复星：用全球资源整合能力，做真正解决问题的创新

9月6日，复星国际（00656.HK）健康板块核心子公司复星医药披露2026年H股回购方案，拟自2026年8月27日起12个月内，以不超过10亿港元的总金额回购H股。董事会表示，对公司业务发展及前景充满信心，并认为目前H股股价低于其实际价值。

回购的底气来自业绩的强劲支撑，以及在创新药领域的持续突破。2026年上半年，复星医药营业收入人民币204.42亿元，同比增长4.75%；扣非归母净利润人民币11.44亿元，同比增长19.09%。更具指向性的是结构：创新药品收入同比增长13.84%，占制药业务收入比重提升至33.35%，成为增长核心引擎；境外业务收入同比增长16.45%，占营业收入比重提升至31.30%。

分析人士认为，复星在创新药领域的成功卡位，是长期坚持科创投入的必然结果。根据复星国际近日公布的中期业绩，2026年上半年，复星科创投入达人民币42亿元，同比上升16.7%，“自主研发+投资孵化+生态合作”三位一体的全球创新体系持续发力。

复星国际董事长郭广昌曾多次表示：“复星做创新，从来都不是自己关起门来埋头做，而是要发挥复星的整合能力，用全球的眼光去做聪明的创新——把全球最好的技术、最好的团队、最好的供应链整合起来，去做真正解决问题的创新，这样才有广阔的市场前景。”

投入正在密集兑现。2026年上半年，复星医药7个创新药品共20项适应症于境内外获批上市。其中，复迈宁（芦沃美替尼片）获批治疗复发或难治性朗格汉斯细胞组织细胞增生症儿童及青少年患者，填补罕见病治疗空白；在神经退行性疾病领域，复星医药进一步获得AR1001全球独家选择权，可将许可区域拓展至美国、欧洲、日本等关键市场；甘露特钠胶囊上市后确证性临床试验截至2026年7月31日已累计入组超1000例。

生物创新药的突破更具标志性。作为复星生物创新药平台，复宏汉霖自主研发的H药汉斯状胃癌围术期适应症获中国药监局批准，成为全球首个且唯一获批该适应症的抗PD-1单抗，开创术后“去化疗”新范式；核心管线资产HLX43作为潜在同类最优的广谱抗肿瘤PD-L1 ADC，已开展十余项单药或联合临床研究，累计全球入组患者超1500例。目前，复宏汉霖已有10款产品在全球60多个国家和地区获批上市，惠及逾110万患者。

AI正在改写复星创新的效率曲线。围绕“可落地的生产力”，复星医药完成“PharmAID医药数智体系V2.0”升级，已有超25个高价值AI项目投产，2个AI辅助生成及结构化的新分子进入临床前候选化合物阶段；复宏汉霖依托“AI for Science”平台，将新一代rHuPH20辅料注射液的酶分子设计周期由18个月压缩至5个月。

“复星要持续打造创新能力，提升产业厚度。这方面的确需要时间，复星的医药、旅游、保险等产业，人才厚度、产业厚度、创新能力都是不错的。给复星时间，我们一定能把这些产业创新能力、人才厚度和产业厚度打造出来，在全球具备更好的竞争力。”郭广昌在复星国际2026年中期业绩发布会上说。