海柔创新再次递表港交所 三年半累计亏损超35亿元

深圳商报·读创客户端记者 钟国斌

港交所9月13日披露，深圳市海柔创新智能科技集团股份有限公司（下称“海柔创新”）向港交所提交上市申请书，联席保荐人为高盛、中信证券。该公司此前曾于2026年2月13日递表港交所。

招股书显示，海柔创新是仓储自动化领域的全球领军企业，专注于拣选自动化解决方案。作为全球ACR（自动化取箱移动机器人）赛道的龙头企业，海柔创新深耕仓储拣选环节自动化升级，依托“硬件+软件+全周期服务”的一体化解决方案，覆盖全球40余个国家和地区。2025年其全球ACR市场份额超30%，按收入及出货量均位列全球第一。

本次IPO募资将主要用于四大方向：升级ACR核心技术与新一代算法平台、扩大全球制造能力强化供应链韧性、拓展全球商业服务网络、补充全球人才团队。

业绩方面，海柔创新业绩连续亏损。2023年、2024年、2025年、2026年上半年，海柔创新营收分别为80701万元、136036万元、201694万元、111808万元；期内亏损分别为100897万元、125569万元、82754万元、43088万元。三年半累计亏损35.23亿元。

毛利率方面，2023年、2024年、2025年、2026年上半年，海柔创新毛利分别为12915万元、35746万元、62960万元、38460万元；毛利率分别为16%、26.3%、31.2%、34.4%。

值得注意的是，海柔创新当前仍面临多项显性财务挑战：一是截至2026年6月末流动负债净额达43.78亿元，将对现金流造成极大冲击；二是近三年多累计亏损超35亿元，暂无可供分派利润用于派息；三是存货规模接近10亿元，面临零部件贬值、交付周期波动带来的减值风险。

客户方面，公司客户集中度较高。2023年公司前五大客户收入占比32.1%，2026年上半年升至50.3%，单一最大客户收入占比长期维持在12%至21%区间，2026年上半年五大客户中3家为海外系统集成商，单项目平均价值较2023年增长3倍。

股东方面，IPO前，陈宇奇、徐圣东、房冰三名联合创始人为一致行动人，合计持股约22.62%；作为A类普通股持有人每股享有10票投票权，上市后合计控制绝大部分投票权。机构股东阵容包括五源资本、红杉中国、General Atlantic、今日资本等投资机构。