55.28元！中塑股份启动申购，今年新股零破发，中一签能赚多少？
9月10日，创业板新股中塑股份（301686）正式开启网上网下申购。这家来自广东东莞的国家级专精特新重点“小巨人”企业，终于走到了资本市场的门前。
深耕改性工程塑料，专注消费电子产业链
中塑股份是一家专注于改性工程塑料研发、生产和销售的高新技术企业。核心产品包括改性PC、PC/ABS、PA、PPA、PBT、PET等高性能工程材料，以及可激光直接成型（LDS）材料、纳米注塑（NMT）专用工程材料、超耐高温特种尼龙材料等特种功能材料。
在行业地位方面，公司不仅是国家级专精特新重点“小巨人”，还获得了广东省制造业单项冠军企业的认定，同时拥有广东省博士工作站、工程技术研究中心等科研平台。公司深耕消费电子产业链，在我国消费电子行业改性工程塑料领域的市场占有率约在6%至7%左右，处于行业领先地位。
客户资源方面，公司直接客户覆盖了国内主要的零组件、模组和精密结构件制造企业，包括比亚迪、富智康、华勤技术、闻泰通讯、龙旗科技、长盈精密、歌尔股份、瑞声科技、领益智造、立讯精密等知名企业。终端产品进入了三星、华为、小米、OPPO、传音等品牌商的供应链。同时，公司也在积极拓展汽车和储能领域，已进入比亚迪、小鹏等新能源汽车客户供应链，服务安克创新、正浩科技等储能领域头部企业。
三年业绩稳步增长，上半年营收增逾三成
从财务数据来看，中塑股份近年业绩呈现稳步增长态势。2023年至2025年，公司营业收入分别为5.37亿元、7.00亿元和7.49亿元；归母净利润分别为7924.10万元、1.00亿元和1.27亿元。2026年上半年，公司实现营业收入4.43亿元，同比增长31.38%；归母净利润6063.52万元，同比增长2.54%。公司还预计2026年1至9月营业收入同比增长40.27%至47.59%。
不过，在营收快速增长的同时，利润增速明显放缓，这与原材料价格波动和产品结构变化有关。毛利率方面，2023年至2025年综合毛利率分别为31.52%、30.63%和33.21%，但2026年上半年已降至28.01%。
研发投入方面，公司2023年至2025年研发费用分别为1574.14万元、2534.12万元和3057.97万元，占营业收入比重分别为2.93%、3.62%和4.08%，保持持续增长。报告期内累计研发投入达7166.23万元。
发行市盈率22.20倍，低于行业与可比公司均值
本次中塑股份发行价格为55.28元/股，发行总数1233.29万股，网上发行273.75万股，申购上限2500股，顶格申购需配市值2.5万元。
估值方面，发行价对应的摊薄后静态市盈率为22.20倍。这一估值水平低于中证指数有限公司发布的同行业最近一个月平均静态市盈率28.53倍，也低于同行业可比公司剔除极端值后的平均静态市盈率43.15倍。从可比公司来看，金发科技2025年扣非后静态市盈率为34.35倍，会通股份为35.45倍。
申购关注度较高，中签率预计偏低
中塑股份是创业板今年以来发行股票数量最少的新股，公开发行仅1233.29万股。网上发行申购上限为2500股，顶格申购仅需配深市市值2.5万元。这样的发行体量意味着中签率预计较低。中签结果将于9月14日公布。
从今年新股市场整体表现来看，据Wind数据，年内已上市的94只新股上市首日收盘全部上涨，平均涨幅为279.22%。2026年以来上市的新股在上市首日延续了“零破发”的态势。但需要提醒的是，尽管首日表现亮眼，已有少部分新股在上市一段时间后出现破发情形。
募集资金聚焦主业，产能将大幅扩张
本次IPO预计募集资金总额约6.82亿元，扣除发行费用后净额约5.95亿元。资金将用于高性能工程材料智能化生产基地建设项目、江西中塑生产基地扩建项目、新材料工程技术研究中心建设项目及补充流动资金。项目建成达产后，公司有效产能将从2025年的4.16万吨提升至约8.87万吨，整体产能近乎翻倍。
风险提示
最后也提醒读者注意几方面风险：一是公司下游主要应用领域以消费电子为主，报告期内消费电子领域主营业务收入占比超过65%，行业景气度波动可能对公司业绩产生影响；二是原材料成本占总成本比例较高，价格波动会直接影响毛利率；三是募投项目大幅扩产后，新增产能能否顺利消化存在不确定性；四是尽管发行市盈率低于行业均值，但上市后股价仍存在波动甚至破发的风险。
以上内容基于公开信息整理，仅供参考，不构成任何投资建议。新股申购和交易存在风险，请投资者理性决策、谨慎操作。
（本文数据来源：公司招股意向书、发行公告、Wind、东方财富等公开渠道）
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