冯橹铭接棒14个月发力高端化+全球化 海亮股份铜箔收入翻倍市值增235亿

长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬

接棒14个月，冯橹铭掌舵下的海亮股份（002203.SZ）动作密集。

根据最新消息，海亮股份控股股东完成增持计划，在8月4日至9月10日，迅速斥资9.01亿元增持公司股份，彰显对公司未来发展的信心。

海亮股份是全球铜管龙头，由冯海良一手创立。早在2010年，冯海良就卸任上市公司董事长，先后交棒给姐姐冯亚丽、职业经理人，退居幕后，以实际控制人身份把控战略方向。在历练多年后，2025年7月25日，冯海良之子冯橹铭当选董事长，正式接棒，成为这家全球铜管龙头的新一代掌门人。

全面接棒的14个月里，冯橹铭推动海亮股份港股IPO、50.5亿元投建高端铜箔基地、沙特项目签约、全球产能扩张。其间，海亮股份市值增长109.5%，增加了235.42亿元。

整体来看，高端铜箔与全球化，是冯橹铭的布局重心。公司铜箔布局初显成效，2026年上半年铜箔业务收入猛增137.18%，但占比尚不到10%，何时能成长为公司第二增长曲线，尚需时间检验。

从职业经理人过渡期到二代接棒

海亮股份的故事，始于冯海良。

1960年，冯海良出生于浙江诸暨店口镇湖西村。1983年，23岁的冯海良因工作出色被提拔为供销分社经理。两年后，他承包了供销社下属的贸易公司，做起废铜倒卖生意。

随着五金行业迅速发展，1989年9月，冯海良拿出买卖废铜攒下的16.5万元，在诸暨店口镇创办诸暨县铜材厂。姐姐冯亚丽也参与创业，“姐弟档”成为海亮早期的鲜明标签。“海亮”这个名字，就来自冯海良名字的谐音。

创业初期的冯海良，以敢闯敢赌著称。1997年东南亚金融危机，铜加工行业集体收缩，他却逆势砸下2000多万元上马铜管产线，赌对了此后国内家电、基建的时代浪潮，就此奠定铜管主业根基。2001年，公司改制成立海亮股份；2008年登陆深交所；2011年营收突破百亿元。

一个广为流传的趣闻是，2017年，海亮教育在美股上市后股价异常波动，冯海良的身家短暂达到比尔盖茨的50倍，被称为“8分钟世界首富”，虽昙花一现，却也折射出海亮系的资本版图之大。

2020年6月，冯海良辞去海亮集团董事局主席，将集团交给职业经理人曹建国。彼时，儿子冯橹铭仍在内部历练，尚未走到台前。

冯橹铭1986年12月出生，拥有美国旧金山大学全球创业与管理硕士学位。2016年，他以董事身份进入海亮股份，开始历练；此后历任总经理助理、海亮集团副总裁等职。2023年2月10日，冯橹铭出任海亮股份总裁，深度接管公司经营管理，为接棒做准备。

任总裁两年多期间，冯橹铭坚定推动数字化转型与低碳智能制造，主导成立海亮研究总院整合全球研发资源，同时加速高端铜箔与海外产能布局。

2025年7月25日，海亮股份完成董事会换届，冯橹铭接替曹建国，当选第九届董事会董事长。至此，曾经被交出去的权杖，回到了冯氏家族手中。

从冯海良1989年创办铜材厂，到曹建国职业经理人过渡期，再到冯橹铭2025年正式接棒，三段接力，将一家从诸暨店口走出的乡镇小厂，塑造成全球铜管龙头。

冯橹铭接棒海亮股份之时，公司市值214.91亿元；2025年营收833亿元、盈利9.43亿元。

高端化+全球化的转型作答

正式接棒后，冯橹铭的战略重心聚焦于寻找第二增长曲线。高端铜箔与全球化，是他落下的两枚关键棋子。

港股IPO是冯橹铭任董事长后推动的头等大事。2026年1月30日，海亮股份首次向港交所递交H股上市申请，拟构建“A+H”双融资平台。然而因超过六个月未过聆讯，申请材料于2026年7月自动失效。8月30日，海亮股份第二次向港交所递表，继续冲刺港股。招股书显示，募资将重点投向全球化产能建设、高端铜箔研发、数字化转型等方向。

高端铜箔是冯橹铭押注的核心新赛道。2026年3月，海亮股份公告，拟由甘肃海亮在浙江诸暨投资50.5亿元，分三期建设年产6.75万吨铜箔生产线。这是公司近年来最大的一笔国内铜箔投资，也是冯橹铭接棒后首个超大项目投资。

目前，技术端，海亮股份已实现800MPa特高抗铜箔、3μm极薄铜箔量产，2.5μm极薄铜箔实现试生产；高强高韧铜箔抗拉强度突破900MPa，已在多家头部电池企业开展验证。在PCB铜箔领域，HVLP-3、HVLP-4两款核心规格箔材已成功实现小卷试制，RTF-3代箔材实现小卷试制。2026年上半年，公司铜箔业务收入同比增长137.18%，成为增长最快的业务板块，逐步覆盖新能源汽车、储能、消费电子、AI数据中心等核心需求场景。

与高端化同步推进的是全球化。冯橹铭接棒后明显加速了海外产能建设节奏。在北非，摩洛哥新材料科技工业园5万吨无锻轧铜及铜合金材生产线厂房已封顶，设备安装调试完成，预计2026年三季度投产；铜管厂房同步快速建设中。在中东，2026年4月，海亮股份与沙特Rawas公司签约，拟投资5.66亿美元（约合人民币38.67亿元），在沙特共建铜产品高端智造工厂，规划年产能15万吨（含5万吨铜箔）。在北美，美国得克萨斯州基地产能已达10万吨，其中9万吨铜管含管坯、1万吨铜排。

与此同时，冯橹铭用真金白银表示对公司的支持。2026年7月29日，控股股东海亮集团披露6亿元至10亿元增持计划。截至9月10日，海亮集团已累计增持4579.97万股，占公司总股本1.9985%，增持金额合计9.01亿元，本次增持计划实施完毕，接近计划上限。

二级市场上，新能源铜箔和全球化布局的预期下，截至9月11日收盘，海亮股份市值达450.33亿元。冯橹铭接棒14个月以来，海亮股份市值翻倍，增加了235.42亿元。

值得一提的是，转型之路并非没有挑战。铜加工行业整体毛利率偏低，2026年上半年公司销售毛利率仅4.69%；上半年公司增收不增利，归母净利润同比下滑9.96%。铜箔收入占比尚不足10%、海外扩张成效、港股IPO能否顺利推进，都是冯橹铭需要面对的考题。

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