“猪模块”涨停潮，液冷却透心凉，半年净利暴增近270%

A股三大指数今日冲高回落，截止收盘，沪指跌0.30%，深证成指跌0.79%，创业板指跌0.78%。沪深京三市成交额超过2万亿，较昨日放量近3000亿。

行业板块涨跌互现，动物保健、农林牧渔、航海装备、白酒、广告营销、酒店餐饮板块涨幅居前，电子化学品、能源金属、半导体、元件、消费电子板块跌幅居前。

个股方面，上涨股票数量超过2400只，逾40只股票涨停。猪肉概念股逆市大涨，罗牛山、新五丰、新希望、金新农等近10只股票涨停。

01

生猪养殖产业链掀起涨停潮

9月4日，生猪养殖板块全线爆发。新希望、新五丰、罗牛山、天邦食品等封上涨停，大禹生物涨超17%，温氏股份涨超6%，牧原股份涨超4%。

现货价格走势为本轮反弹提供了基本面支撑。农业农村部数据显示，8月最后一周全国活猪价格约为11.6元/公斤，环比小幅上涨；猪肉集贸市场价格突破21元/公斤，环比同样回升。截至9月3日，全国生猪出栏均价已重新站上11元/公斤关口，较8月低点明显回升。

今年以来生猪价格长期偏低，行业面临持续亏损压力。国金证券统计显示，牧原股份、温氏股份等16家上市猪企上半年生猪养殖业务合计归母净利润亏损超200亿元，二季度亏损幅度进一步走阔。

持续的现金流失血倒逼行业深度出清。上半年全国能繁母猪存栏量持续下降，多家养殖企业主动收缩低效产能，更加强化现金流管控与养殖成本控制。随着开学季备货启动，叠加中秋、国庆和年底腌腊传统消费节点渐近，市场开始交易供需两端边际改善预期。

长城证券近期指出，上半年行业已释放出明显的产能出清信号，下半年节日备货与腌腊旺季有望驱动终端需求复苏，生猪价格或迎来温和修复。头部企业的成本控制能力将直接决定盈利反弹斜率，此前牧原股份披露其生猪养殖完全成本已压降至每公斤12元附近，温氏股份的养殖综合成本也在持续下行。

02

千亿服务器巨头放量跌停

千亿市值的AI服务器龙头浪潮信息早盘快速跳水，带动高位算力硬件板块集体回调。该股早盘快速下挫，上午跌幅便扩大至9%以上，半天成交额突破100亿元；午后股价继续封死在跌停板，位居A股成交额榜第二。

消息面上，上半年浪潮信息实现营业收入约844亿元，同比增长约5%；归母净利润约29.5亿元，同比增长近270%；扣非净利润超过24亿元，同比增长约260%；上半年每股收益达2元左右，较去年同期的0.54元大幅攀升。从利润表来看，净利润增速大幅领先营收增速，AI服务器的高景气度与产品结构优化依然显著。

但资产负债与现金流指标相对承压。上半年公司经营活动产生的现金流量净额为-75亿元，相比去年同期的-56亿元，净流出规模进一步走阔。

财报发布后，机构端整体维持相对积极的定调。中金公司将核心驱动归结为“智算需求高景气、盈利能力加速提升”，华创证券则将重点放在公司盈利质量的改善上。

从下跌的角度，盘面资金的迁移路线较为为清晰。早盘电子、半导体板块资金整体流出，流向了文化传媒、软件等低位AI应用端。在算力硬件此前积累较大涨、经历大幅估值扩张的背景下，资金选择高位兑现，板块内部出现明显分化。

03

大消费板块集体走强

以酒领衔的大消费板块午后集体走强。山西汾酒涨超4%，泸州老窖涨超5%，古越龙山、会稽山、华天酒店等消费股涨停，食品、酒店等消费分支全线联动。

消息面上，商务部、国家发展改革委、工业和信息化部等七部门近期印发《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，明确到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右，并培育绿色、智能、健康等十万亿级消费市场，明确强调提升食品、饮料等生活日用品的消费品质。

白酒行业自身仍在经历深度调整。上半年19家A股白酒上市公司合计营业收入约1960亿元，同比下滑近7%，产业链依然处在去库存周期中。

但部分机构开始观察到行业边际好转的迹象。兴业证券食品饮料团队认为，当前白酒板块估值底已基本确立，行业最艰难的阶段或已过去；国盛证券在9月初的总结中，同样将当前行业定调为“周期底部、加速出清”。

产业龙头的主动回购也在支撑市场信心。五粮液正在推进其上市以来的首次股份回购，截至8月底已累计斥资约11亿元回购约1470万股，按照此前方案，本次回购金额在80亿元至100亿元之间，所回购股份将全部注销并减少注册资本。华创证券近期研报表示，公司渠道历史库存正在加快去化，部分区域普五批价已较前期低点回升约20至30元，渠道库存已消化至1至2个月左右。