海量财经｜上市没上成，还挨了张警示函：固力发的两次“迟到”

海报新闻记者 沈童 报道

监管的一纸警示函，把固力发从上市名单上拉回了聚光灯下。

9月9日，浙江证监局披露决定：对固力发集团股份有限公司及董事长郑巨州、总经理郑巨谦、董事会秘书施成琰、董事郑哲4名责任人出具警示函，并记入证券期货市场诚信档案。这家温州电力金具企业今年5月刚决定撤回北交所上市申请，如今又被查出两项信息披露违规。梳理全案，问题都出在一个词上：迟到。

第一次迟到：撤回上市，晚了14天才公告

2026年5月20日，固力发召开董事会，审议通过终止向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市申请、撤回申请材料两项议案。按《非上市公众公司监督管理办法》，这类重大事项应当及时披露。可公司没有。

直到6月3日，固力发才对外发布公告，且公告标题里带着“补发”两个字，公司自己也知道，这份公告迟到了。从5月20日到6月3日，中间隔了14天。一家正在走上市流程的公司，突然决定撤材料，本身就够敏感了，偏偏还捂着不吭声。

公告给出的理由是“未来战略调整考虑，结合对资本市场路径的规划”。理由很体面，但监管看的是动作：重大事项该说没说，就是违规。

第二次迟到：岳父的两家店，4年没认账

更值得细看的是第二项违规。

记者注意到，固丰电力、泰西电力，是两家注册在安徽长丰县的公司。前者叫“固丰电力设备经营部”，后者叫“泰西电力设备经营部”，都是小体量经营部。但它们的实际控制人身份特殊：郑哲的岳父。郑哲正是固力发的实际控制人之一、时任董事。两家店的生意，由郑哲岳父实际享有权益并参与经营。

这样一层关系，按监管的说法，属于“实质重于形式”应当认定的关联方。固力发与这两家店的交易并非一两笔：2022年96.25万元、2023年216.88万元、2024年282.53万元、2025年66.56万元。钱不算大，四年合计不过660多万，跟公司拟募资5.29亿元相比更是不值一提。但交易年年都有，对象是实控人亲属的企业，这在《招股说明书（申报稿）》《公开转让说明书》、年报、半年报里，一遍都没出现过。

直到2026年8月20日，也就是现场检查发现问题之后，固力发才按“实质重于形式”原则补充确认这两家企业为关联方，追认此前的关联交易。晚了四年，才补上这份作业。

为什么“岳父的店”必须写进招股书？

监管要求上市公司把关联方、关联交易摊开讲，不是为难企业，而是为了防止公司赚的钱，悄悄流进老板亲戚的口袋。

亲属本人虽然不算自动构成关联关系，但“实际享有权益并参与经营”的企业就算，哪怕它是家小型经营部。招股书里的关联交易清单，本质是给投资人看的“关系图”，谁和公司有关系、谁从公司拿钱、拿了多少，全部要摆上台面。固力发的这两家店，多卖了两年货本身未必有问题，问题在于该亮相的时候藏了起来，监管要查的正是这份“藏”。

公开资料显示，固力发是家典型的温州制造企业，主营电力金具、输配电设备，此前已被认定为高新技术企业、专精特新中小企业，也顶着“绿色制造”的标签。2025年6月9日，公司向北交所报送上市申报材料，6月17日获受理，拟发行不超过4433.33万股、募资5.29亿元，投向温州电力金具技改扩产、合肥输配电设备建设、技术研究中心和补充流动资金，保荐机构为国泰海通证券。同年9月，因审核问询，上市审核一度中止。到了2026年5月，公司最终决定终止这条路。

撤回上市本身不丢人，企业有自己的节奏和考量。但一次“体面撤退”如果以两处信息披露漏洞收尾，就谈不上体面了。浙江证监局的警示函虽未罚款，却记入了证券期货市场诚信档案，这张档案，会陪着公司走完它可能开启的任何一段资本之路。