凤凰AI研究院 | AI算力越建越不够，英伟达伙伴公司再砸300亿美元

AI算力正在变成一个可能永远填不满的黑洞。据英国《金融时报》报道，英伟达合作伙伴、AI基础设施公司Iren的联合创始人兼联席CEO 丹尼尔罗伯特 (Daniel Robert) 认为，全球新增算力可能很难真正追上AI需求。Iren自己也准备继续豪赌，计划到2027年6月前在AI基础设施上投入最多300亿美元。

这轮建设速度已经十分惊人。高盛预计，到2027年底，美国数据中心容量将较2024年翻倍，到2030年则增长到三倍以上，达到约125吉瓦，相当于100多个旧金山的用电规模。

但罗伯特认为，这一轮AI算力扩张和过去的大宗商品周期并不一样。传统行业增加供应，通常会逐渐填满需求缺口；AI却可能相反。更多算力上线后，会催生更快的模型、更普及的AI智能体和更多使用场景，反过来制造出新的算力需求。

Iren正押注这种需求不会很快见顶。

过去12个月，公司已经通过可转债、芯片抵押贷款、客户预付款和增发股票等方式筹集约190亿美元，大部分资金都被用来购买英伟达GPU和建设数据中心。

英伟达也已经深度卷入这场扩张。今年5月，英伟达与Iren签下为期五年、价值34亿美元的算力租赁合同，同时获得最多21亿美元Iren股票的购买权。相关权益将随着Iren接收最多60万颗英伟达芯片逐步生效。

这种疯狂扩张也伴随着巨大风险。Iren目前市值约170亿美元，却准备一年内投入最多300亿美元。公司截至6月底拥有76亿美元现金，同时也背着76亿美元债务。

更大的瓶颈甚至已经不是钱，而是现实世界本身。美国多地的数据中心建设正在遭遇电力、水资源和社区阻力。Roberts认为，真正限制AI算力继续扩张的，可能不是需求消失，而是电力、土地和基础设施最终先碰到极限。

AI行业现在押注的是一件非常激进的事：不是算力够不够，而是无论建多少，需求都会继续追上来。（凤凰AI研究院）