全线跳水，加息25个基点，欧洲央行重大宣布

欧洲央行再度加息！

就在刚刚，欧洲央行将三大关键利率上调25个基点。其中，欧洲央行将存款机制利率从2.25%升至2.5%，主要再融资利率、边际贷款利率同步上调，分别升至2.65%和2.9%。

欧洲央行预计2026年CPI同比增长3%，此前预测为2.6%；预计2027年CPI增长2.5%，此前预测为2.3%；预计2028年CPI增长2.1%，此前预测为2%。

当晚，铜价、锌价、白银、黄金等均大幅跳水。截至记者发稿，LME铜跌超3%，COMEX铜跌近5%，LME锌跌近3%，现货白银跌超3%，现货黄金跌0.85%。

法国CAC40指数、德国DAX30指数、欧洲斯托克50均跳水翻绿，英国富时100指数跌幅扩大至0.56%。美股期货也出现跳水，纳斯达克100指数期货跌幅超过0.70%。美股盘前，科技股普跌，英伟达跌0.65%，ARM跌超3%，英特尔跌超2%；存储芯片概念股走低，SK海力士跌近4%，美光科技跌近2%，闪迪、希捷科技跌超1%；光通信概念股也集体下挫，康宁、迈威尔科技、Lumentum跌超2%。

定于本周五公布的美国消费者价格指数，将决定美联储下周是否加息。美联储官员此前强调，其需要获得明确证据，确认潜在通胀正持续向2%的目标回落。而根据期货合约，投资者目前预计，美联储9月15日至16日会议上加息的概率约为62%，高于一个月前的44%。

欧洲央行后续还会有多次加息？

北京时间9月10日晚间，欧洲央行将三大关键利率上调25个基点。

此次欧洲央行加息的核心驱动因素在于通胀压力。欧元区8月调和消费者价格指数（HICP）同比涨幅由7月的2.9%升至3.3%，显著高于欧洲央行2%的目标。其中，能源价格是主要推手，同比上涨14.3%。剔除能源和食品的核心通胀率为2.4%，虽相对较低，但仍高于目标水平。

能源价格飙升的背景，是伊朗及霍尔木兹海峡周边局势再度升级。地缘紧张局势对石油市场构成压力，并自春季以来持续向欧洲通胀传导。

当前，欧元区货币政策制定者正应对通胀读数升破3%的局面，该读数接近三年来高位，且未来数月料难显著回落。与美联储和英国央行等主要央行不同，欧洲央行已于6月加息一次。

但后续路径远未确定。市场预计欧洲央行还将加息两次或更多，而经济学家对此持怀疑态度。欧洲央行官员内部亦存在分歧：部分官员认为本月之后仍需进一步加息，另一些则主张谨慎，理由是目前尚未出现第二轮通胀效应，且中东局势及美国贸易政策风险依然存在。

高盛首席欧洲经济学家亚里·施特恩表示：“欧洲央行未来加息路径面临高度不确定性，执行委员会内部也显露了一定分歧迹象，这意味着其很可能完全保持利率前景开放。”

欧洲央行官员此前已就9月加息进行充分沟通，此举将巩固其作为七国集团（G7）中最鹰派央行的地位。但后续政策路径已现分歧。立陶宛央行行长格迪米纳斯·西姆库斯表示，将利率上调至2.5%不足以使通胀回到2%，理由包括经济增长更为稳健等。与此同时，欧洲央行执行委员会成员皮耶罗·奇波洛内警告称，欧洲央行不应过度紧缩，以免对经济造成损害。

德国央行行长约阿希姆·纳格尔表示，官员还需考虑近期全球债券收益率上行，这使政策权衡更加复杂；不过，金融条件收紧亦有助于欧洲央行抑制通胀。

经济学家戴维·鲍威尔和西蒙娜·德莱·基亚伊表示：“在油市再度波动、天然气价格飙升之际，鹰派无疑将推动12月再次加息。然而，金融条件收紧以及能源冲击二轮效应迹象有限，对其构成重大制约。”

最新经济展望对欧洲央行周四会议的讨论及未来利率路径至关重要。市场预计欧洲央行将如3月和6月一样，再次发布多情景预测。

目前，债券市场定价到2027年中期欧洲央行还将额外加息三次、每次25个基点。荷兰国际集团（ING）经济学家在近期客户报告中写道，他们预计欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德将保留所有政策选项，并挑战这一市场共识。

重磅数据即将公布，美联储加息预期升温

美国劳工统计局将于美国东部时间9月11日上午8:30（北京时间20:30）发布8月CPI报告。该报告是美联储下周议息会议前获得的最后一份通胀数据。与此同时，近日披露的8月就业报告显著强于预期，抬升了9月加息概率。因此，本周通胀数据对美联储即将作出的政策决议具有极高重要性。

截至最新数据，CME FedWatch工具显示，利率期货市场定价美联储下周加息25个基点的概率为62%，较一个月前的44%上升。

Siebert Financial首席信息官Mark Malek表示，美国8月CPI公布的5天后，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将在美联储主席凯文·沃什主持下召开议息会议。沃什上月于杰克逊霍尔经济研讨会讲话时明确表示，尚未准备宣布通胀战役取得胜利。此后，市场对加息概率的定价反复波动。

当前，布伦特原油价格维持在每桶100美元上方，并在该备受关注的通胀数据发布前两日走高，进一步加大了沃什的决策难度。