天博智能上市：曾多次大额分红，业绩增长明显放缓

来源|贝多商业&贝多财经

9月7日，天博智能科技（山东）股份有限公司（下称“天博智能”，SH:603448）在上海证券交易所主板上市。

本次上市，天博智能的发行价为62.65元/股，发行数量为3000万股，募资总额约为18.80亿元，募资净额约为17.82亿元。

上市首日，天博智能的开盘价为94.69元/股，较IPO发行价上涨51.14%，盘中一度涨至110.11元/股，收报83.48元/股，涨幅为33.25%，市值约为100亿元。

据贝多商业&贝多财经了解，天博智能于2025年12月递交招股书，2026年6月过会，原计划募资20.57亿元。从这个角度来看，天博智能的募资金额略有缩水。

此前，上海证券交易所曾就募投项目向天博智能发起问询，要求公司说明募投项目涉及产品与其主要产品之间的关系，公司是否具备相关技术、人员、市场拓展等方面的储备。

同时，要求公司说明募投项目新增产能的必要性，预计产品销量变动情况和募投项目新增产能是否匹配，对新增产能的消化能力及相应风险。

此外，结合发行人报告期内研发投入、财务状况、管理能力、现金分红等情况，进一步分析本次募投项目募集资金规模测算的审慎性。

与之对应的是，天博智能曾多次大额分工。此前招股书显示，天博智能2022年、2023年和2024年分别进行现金分红约3750万元、5.57亿元和3695万元。

具体来看，天博智能于2023年内三度决议分红，分别约为3750万元、9977万元和4.20亿元，其中第一笔为2022年度分红，第二笔为2023年度中期分红及投资政府债产品。

相比之下，第三笔则为剥离纳芯微股票而发生的专项分红。天博智能于2018年投资了纳芯微（SH:688052、HK:02676），后者于2022年在科创板上市，2025年在港交所上市。

2023年，天博智能决定将公司持有的纳芯微股票剥离至公司全体股东投资的新主体（启航7号基金和启航8号基金）。由于新主体需要较大额资金，故公司实施了一次专项分红。

承接完后，天博智能仅持有纳芯微3.7万股股票（转增后）并于2025年8月出售完毕。（注：纳芯微于2025年12月在港交所二次上市，成为一家“A+H”布局的公众公司）。

据招股书介绍，天博智能是一家汽车热管理系统零部件制造商，并拓展了汽车声学部件等业务，公司主营产品主要应用于汽车领域。

业绩方面，天博智能2023年、2024年和2025年的营收分别约为12.70亿元、16.93亿元和19.61亿元，净利润分别为1.12亿元、3.23亿元和3.61亿元。

同期，天博智能的扣非后净利润分别为2.22亿元、2.82亿元和3.51亿元。截至2025年末，该公司的资产总额约为25.02亿元。

2026年上半年，天博智能的营收约为9.45亿元，同比增长2.66%；净利润约为1.68亿元，同比下降13.13%；扣非后净利润1.61亿元，同比下降16.13%。

不难看出，天博智能2026年上半年的业绩增长明显放缓。同时，公司的净利润规模也较2025年同期大幅减少。对此，公司归因于主机厂年降影响。

另外，天博智能预计其2026年前三季度的营收约为13.15亿元至15.20亿元，同比变动-4.97%至9.85%，净利润同比变动-18.44%至-6.84%。