锂电设备“小巨人”登陆北交所，布局数控机床打造第二增长曲线
南方财经记者程浩 实习生李晓芸
近日，国家级专精特新“小巨人”华汇智能在北交所上市，发行价格17.71元/股，实际募集资金总额3.01亿元，成为东莞第65家上市企业。
公开资料显示，华汇智能是一家专业从事纳米砂磨机等智能装备及其关键部件研发、设计、生产和销售的高新技术企业。招股说明书显示，2026年上半年，华汇智能实现营业收入3.57亿元，同比增长1.73%；归母净利润5737.55万元，同比增长13.17%。
9月8日，华汇智能董事会秘书赖天明在接受南方财经记者采访时表示，目前华汇智能已形成精密机械部件、锂电智能装备和高端数控机床三大产品体系，公司已进入湖南裕能、万润新能、贝特瑞、中海油等企业供应体系，纳米砂磨机已取得欧洲CE认证；作为企业第二增长曲线，数控机床业务2025年收入占比已达14.38%，毛利率由2024年的14.63%提升至2025年的20.58%。
当前，华汇智能正处于“锂电装备巩固优势、数控机床加速放量、新基地产能释放”的多重增长叠加期。作为东莞中堂镇首家上市公司，赖天明表示，华汇智能将聚焦“高端化、智能化、全球化”方向，持续深耕新能源智能装备产业链，进一步巩固细分领域领先地位，带动区域高端装备制造产业集群发展。
截至9月10日收盘，华汇智能股价报26.55元，总市值18.05亿元。
华汇智能成立于2010年，早期核心业务为机械密封产品的研发与销售。
事实上，机械密封是纳米砂磨机等智能装备的关键部件，华汇智能长期在机械密封领域积淀的精密制造能力，成为跨界进入锂电装备研发制造领域的“钥匙”。
2016年，华汇智能切入锂电装备行业，聚焦磷酸铁锂正极材料生产环节，相继推出纳米砂磨机、正极材料研磨系统、高效制浆机等一系列锂电设备产品，逐步成长为锂电设备行业专精特新“小巨人”企业。
华汇智能判断，锂电行业发展正从“总量扩张”阶段转向“结构性升级”阶段。磷酸铁锂行业2023至2024年经历了阶段性供需错配与低端产能出清，自2024年四季度以来复苏明显，2025年国内磷酸铁锂产量同比增长约59%。
数据也印证了这一点。招股说明书显示，2023年至2025年，华汇智能分别实现营业收入3.00亿元、4.27亿元、6.16亿元，三年复合增速约43%，归母净利润分别为4643.32万元、6262.32万元、8042.35万元，复合增速约32%，显著高于同期同行业可比公司平均水平。
对此，华汇智能表示，近几年业绩增长主要源于新能源汽车与储能行业高景气带动的上游正极材料生产商扩产与技改需求。
值得关注的是，华汇智能高附加值的研磨系统收入由2023年的1.41亿元增长至2025年的3.82亿元，占主营业务收入比重提升至62.60%，产品结构持续优化。
此次华汇智能上市后，客户集中度高的问题受到市场关注。招股书显示，报告期内各期前五大客户销售收入合计占比98.89%、96.90%、96.54%，其中向第一大客户湖南裕能销售占比分别为49.19%、54.33%、82.82%。
对此，赖天明解释，目前华汇智能的客户集中度高，主要源于锂电行业本身高集聚度的特点。华汇智能下游磷酸铁锂正极材料行业本身高度集中，第一大客户湖南裕能连续数年为国内磷酸铁锂正极材料行业出货量第一。华汇智能聚焦服务行业头部客户，产品深度应用于磷酸铁锂主流产能对应的研磨环节。
2023年，华汇智能通过下游客户比亚迪了解到，该公司3C业务机床设备已进入更换期，对数控机床产品需求旺盛。当时，国内高端机床属于蓝海市场，市场发展空间广阔。
华汇智能决定组建数控机床专项研发团队，并在2024年一季度完成数控工具磨床样机开发，通过设立子公司华汇铁骥专职负责研发与产业化落地，正式进入高端数控机床赛道。
事实上，对于华汇智能而言，开展多元化布局是企业抵御经营风险的有效策略之一。数控机床业务下游面向新能源汽车零部件、消费电子等领域，与锂电装备的周期性不完全同步，数控机床业务占比提升后，将进一步增强公司整体抗周期能力。
“公司能够实现多赛道迁移的原因，主要是技术同源、能力平移以及客户协同。”赖天明介绍，华汇智能在锂电设备和数控机床两项业务上的延伸是基于同一技术底座的“自然生长”，而非盲目跨界。
赖天明解释，华汇智能生产锂电专用设备过程中，大量部件由企业自主设计，然后交由上游机加工厂商制造，而数控机床正是供应商的主要生产工具，华汇智能在长期技术对接中对机床性能有较为深刻的理解，目前公司三大业务均围绕新能源汽车与精密制造产业链展开，背后的支撑是部件加工技术、设备制造技术和系统集成技术等一整套完备的核心技术体系，而“自主设计＋精密装配”的模式也降低了业务延伸的资本门槛。
具体到数控机床业务，华汇智能生产的三轴高速钻攻加工中心服务于刹车滑块、混动车发动机盖板等结构相对简单的金属部件加工。而摇篮式五轴数控加工中心则应用于汽车空调涡轮、涡轮增压关键部件等复杂曲面零件加工。
目前，华汇智能的数控机床产品通过东莞旭锐及其子公司鹰潭旭锐间接覆盖比亚迪、富士康等下游客户，累计交付高速钻攻加工中心数百台。
最新数据显示，2025年，华汇智能数控机床业务实现收入8774.11万元，同比增长676.56%，占营业收入比重由2024年的2.68%提升至14.38%，规模化效应开始显现。
招股书显示，本次募投项目将新增数控工具磨床与高速钻攻加工中心产能690台/年、五轴数控加工中心产能160台/年。华汇智能判断，2026年公司数控机床业务仍处于快速放量阶段，将继续保持较高增长。
进入2026年以来，新能源汽车渗透率继续提升叠加储能市场爆发，需求端支撑较强，设备订单进入新一轮释放期。
今年1月，总投资约4.5亿元的东莞市华汇新能源智能装备研发生产项目全面封顶，项目包括办公研发楼、生产车间、员工公寓等，并配置先进的机加工设备与高精尖检测设备，预计2026年10月投产运营。
赖天明介绍，新基地投产后将进一步解除产能约束，为在手订单转化和后续订单承接提供充足空间。在此基础上，华汇智能将实施“锂电装备＋数控机床”双轮驱动发展战略。
在锂电装备方面，华汇智能将对纳米砂磨机及研磨系统等现有产品进一步扩产，巩固其在磷酸铁锂正极材料砂磨机细分领域的领先地位，同时扩大高效制浆机及制浆系统的量产规模，为客户提供"研磨＋制浆"一体化的正极材料智能工厂解决方案；在数控机床方面，华汇智能依托募投新增的数控机床产能，配合华汇铁骥的产业化推进，将第二增长曲线从"快速放量"推向"规模化盈利"，毛利率随规模效应持续改善。
从行业发展来看，目前低端产能加速出清、高端产能结构性短缺，高压实密度磷酸铁锂产品普及将带来持续的设备升级与更新需求，相关机构预计2026年磷酸铁锂产量有望冲击600万吨、同比增长约53%，而华汇智能作为核心供应商将持续受益。
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