比宇树科技还惨！出道即巅峰！天博智能5天破发

什么叫“出道即巅峰”？天博智能给你打了个样。

9月7号上市，开盘94.69元，盘中冲到110.11元，打新中签的人当天笑得合不拢嘴。

五个交易日之后，9月11号收盘61.75元，发行价62.65元，破发了。

从最高点110.11元算下来，回撤近44%。五个交易日，四成多没了。

这不是跳水，这是跳崖。

但我要说一句得罪人的话：这事一点都不冤。

发行价62.65元，直接拿下沪市主板年内“最贵新股”的称号。

“最贵”两个字，本身就是风险信号。

上市首日开盘94.69元，等于在发行价基础上又跳了半个跟头。

谁给的情绪？

市场给的。

谁接的盘？

后来的人接的。

拿隔壁宇树科技做个对比，你会发现一个特别扎心的规律。

宇树科技8月19号上市，发行价150.8元，开盘直接干到1100元，涨了六倍多，市值一度冲到4449亿。

听着是不是很爽？但你猜现在多少？9月11号收盘477元，市值跌破2000亿。

不到一个月，市值蒸发超过2400亿。

两个案例，一个共同点：发行价定高了，上市首日又被情绪推到天上，然后重力接管一切。

宇树发行市盈率219倍，天博发行市盈率21.43倍，行业平均22.82倍。

表面上看天博便宜得多，但宇树在“人形机器人”赛道，市场愿意为故事买单。天博做汽车热管理零部件，老老实实做调温器、传感器，故事不够性感。

赛道不同，天花板不同，能撑住的估值也不同。

天博智能还有一个被很多人忽略的硬伤：业绩在踩刹车。

2026年上半年，营收9.45亿，同比只涨了2.66%；净利润1.63亿，同比下滑了12.58%。

一季度更难看，营收同比下滑6.42%，扣非净利润同比下滑14.42%。

增速从两位数掉到个位数，利润还在倒退。

这种基本面，市场凭什么给你高估值？

A股打新的逻辑，正在发生根本性变化。

今年113只新股里，已有8只曾跌破发行价，破发率7.1%。

天博用5天走完了别人50天才能走完的路。

这不是股价的问题，这是定价的问题。

天博智能本身不是烂公司。

调温器做到国内第一，客户覆盖2025年销量前十的所有车企集团，从比亚迪到上汽到吉利，一个不落。还在往储能和AI数据中心液冷散热方向拓展。

踏实做事的企业，值得尊重。

但二级市场不看这个。

二级市场看的是“你值多少钱”和“你被定了多少钱”之间的差距。

62.65元的发行价加上首日炒到110元，中间的泡沫迟早要挤。

记住一句话就够了：

最贵的新股，不一定是最好的新股。

最热的概念，往往是最贵的陷阱。

天博智能接下来是反弹还是继续跌？

评论区留下你的判断，咱一起看看谁看得准。

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