82%的利润率，全球第一！长鑫存储把三星和SK海力士都甩在了身后

9月11日，日经亚洲引用QUICK FactSet的数据，抛出了一条让整个半导体行业沉默的新闻：2026年第二季度，长鑫存储的息税前利润率达到82%，一举超过SK海力士的76%、三星电子半导体业务的70%，成为当期全球盈利水平最高的存储芯片厂商。

存储芯片是全球最赚钱的行业之一，三星和SK海力士在这个领域称霸了三十年，而一家成立才十年的中国企业，把它们的利润率都超了。

另外在增速方面，同期长鑫存储的营收同比增长约10倍，在长鑫、三星、SK海力士、美光、铠侠和闪迪六家存储巨头中，增速遥遥领先。

一年前，长鑫存储还处在亏损状态。2023年毛利率深度为负，2022年到2024年累计亏损超过300亿元。但从2025年开始，这家公司走出了一条陡峭得近乎垂直的业绩曲线：2025年全年归母净利润18.75亿元，首次扭亏为盈。进入2026年，直接爆发了。

82%的利润率，到底赚了多少钱？

据公开数据显示，2026年上半年，长鑫存储实现营业收入1503.1亿元，同比增长873.64%。归母净利润776.05亿元。仅半年时间，就把成立十年以来的全部累计亏损抹平了。折算下来，长鑫存储上半年日均盈利约4.3亿元，说“日进斗金”都谦虚了。

7月27日，长鑫科技正式登陆科创板。发行价8.66元/股，开盘价49.5元/股，涨幅471.59%。盘中市值一度突破3.65万亿元，收盘市值稳定在3.28万亿元，超越工商银行，登顶A股市值榜首。募资总额579.19亿元，创下科创板史上最大IPO纪录。

从年亏百亿到日赚三亿，从科创板新兵到A股市值第一，只用了不到两年。

长鑫存储这轮爆发，核心原因其实很清晰：全球三大存储巨头集体腾笼换鸟，长鑫正好接住了它们腾出来的市场。

AI浪潮来了之后，三星、SK海力士和美光都在做同一件事：把产能从传统DRAM转向高附加值的HBM。HBM是AI芯片的最佳拍档，利润高、需求旺，三巨头抢着做。TrendForce数据显示，三星率先导入HBM4量产并出货，SK海力士的HBM占整体位元出货量的比重在三大原厂中最高。

问题是，HBM做得越多，传统DDR5、LPDDR的产能就越少，供给收缩，价格自然上涨。而长鑫存储的产品结构几乎全部是传统大宗DRAM，它成了这轮供给缺口最大的受益者。

TrendForce的数据印证了这一点：2026年第二季度，全球DRAM整体位元出货量仅小幅增加，传统DRAM合约价却显著上涨，成为全球DRAM产业营收环比增长59.5%的重要原因。

摩根士丹利预测，2026年第三季度DDR4等成熟制程DRAM价格将上涨50%。而长鑫存储的主打产品，恰好就集中在这个涨价最猛的区间。

三巨头去做HBM，长鑫来做DDR5，这不是捡漏，这是产业分工的自然选择。

如果只是吃到了涨价红利，那长鑫的故事还不足以让三星紧张，真正让巨头们坐不住的，是长鑫在技术和产能上的实质性突破。

技术端，长鑫存储采用17纳米级工艺的DDR5芯片，良率已突破90%，与三星同代产品92%至93%的良率水平仅差约2个百分点。它已发布速率达到8000MT/s的DDR5内存产品，与SK海力士A-die、三星特选产品并列国际第一梯队。

产品端，神可服务器内存已全面导入长鑫DDR5颗粒，微星科技率先完成长鑫DDR5颗粒在AMD平台上的深度适配，实测稳定频率突破DDR5-8200。

产能端，长鑫在合肥、北京两地拥有3座12英寸DRAM晶圆厂，预计2026年末月产能将攀升至30万片。

客户端，长鑫已与阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米、荣耀、OPPO、vivo等国内头部客户开展深度合作。2026年6月与腾讯签订逾30亿美元供货协议，7月又与字节跳动签下为期五年、总值逾70亿美元的协议。国内科技巨头正在用真金白银为国产存储投票。

技术能打、产能跟得上、客户抢着签单，这才是82%利润率真正的底座。

82%的利润率，意味着长鑫存储每收入100块钱，能留下82块钱的息税前利润。这个水平放在全球任何行业都是顶级的存在。

把时间线拉长看，这个数字更有分量。五年前，长鑫存储还是一家在DRAM领域艰难爬坡的追赶者；三年前，它还在承受每年几十亿甚至上百亿的亏损；一年前，它刚刚实现全年扭亏；而现在，它已经是全球最赚钱的存储芯片厂商。

全球DRAM市场长期被三星、SK海力士、美光三家寡头把持，合计占据超过90%的市场份额。长鑫的全球市占率从2025年同期的4%提升至2026年第二季度的10%，按营收计算的份额首次突破两位数，继续稳居全球第四。

从第四名到利润率第一，长鑫只用了不到两年。 这不是追赶，这已经是换道超车了。