年内大规模增长！这类ETF产品成资金“宠儿”

今年以来，红利、自由现金流以及货币ETF持续获得资金增配，多只相关产品规模增长数十亿元甚至上百亿元。

Wind数据显示，截至9月10日，多只红利、现金流相关指数规模明显增长；ETF层面，红利、自由现金流及货币ETF均出现较为明显的规模扩张。在市场波动加大的背景下，具有低波动、稳定现金流等特征的防御型资产受到更多关注。

防御型ETF持续吸金

今年以来，红利类资产成为ETF市场资金布局的重要方向之一。

Wind数据显示，截至9月10日，挂钩红利低波指数的ETF今年以来规模增加134.28亿元，挂钩中证红利指数的ETF增加92.39亿元，挂钩标普中国A股大盘红利低波50指数、中证红利低波100指数的ETF产品规模分别增加51.77亿元和44.07亿元。与此同时，自由现金流相关指数产品也明显扩容。其中，挂钩自由现金流指数的ETF产品今年以来规模增加102.34亿元，挂钩中证现金流指数的ETF产品规模增加21.90亿元。

对应到ETF层面，多只产品年内规模增量达到数十亿元。

截至9月10日，易方达中证红利低波动ETF今年以来规模增加75.11亿元，易方达中证红利ETF增加66.52亿元，华泰柏瑞红利低波ETF、南方标普中国A股大盘红利低波50ETF规模增量均超过50亿元，博时中证红利低波动100ETF规模增加41.80亿元。

现金流ETF同样保持较强吸金能力。华夏国证自由现金流ETF今年以来规模增加75.92亿元，华泰柏瑞中证全指自由现金流ETF、易方达国证自由现金流ETF分别增加19.42亿元和17.24亿元，汇添富沪深300自由现金流ETF增加11.05亿元。

除权益类防御资产外，货币ETF也获得资金流入。截至9月10日，银华日利ETF今年以来规模增加364.94亿元，华宝添益ETF增加120.15亿元，货币ETF易方达规模增加15.15亿元。

低风险资产配置价值受到关注

近期，市场波动加大，红利低波、自由现金流等策略的防御属性重新受到市场关注。

景顺长城基金表示，这本质上是在低利率环境下，资金对确定性和现金流的重新定价。与传统高股息策略不同，红利低波策略并非简单追逐高股息率个股，而是在股息率筛选基础上叠加低波动率因子，形成"股息防御+波动控制"的双重属性。

其中，高股息提供收益安全垫，在市场下行时，股息收益可部分对冲价格损失；低波动因子则筛选出经营稳健、股价波动较小的企业，这类企业通常现金流充裕、抗风险能力较强。

随着 A 股半年报披露收官，市场选股视线加速转向盈利质量与现金流。南方基金在旗下产品自由现金流ETF南方的相关分析中指出，自由现金流策略以企业真实现金流为核心锚点，更偏向经营稳健、资本开支效率较高且估值相对合理的资产，对高增长预期和估值扩张的依赖较低。在当前市场轮动加快、风格趋于均衡的环境下，现金流策略兼具防御属性与业绩修复弹性，其配置价值有望得到进一步体现。

嘉实基金认为，红利资产的核心并非单纯追求高股息，而在于可持续的现金流回报。在当前较低利率环境下，红利资产相对固收资产的收益吸引力有所提升。不过，红利资产首先仍属于权益资产，并非存款替代品，投资者仍需关注其价格波动以及上市公司盈利、分红的可持续性。

从风险收益特征看，红利、自由现金流ETF与货币ETF并非同一类资产。其中，前两者仍属于权益类产品，净值会随股票市场波动；货币ETF则更多承担现金管理和流动性管理功能。不同类型产品今年以来同步扩容，一定程度上反映出市场震荡环境下，投资者对稳健、防御及现金流属性的关注有所提升。

责编：罗晓霞

排版：刘珺宇

校对：杨立林