港股大涨，内房股、联想、MiniMax暴涨

中国基金报记者 郭玟君

9月4日，恒指高开后全天高位运行，市场情绪高涨。截至收盘，恒生指数上涨1.74%，报25650.87点；恒生科技指数上涨2.27%，报4569.8点；恒生中国企业指数上涨2.02%，报8555.03点。市场总成交额为2768.57亿港元，较前一交易日的1993.82亿港元有所放大。

恒生指数成份股中80只上涨，11只下跌。领涨的成份股是：龙湖集团大涨8.40%；联想集团大涨6.09%，三大AI服务器厂商订单同步走高，联想服务器业务收入接近翻倍；美团-W大涨5.28%。

内房股集体飙升！

融创中国大涨14.29%，碧桂园涨6.42%，万科企业涨6.16%。

Wind香港房地产指数一度大涨3.11%，全天收于189.85点，涨2.10%。

易居企业控股大涨30.67%，汉港控股大涨30.00%，星星集团大涨21.43%，中骏集团控股和融创中国均大涨14.29%，领涨Wind香港房地产指数成份股。

8月28日，证监会发布《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》，利好地产板块。《意见》明确，核心定位是为落实房地产新模式建设要求，构建匹配新发展模式的资本市场服务体系，推动金融与房地产良性循环。

中邮证券发布研报表示，随着本次新政明确锚定项目信用的融资评估框架，上市房企合规股权融资、存量资产整合、项目导向的公司债与不动产资产支持证券的发行需求有望持续释放。

当天，住建部、央行、金融监管总局、证监会等五部门同日抛出八份文件，覆盖商品住房销售制度、房地产信贷管理、资本市场融资三大领域。这是近年来房地产基础制度最密集的一次系统性重构。

中泰证券发布研报表示，2026年1月至8月房地产行业销售端延续筑底态势，8月销售环比回升，同比降幅明显收窄。整体来看，政策端需求侧优化与制度侧重构并举，现房销售制度正式落地，行业新旧模式切换提速。预计随着政策效果逐步显现，销售端延续边际改善，行业出清与格局重塑深入推进，行业基本面有望逐步筑底修复。中泰证券继续看好房地产板块的中长期配置，建议关注布局一二线城市、基本面稳健、安全边际较高的房企。

MiniMax股价一度大涨超11%！

沙特王储基于MiniMax M3推出阿拉伯语大模型

9月4日，MiniMax股价高开高走，一度大涨11.27%，随后涨幅收窄，全天收于361.40港元/股，涨1.80%。

9月3日，沙特公共投资基金（PIF）旗下人工智能公司HUMAIN推出阿拉伯语大模型HUMAIN M3。该模型基于中国AI公司MiniMax的开源旗舰模型MiniMax M3，在此基础上使用超过1万亿Token的阿拉伯语数据进行后训练。目前，HUMAIN M3已通过HUMAIN Node平台开放研究预览。

与过去中国大模型主要通过API或应用产品进入海外市场不同，此次合作中MiniMax M3直接成为海外本土模型研发的基础模型。HUMAIN基于MiniMax M3进行阿拉伯语及本地化能力训练，并计划进一步开放模型权重、支持主权部署，为沙特构建本土AI能力提供底层技术支撑。

HUMAIN是沙特建设本土AI能力的重要参与者。该公司由沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼担任董事长，业务覆盖数据中心、云基础设施、模型及应用，承担着推动沙特“2030愿景”、发展本土技术与创新能力的战略任务。

据HUMAIN官方公布的评测结果，HUMAIN M3在七项公开阿拉伯语基准测试中的等权平均分达89.37%，在其中五项测试中取得最高分。评测覆盖阿拉伯语理解、知识、语言能力、真实性及检索增强生成等任务。

对于中国基础模型公司而言，“模型出海”的含义正在发生变化：除了输出API和产品，开放模型本身正在成为全球开发者和机构构建下一层AI能力的技术基础。

东方证券发布研报表示，考虑到公司ARR超预期，后续M3.1和H3.1、M3 Pro等模型发布有望进一步带动ARR增长，东方证券上调公司2026年至2028年营业收入至5.16亿美元、13.57亿美元及30.95亿美元。根据可比公司的调整后平均估值水平，给予公司2027年15倍PE估值，对应市值为204亿美元，约合1596亿港元，目标价为457.11港元/股，给予“买入”评级。

东方财富证券预计公司2026年至2028年营收分别为4.1亿美元、10.3亿美元和22.5亿美元，分别同比增长418.30%、150.71%和119.34%，首次覆盖给予“增持”评级。