用友网络上半年营收37.27亿元 净亏损扩大至9.28亿元

用友网络科技股份有限公司2026年上半年业绩公告显示，公司当期实现营业收入37.27亿元，同比增长4.08%；归母净利润亏损9.28亿元，较上年同期扩大。营收增速在AI应用代表公司中位列倒数第二，反映出公司向云与AI业务转型过程中传统业务与新兴业务的衔接仍不顺畅。

营收增速明显放缓 累计亏损持续扩大

公告显示，用友网络2026年上半年营业收入37.27亿元，同比仅增长4.08%。在同期披露业绩的AI应用代表公司中，该增速位列倒数第二，表明公司在新一轮AI驱动的企业服务市场扩张中面临的增长阻力较为突出。

盈利端压力更为显著。报告期内公司归母净利润亏损9.28亿元，亏损额较上年同期扩大。结合此前财报数据，用友网络自2023年出现首次年度亏损以来，三年半内累计亏损已超过53亿元，盈利能力的修复仍是当前最紧迫的课题之一。

AI业务签约与确认收入落差明显

AI业务是本份财报中最受关注的板块。公告显示，上半年AI业务合同签约金额达到9.06亿元，但实际确认收入仅为4.64亿元，两者之间的差距超过一半。这一缺口意味着，从客户签约到项目交付、收入确认的商业化闭环尚未跑通，AI相关业务的收入转化效率有待提升。

在云转型与AI应用加速渗透的企业级市场，签约规模通常被视为先行指标，但能否按期确认收入并形成稳定现金流，更直接关系到业务模式的可持续性。AI签约金额与确认收入之间的较大落差，是用友网络当前需要直面的核心问题之一。

流动性指标趋紧 人员规模持续收缩

截至2026年6月末，用友网络货币资金余额为21.70亿元，较年初锐减45.16%，下降幅度明显。与此同时，公司短期有息负债约为50.52亿元，货币资金对短期有息负债的覆盖率不足一半，流动性安全边际收窄。

人员方面，过去两年半时间内，公司累计减员7451人。这一规模的人员调整既反映了在亏损扩大背景下的成本管控压力，也折射出公司围绕云与AI主线的业务结构调整仍在进行中，传统业务条线的人员收缩与新兴业务条线的能力建设并行推进。

第三次递表港交所

公告同期披露，用友网络已第三次向港交所递交上市申请。在A股市场表现承压、融资渠道相对受限的背景下，赴港上市被视为公司拓展融资渠道、对接国际资本市场的选项之一。叠加AI业务的较高投入需求与持续亏损的现实，资本市场端的动作对公司未来现金流的补充、业务投入的持续性具有较为直接的影响。

从行业视角看，国内传统ERP及企业级软件厂商正普遍面临云原生重构与AI能力嵌入的双重投入压力。用友网络的本份半年报，既是公司自身转型阶段的财务呈现，也是观察国内企业管理软件行业在AI浪潮下业务结构与商业模式重塑进程的一个样本。