建省国资委通过福建省工业控股集团、福建省冶金（控股）有限责任公司和福建稀土三层架构间接控制该公司，为实际控制人。

第二大股东是紫金矿业（601899.SH、02899.HK），持股37.35%。紫金矿业为全球市值第二大矿业公司，净资产收益率居《财富》世界500强榜全球金属矿企首位。此外，龙岩矿业持股10%，福建省第八地质大队持股6.75%。

紫金矿业的加持，使马矿股份在资源整合、海外并购方面具备想象空间。不过，马矿股份自身定位清晰——以矿产资源开发及综合利用为主业，通过内部增储扩产和外部收购兼并，力争成为国内领先、国际一流的现代化大型矿业集团。

募资8.21亿全部投向扩能，采选规模翻倍至千万吨级

本次IPO公开发行12350万股，募集资金总额8.21亿元，扣除发行费用后净额约7.59亿元。保荐机构为中信证券，保荐代表人王成亮、陈拓，保荐承销费4688万元。

募集资金将全部投向马坑铁矿采选扩能工程项目。该项目总投资达32.05亿元，规划新增铁矿石采选产能500万吨/年。项目全面达产后，公司总采选规模将从现有的500万吨/年跃升至1000万吨/年，跻身千万吨级铁矿基地。

马矿股份董事长董军庭在上证面对面交流中表示，扩能至千万吨级，是要扛起铁矿保供的“东南担当”。目前公司铁精粉主要供应福建省及周边省份的大型钢铁企业，扩能后将进一步强化东南沿海铁矿原料供应的自主性。

回应“基石计划”，铁矿自给率不足三成的现实

马矿股份此次扩能，放在更大的国家战略框架下看，承担着提升国内铁矿自给率的现实意义。

中国是全球第一大钢铁生产国和消费国，铁矿石表观消费量占全球60%以上（2023年数据），但铁矿石自给率长期维持在20%至30%区间，国内钢铁工业高度依赖进口。

2022年，中国钢铁工业协会向国家部委上报“基石计划”，提出用10至15年时间改变铁资源来源构成，从根本上缓解铁矿石对外依存度居高不下的问题。提升本土优质铁矿产能，是该计划的核心路径之一。

马坑铁矿的扩能，正是对“基石计划”的微观落地。从500万吨到1000万吨，产能翻倍意味着每年多出500万吨铁矿石的本土供给能力。按当前品位和选矿回收率折算，约可新增铁精粉产量150万至200万吨/年。

发行市盈率13.81倍，低于行业均值

从估值看，马矿股份发行市盈率13.81倍，参考行业市盈率36.09倍，折价幅度超过六成。发行价6.65元，对应发行后总市值约82.1亿元，流通市值仅6.37亿元。

低发行价叠加低市盈率，为上市首日表现留出空间。2026年以来A股已有102只新股上市，首日均未破发。沪深主板全年上市新股38只，首日收盘平均涨幅达218%，中一签（500股）平均浮盈约1.67万元。

马矿股份网上发行2964万股，单一账户申购上限2.95万股，顶格申购需配市值29.5万元。网上有效申购户数超过1533万户，网上有效申购股数21441.3万股，申购倍数极高。

福建铁矿采选第一股的样本意义

马矿股份的成功上市，填补了福建省铁矿上市企业的空白。福建虽有丰富的矿产资源，但此前铁矿采选领域缺乏上市平台。马矿股份的登陆，为福建矿业板块补上了关键一块。

从更广的视角看，A股铁矿采选上市公司数量本就稀少。马矿股份加入后，国内专业化铁矿采选上市公司增至个位数。在铁矿石对外依存度居高不下的背景下，每一家本土铁矿企业的产能扩张，都是钢铁供应链安全的一块拼图。

马矿股份本次IPO的中介机构中，华兴会计师事务所（特殊普通合伙）担任审计，福建至理律师事务所担任法律顾问，福建中兴资产评估房地产土地估价有限责任公司担任评估机构。

挂牌首日，资本市场用涨幅给出了定价。接下来，扩能项目的落地速度、千万吨级产能的兑现节奏，将决定这家“福建铁矿第一股”能走多远。