500亿均胜系，装上AI发动机

2009年布局汽零、2025年入局机器人、2026年跻身AI。

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均胜电子董事长王剑峰，靠着一场场资本并购，几乎把每一步落脚，都卡在产业升级与科技变革的关键节点上。

8月31日，王剑峰拟再次出手，为其市值近500亿元“均胜系”装上AI发动机。

“并购王”的意志

主体公司的意志，往往会“外溢”到子公司身上。

王剑峰，在业内有个代号叫“宁波并购王”。

2011年，王剑峰将一手操办起来的均胜集团旗下汽车零部件资产，注入了濒临退市的辽源得亨。重组完成后，上市公司更名为均胜电子。

“均胜系”由此登陆资本市场，王剑峰的并购棋局也就此展开。

此后十余年间，王剑峰开始在全球范围内出手，目标都指向同一类资产：海内外市场里拥有技术积累和成熟客户的汽车零部件企业。

据不完全统计，2011年-2019年，均胜电子接连拿下了上海华德、德国普瑞、KSS等九家海外汽车零部件企业。

最终，均胜电子靠着并购整合，搭建起覆盖汽车安全、智能座舱、新能源汽车动力管理的全产业链布局。

而这个时间段，正好是我国新能源汽车产业从萌芽到高速增长的黄金周期。均胜电子并购布局的技术与产能，正好吃下产业增长的红利。

2025年全年，均胜电子总营收突破600亿元，位列全球汽车零部件供应商百强榜第29名。2025年11月，均胜电子还登陆香港形成“A+H”双重上市架构。

到这里，均胜集团的汽零业务已经成型。

但“并购王”王剑峰，并没有停下脚步。

2017年，王剑峰将集团内成套的智能制造装备生产线，拆分出来组成了均普智能。成立仅5个月后，均普智能便通过其海外平台PIA，从均胜电子手中收购德国Preh IMA Automation。

同一时期，均普智能又去收购奥地利的工业自动化与智能制造供应商Macarius GmbH。沿着并购的种子，快速扩大自己的规模，于2022年正式上市。

本以为，均普智能的作用，就是帮均胜电子做好智能制造配套，顺便通过上市融资，完善集团内部的现金流配置。

没想到王剑峰这步棋，却瞄准了更长远的空间——人形机器人。

2025年，均普智能与智元机器人联合打造普智未来合资平台，负责机器人的本体共研、制造和销售，推动商业化落地。

智元机器人是谁？

其副总裁可是曾在2025可持续全球领导者大会喊出：“我们现在已经是全球人形机器人里出货量最大的企业，甚至比马斯克（出货量）更大。”

2026年上半年，智元机器人已经成为均普智能主要预付款项的“对象”。

同期，均普智能的具身机器人制造业务实现营业收入6452.36万元，营收占比5.25%，较2025年全年水平实现倍数级增长。

紧接着，“并购”的意志，又顺延到了AI。

香山的“AI”定位

不是均胜电子，不是均普智能，王剑峰把发展AI的重任，交到了一家刚获得控制权的企业身上——香山股份。

香山股份起初只是一家卖电子秤的上市企业，还是我国“衡器第一股”，与王剑峰是井水不犯河水的关系。不过，电子秤众所周知，市场增长空间有限，行业竞争格局高度稳定，香山股份的传统主业长期陷入“增收不增利”的困境。

吝待转型的香山股份，就遇到了王剑峰。

2020年11月，香山股份以20.4亿元现金收购了均胜电子持有的均胜群英51%股权，将公司转向了汽车空调出风口、内饰功能件等汽零业务。

没想到三年过后，均胜电子“反客为主”。

2023年，均胜电子以5.1亿元收购均胜群英12%股权，累计持股比例达到63%，成了香山股份的实控人。2026年7月，均胜电子又以31.2元/股认购香山股份定增，掏出6.45亿元，持股比例提升至39.48%。

2025年末，香山股份又出售了传统衡器业务。截至2026年上半年，公司汽车零部件业务实现收入23.84亿元，已经占总收入的99.25%。

刚完成汽零转型的香山股份，就接下了王剑峰交予的AI布局重任。

2026年8月31日，香山股份发布公告称，拟收购武珞智慧控股权。武珞的智慧重要标签，是国产GPU企业沐曦股份的经销商。

2024年，沐曦股份向武珞智慧销售产品6532.66万元，武珞智慧是其当年第五大新增客户。2024年末，沐曦对武珞智慧的应收账款余额为5092.44万元，占当年对其销售收入的77.95%。

香山股份通过收购武珞智慧，接入沐曦股份的产品渠道，也将帮助“均胜系”补全从汽车智能制造、人形机器人到AI算力产业链条的关键一环。

并购路线的两极

并购溢价的“反面”是商誉减值。

均胜电子，是懂这个事情的企业，没有之一。

2021年汽车安全业务业绩下滑，KSS的业绩并没有达到均胜电子的预期，均胜电子计提了20亿元商誉减值，使当年净利润亏损了37.53亿元，并购给公司带来的“第一重”挑战就不小。

近五年，均胜电子重组费用高企，仅2024年重组费用便达到6.21亿元，超过德赛西威、拓普集团当年总管理费用。

截至2026年上半年末，均胜电子的商誉高达68.99亿元。同样是走并购路线的均普智能和香山股份，2026年上半年末的商誉，也分别达到了8.04亿元、6.74亿元，远高于同行。

此次如果成功收购武珞智慧，香山股份的商誉规模将进一步抬升，后续是否会出现减值风险，需要看武珞智慧能否达成业绩承诺。

再者来说，古典理论对“主业亏钱去买新业务”的行为，有诸多争论。

2025年以来，整个汽车行业的发展逐渐趋缓。而上游豪华车产销双降，中游零部件供应商“首当其冲”。

2026年上半年，香山股份亏损金额达到了2557.35万元，扣非净利润同样为负，传统汽零业务尚未完全走出盈利困境。此时斥资跨界并购AI相关资产，能否真正实现业务增量，还是未知数。

总结

至此，“均胜系”资本版图已经十分清晰。

均胜电子两地上市，承担汽车电子、汽车安全以及全球化并购整合的核心角色；均普智能聚焦智能制造装备和机器人；香山股份则承载智能座舱部件等业务，以及未来可能“装入”的AI算力资产。

然而，光辉之下，三家企业类似的路线也面临着同一个问题：靠并购起来的商业帝国，到底该怎么挖除商誉这个“雷”

#头条星计划##均胜电子##AI智能体已开始“操作”世界#

以上分析仅代表个人观点，不构成任何具体的投资建议，投资者需结合市场变化及自身风险承受能力独自决策。股市有风险，入市需谨慎。